Akcie Inpost se v souvislosti s novými ambicemi společnosti Allegro propadly. Není to ale díky rychlé evropské expanzi a bezkonkurenčnímu dosahu sítě Inpostu příležitost k nákupu?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Inpost je velmi zajímavá společnost s velkým potenciálem. Buduje po Evropě největší sít tvz. APMs (výdejních automatů na balíčky), nicméně v posledních dnech akcie značně oslabily.
Sice je zde jedna neúplně dobrá zpráva, ale na druhou stranu Inpost velmi rychle expanduje, upevňuje své postavení a má nemalé ambice.
Inpost se propadl zhruba o 10 % po tom, co polský král internetového tržiště Allegro reportoval výsledky.
Allegro je v Polsku největším zákazníkem Inpostu a tvoří nižší desítky procent jeho tržeb.
Společnosti mají uzavřenou dohodu, že Allegro bude využívat pro doručení primárně služby Inpostu do roku 2027. Zatím Allegro objednávky do APMs výhradně posílá do boxů Inpostu, protože má jen malou síť vlastních APMs.
Allegro ovšem oznámilo, že chce vybudovat vlastních 2 500 APMs, což právě způsobilo propad akcií Inpostu.
Investoři se obávají, že Allegro postupně začne snižovat doručování prostřednictvím Inpostu. Na druhou stranu je nepravděpodobné, že Allegro vybuduje tak rozsáhlou sít po celém Polsku, jako má Inpost.
Allegro se už o vybudování vlastní sítě APMs pokusilo, ovšem rychle to vzdalo kvůli nízké produktivitě a vysokým nákladům.
Allegro svůj obchodní model soustředí tak, aby byl asset light, respektive aby nevlastnilo velké množství hmotných aktiv. Do toho velká síť APMs úplně nezapadá.
Navíc uvažovaný plán představuje méně než 10 % toho, co má aktuálně Inpost.
Je tedy pravděpodobné, že se Allegro bude soustředit primárně na velká města, kde může APMs maximálně využít.
Inpost bude mít brzy 30 000 APMs po celém Polsku a více jak 50 % obyvatel má box do 7 minut pěšky od bydliště. Tomu se Allegro nemůže rovnat a pro většinu doručení musí stále používat Inpost.
Z hlediska zmíněného obchodního modelu Allegra nedává smysl se snažit celou tuto síť replikovat.
Také celý trh doručování přes APMs neustále ještě v Polsku roste, takže případný pozvolný pokles od Allegra by mohl být vyrovnán růstem trhu jako celku.
Inpost se aktuálně soustředí hlavně na Spojené Království, kde staví desítky nových APMs týdně. Tržby v UK v roce 2024 přesáhly růst 100 % a tempo růstu ve vyších desítkách procent by zde mělo pokračovat i dále.
Tato expanze by měla jistě více než vykompenzovat pokles objemů od Allegra.
Inpost se zavázal v UK proinvestovat stovky milionů liber a další miliardy EUR chce utratit za expanzi po Evropě pomocí akvizic nebo Joint Ventures.
Sice již teď má největší sít APMs po Evropě, ale firma chce propojit co nejvíce států a garantovat co nejrychlejší doručení za co nejlepší cenu.
I když Allegro je aktuálně významný zákazník, tak pokles objednávek od něj bude velmi pozvolný a v kontextu celkového růstu by neměl nijak ohrozit dlouhodobý úspěch Inpostu.
Tento pokles se tedy nabízí jako atraktivní možnost vstupu pro dlouhodobé investory. Inpost bude na konci března reportovat výsledky, kde by měl potvrdit svoje plány, které by mohly uklidnit investory.
Trh řeší vysoké valuace a drahé technologické investice a čeká na lepší příležitosti. My jsme se rozhodli udělat pravý opak.
Investor, který čeká na dokonalý okamžik, často zjistí, že mu mezitím ujely právě ty nejkvalitnější příležitosti.
Nepřikupovali jsme je proto, že jsou levné. Přikupovali jsme je proto, že věříme v sílu jejich byznysu i za dalších deset let. Ukážeme vám, proč jsme se právě teď rozhodli navýšit tyto tři pozice.
Analytik a investor specializující se na akciové trhy a fundamentální analýzu společností. Dlouhodobě se věnuje hledání investičních příležitostí napříč různými odvětvími a analyzuje firmy z celého světa se zaměřením na jejich dlouhodobý růstový potenciál. Vedle vlastní investiční činnosti studuje ekonomii a finance a podílí se na správě akciového portfolia menší rodinné firmy.
94 %
90 %
