Tohle je nejodvážnější růstová akcie z pražské burzy: chce řídit továrny jako mozek tělo

HARDWARIO je malá česká technologická firma z trhu START, která chce být “mozkovým centrem” pro chytré senzory v průmyslu.

Ztělesňuje typickou růstovou příležitost: velký potenciál, ale i vyšší riziko – jako kdybyste investovali do malé dílny, která vyvíjí unikátní nářadí pro velké továrny a teprve se snaží prosadit.

Uvažujete o investici do akcií HARDWARIO? Zvažte brokera Patria Finance

Favorit redakce

Patria Finance

88 %

Recenze Otevřít účet

Investování zahrnuje rizika ztrát.‎

Výhody

• Široká nabídka investičních produktů včetně akcií, ETF, dluhopisy, komoditní ETC a dalších
• Kompletní zákaznická podpora v češtině usnadňuje komunikaci a řešení problémů

Nevýhody

• Patria nenabízí forexové ani CFD obchodování
• Brokeru nepodporuje populární obchodní platformy MetaTrader 4/5

Byznys model: jak HARDWARIO vydělává a je to udržitelné?

HARDWARIO vyvíjí a dodává IoT (internet věcí – propojení fyzických zařízení se sítí a softwarem) řešení pro průmysl.

Prodává konfigurovatelná zařízení (platformy CHESTER, TOWER, STICKER, FIBER), konektivitu, cloudové služby a otevřené vývojové nástroje, přes které si zákazník může stavět vlastní aplikace.

Firma funguje primárně jako B2B (business-to-business, obchod mezi firmami) partner a má pobočky ve Velké Británii a USA.

V roce 2024 dosáhla tržeb z výrobků a služeb 33,2 mil. Kč, dalších 9,4 mil. Kč tvořil prodej zboží, celkem tedy zhruba 42,6 mil. Kč, a po ztrátě v roce 2023 vykázala čistý zisk 1,1 mil. Kč.

Za prvních 9 měsíců roku 2025 už tržby vyskočily na 78,5 mil. Kč, ale firma je stále ve ztrátě před zdaněním –4,6 mil. Kč (oproti -10 mil. Kč ve stejném období roku 2024).

Vedení cílí na 90 mil. Kč tržeb v roce 2025 a 100 mil. Kč v roce 2026.

Globálně má IoT trh růst kolem 13 % ročně a počet zařízení by mohl do roku 2030 narůst zhruba na 39 miliard, což dává segmentu dlouhodobý vítr do zad.

Byznys model je udržitelný, pokud se podaří převést růst tržeb do stabilního zisku: část příjmů je jednorázový hardware, část může být opakující se z cloudu a konektivity.

Prakticky jde o to, jestli se malé “specializované nástroje” stanou standardem u více velkých zákazníků.

Vývoj ceny akcií HARDWARIO od vstupu na burzu

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

HARDWARIO / HWIO

Načítání

Načítání

Kupte si akcie HARDWARIO Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Ocenění akcií: levné, nebo drahé?

Aktuální cena akcie se pohybuje kolem 9,6–10 Kč, při 14,35 mil. vydaných akcií tak tržní kapitalizace vychází na přibližně 140 mil. Kč.

Při čistém zisku 1,1 mil. Kč za rok 2024 vychází ukazatel P/E hrubým přepočtem na zhruba 130 bodů – extrémně vysoko, ale je to hlavně tím, že zisk je za loňský rok jen těsně nad nulou.

Poměr P/S při tržbách 42,6 mil. Kč je kolem 3,4 bodů (letos už jsou tržby výrazně vyšší).

Pro ziskovou, ale pomaleji rostoucí průmyslovou firmu by to bylo drahé, pro mladou růstovou IoT společnost je to spíš středně vysoké ocenění – investoři už v ceně platí za příběh dalšího rychlého růstu.

Jednoduše: HARDWARIO dnes rozhodně nepůsobí jako “value” akcie, ale jako sázka na budoucí škálování.

Nejdůležitější poměrové ukazatele akcií: P/E, P/B, EPS, ROE a jejich význam pro investory.

Konkurenční výhoda (“edge”): proč může vydržet?

Edge HARDWARIA je v kombinaci vlastního hardwaru, softwaru a konektivity pro náročné prostředí – od odlehlých lokalit přes průmyslové provozy až po vesmír, jak popisuje příběh na stránkách pražské burzy.

Firma neprodává jen krabičky, ale celé řešení: senzory, síť, cloud a vývojářské nástroje.

Pro velké korporace bývá těžké věnovat se menším zakázkám a specifickým instalacím, kdežto HARDWARIO je dost malé a flexibilní, aby design i firmware přizpůsobilo konkrétnímu projektu.

Přidaná hodnota je v tom, že zákazník dostane “all-in-one stavebnici” – podobně jako když si nekupujete jen šroubovák, ale celý kufr nářadí i s návodem a servisem.

To je těžší jednoduše zkopírovat než jeden senzor. Udržitelnost této výhody ale bude záviset na tom, zda si firma dlouhodobě udrží technický náskok a reputaci spolehlivého partnera pro velké projekty.

Silné a slabé stránky společnosti

• Růst tržeb: meziročně velmi rychlý růst – za 9M 2025 tržby 78,5 mil. Kč proti 31,1 mil. Kč o rok dříve.
• Diverzifikace odvětví: řešení pro zemědělství, stavebnictví, výrobu, energetiku, retail i zdravotnictví snižují závislost na jednom segmentu.
• Silné R&D (výzkum a vývoj) a produktové inovace: nové moduly CHESTER-U1, senzory STICKER, brány FIBER či monitorovací jednotky pro průmyslová čerpadla ukazují technologický drive.
• Mezinárodní přesah: pobočky ve Velké Británii a USA a síť globálních partnerů zvyšují šanci na škálování mimo malý český trh.

Pro růstovou akcii je to kombinace, která může z firmy udělat “skrytou hvězdu” – pokud se podaří přepnout z “hezkých prototypů” na opakovatelný, ziskový byznys.

Co je konkurenční výhoda společnosti a proč je pro investora důležitá?

• Malá velikost a slabší ziskovost: i po růstu tržeb má HARDWARIO stále jen desítky milionů obratu a 9M 2025 končí ve ztrátě před zdaněním. Stačí pár nepovedených zakázek a výsledky se rychle zhorší.
• Volatilní a málo likvidní akcie: objemy obchodů na trhu START jsou nízké, spread mezi nabídkou a poptávkou může být širší, což ztěžuje rychlý vstup/výstup do/z pozice.
• Silná konkurence v IoT: globálně působí desítky výrobců senzorů, modulů a platforem; velcí hráči mohou tlačit ceny dolů.
• Technologické riziko: rychlý vývoj standardů může znamenat nutnost neustále reinvestovat do nových generací produktů, jinak řešení zestárnou.

Výhled na 10 let

Management cílí na tržby 100 mil. Kč v roce 2026, což je více než dvojnásobek oproti roku 2024.

Pokud by se následně podařilo držet růst třeba okolo 10–15 % ročně – zhruba v souladu s očekávaným růstem IoT trhu – mohly by se tržby v horizontu deseti let přiblížit několika stovkám milionů korun.

Při rozumné EBITDA (zisk před úroky, zdaněním a odpisy) marži 15–20 % by pak šlo o slušně ziskový byznys. To je optimistický scénář.

Konzervativnější scénář počítá se zpomalením růstu, tlakem konkurence a možnou nutností navyšovat kapitál. Rozumný investor by měl vnímat HARDWARIO spíš jako malou růstovou příležitost v portfoliu, které unese i případný neúspěch.

EBIT a EBITDA – Co je to? Proč tyto ukazatele hrají důležitou roli v ocenění akciové společnosti?

Levnější konkurent: FIXED.zone jako alternativní investice

Za “příbuzného” konkurenta na pražské burze lze vzít FIXED.zone – českou firmu vyvíjející a prodávající mobilní příslušenství (pouzdra, nabíječky) se zhruba 100 zaměstnanci a vlastní výrobou v Prostějově.

Obrat v roce 2024 dosáhl přibližně 459 mil. Kč, EBITDA vzrostla na více než 27 mil. Kč a firma pokračuje v zahraniční expanzi, zejména v Polsku a severských zemích.

Při aktuální ceně kolem 82 Kč a zhruba 2,22 mil. akcií je tržní kapitalizace asi 182 mil. Kč – to znamená P/S poměr zhruba 0,4 – tedy výrazně levnější ocenění na tržbách než u HARDWARIA.

V minulých letech se P/E poměr pohyboval mezi 35–58 a EV/Tržby (hodnota podniku k tržbám) 1,2–2,7 při výrazně vyšší ceně akcie – při současné nižší ceně jsou tyto násobky ještě stlačenější.

Navíc FIXED.zone už v minulosti vyplatila dividendu 3 Kč na akcii (výplatní poměr 56,9 %), byť ne pravidelně.

Pro investora to znamená: stabilnější byznys, vyšší obrat, prokazatelně kladná ziskovost a velmi nízké ocenění vůči tržbám – tedy atraktivnější profil riziko/výnos než u malé, teprve se prosazující IoT firmy.

HARDWARIO je zajímavou, ale poměrně spekulativní sázkou na růst IoT.

FIXED.zone se naopak jeví jako fundamentálně levnější, ziskovější a méně riziková alternativa – vhodná spíš jako základní “cihla” v portfoliu, zatímco HARDWARIO je spíš menší, rizikovější příměs s potenciálem vyššího zhodnocení.