Návrat krále! Cloud a AI táhne tyto akcie k rekordům a investoři slaví

“Google je mrtvý.” Tuhle větu jste možná už slyšeli. Čerstvá čísla ji však posílají k ledu: Alphabet poprvé překonal 100 miliard dolarů tržeb za čtvrtletí a jeho cloud šlape jako dobře namazaný stroj.

V tomto článku vysvětlíme, co přesně se děje, proč je Google Cloud tak silný, jak do hry vstupuje umělá inteligence, a co z toho plyne pro drobného investora.

Rekordní čtvrtletí: co říkají čísla

Alphabet za Q3 2025 vykázal tržby ~102,3–102,4 mld. USD (+16 % meziročně). Oficiální zpráva firmy uvádí EPS (zisk na akcii) 2,87 USD, některá média pracují také s upraveným EPS 3,10 USD, které překonalo konsensus.

Google Cloud utržil ~15,2 mld. USD (+34 % meziročně), a co je důležité, generuje i zisk: EBIT (provozní zisk před úroky a daněmi) se za toto čtvrtletí pohyboval kolem 3,6 mld. USD.

Alphabet zároveň zvýšil letošní CAPEX (kapitálové výdaje) na 91–93 mld. USD, především kvůli datovým centrům a AI infrastruktuře.

A ještě jeden detail, který vám napoví trend: backlog (nasmlouvané, dosud nevyfakturované zakázky) u Google Cloudu stoupl na ~155 mld. USD.

Proč zrovna cloud?

Představte si cloud jako pronájem výkonné “počítačové elektrárny”.

Když firma potřebuje výpočetní výkon, úložiště nebo nástroje pro AI, místo budování vlastní serverovny si vše objedná v cloudu. Platí za to, co opravdu spotřebuje, a může růst bez zpoždění.

Pro Google je to výhodný byznys: jednou vybudovaná infrastruktura – datová centra, optické sítě a čipy – potom “prodává” kapacitu znovu a znovu s rostoucí marží.

Google navíc nabízí specialitky: GCP (Google Cloud Platform – cloudová platforma Google), Vertex AI (platforma pro vývoj a nasazení AI) a vlastní TPU (Tensor Processing Unit – specializovaný čip Google).

To všechno zákazníkům zkracuje čas od nápadu k nasazení a snižuje náklady oproti tomu, kdyby si stejné řešení stavěli sami.

Tahle kombinace táhne poptávku a vysvětluje, proč cloudové tržby rostou přes 30 % meziročně a proč management dál zvedá CAPEX (kapitálové výdaje).

Vývoj ceny akcií Alphabet za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Alphabet / GOOGL

Načítání

Načítání

Koupit akcie GOOGL! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Jak do toho promlouvá AI a konkurence

Roky 2024–2025 ukázaly, že AI není jen “hračka pro vývojáře”. Firmy chtějí AI infrastrukturu (servery, čipy, software), trénují modely, zavádějí generativní AI do vyhledávání, zákaznické podpory i interních procesů.

To znamená dvě věci:

1. prudce roste poptávka po cloudu,
2. roste i účet za investice – bez obrovských datových center a energie to nejde.

Alphabet proto navýšil CAPEX a investoři to přesto vzali pozitivně, protože se ukazuje rychlý návrat ve formě vyšších tržeb i marží.

Konkurence? AWS (Amazon Web Services – cloud od Amazonu) a Azure (cloud Microsoftu).

Oba hráči rovněž masivně investují, ale Google díky TPU a integraci Gemini (rodina AI modelů Google) tlačí do hry vlastní “chuť” – a získává velké kontrakty ve financích, retailu i průmyslu.

Nejdůležitější poměrové ukazatele akcií: P/E, P/B, EPS, ROE a jejich význam pro investory.

Co z toho plyne pro drobného investora: jednoduchý rámec

Představte si to jednoduše: investovat do Alphabetu dnes je podobné, jako kdybyste si před lety předplatili elektřinu od firmy, která nejen vyrábí proud, ale také pronajímá zásuvky ostatním podnikům, aby mohly napájet své “chytré” stroje.

Spotřeba energie roste a díky dlouhodobým smlouvám je jisté, že odběratelé jen tak neodejdou.

Tržby a ziskovost

Alphabet stojí na dvou hlavních pilířích – Google Services (vyhledávání, YouTube, reklama, předplatné) a Google Cloud. První část je stabilní zdroj hotovosti, druhá zase rychle roste a už vydělává.

Spolu tvoří vyvážený celek, který zvládne i horší období. EPS stále roste a překonává očekávání analytiků, zatímco free cash flow (volná hotovost po investicích) zůstává vysoké i přes rekordní CAPEX.

Jistota příjmů

Takzvaný backlog (objednávky, které už mají zákazníci nasmlouvané) činí kolem 155 miliard dolarů. To znamená, že Google Cloud má dopředu zajištěné zakázky na dlouhé období.

Investoři tak vidí, že příjmy budou stabilní, což zvyšuje důvěru v budoucí růst.

Vysoké investice

Alphabet masivně investuje do infrastruktury – datových center, čipů a AI technologií. Tyto výdaje krátkodobě zatěžují zisky, ale dlouhodobě přinášejí konkurenční výhodu.

V oblasti AI platí jednoduché pravidlo: kdo dřív postaví potřebné kapacity, ten dřív vydělá. Alphabet sází na vlastní čipy a rychlé rozšíření systému Gemini do všech svých služeb.

Pokud by poptávka po AI zpomalila, návratnost investic by se prodloužila, ale aktuální čísla naznačují, že se zatím děje pravý opak.

Co je konkurenční výhoda společnosti a proč je pro investora důležitá?

Konkurence a regulace

Na trhu soupeří s Alphabetem hlavně Microsoft (Azure) a Amazon (AWS). Všichni investují obrovské částky, a pokud by začali snižovat ceny, mohlo by to zatlačit na marže.

K tomu se přidává tlak regulátorů, především v USA a Evropě, kteří sledují monopolní postavení Googlu. Občas tak přicházejí pokuty nebo soudní spory, ale firma si i přes to drží vysokou ziskovost a silné cash flow.