FinexAkcieTato akcie je zlatý důl. Byznys společnosti je téměř dokonalý
Tato akcie je zlatý důl. Byznys společnosti je téměř dokonalý
Dominance Intuitive Surgical stojí na tisících robotů da Vinci, které nemocnicím generují výsledky a firmě stabilní příjmy z příslušenství. Je to sázka na jistotu, nebo už je růst akcií na burze vyčerpaný?
Intuitive Surgical představuje pro robotickou chirurgii totéž, co “standardní operační sál” pro tu klasickou.
Jakmile se systém da Vinci v nemocnici zabydlí, změní návyky personálu i celou logistiku. Firma sice prodává drahé stroje, ale hlavní kouzlo jejího úspěchu tkví v opakovaných tržbách.
Zdroj: fiscal.ai
Vývoj celkových a opakovaných tržeb Intuitive Surgical
V investičním světě tomu můžeme říkat model “tiskárna a inkoust”. Robot je drahá tiskárna s vysokou pořizovací cenou, zatímco nástroje a servis představují náplně, které musíte neustále dokupovat.
Info
Každý zákrok spotřebuje specifické nástroje s omezenou životností. Na jednom výkonu tak firma utrží zhruba 800 až 3 600 dolarů podle typu operace.
K tomu připočtěte servisní smlouvy, které se pohybují mezi 100 a 225 tisíci dolary ročně, a máte stroj na stabilní cash flow.
Tato logika se krásně násobí s rostoucím počtem instalovaných robotů – za deset let jich v praxi přibylo z nízkých tisíců na aktuálních více než 11 tisíc.
Vývoj ceny akcií Intuitive Surgical za poslední rok
Nejnovější report za čtvrté čtvrtletí (Q4) potvrdil, proč investoři tuto firmu vnímají jako barometr celého oboru. Tržby dosáhly 2,87 miliardy dolarů a upravený zisk na akcii (EPS) byl 2,53 dolaru. Klíčové je, že růst nestojí jen na prodeji “železa”.
Intuitive v dlouhodobých výkazech ukazuje, že spotřební materiál a servis rostou rychleji než prodej samotných systémů.
V roce 2024 tvořily tyto “opakované” příjmy (včetně leasingu) úctyhodných 84 % celkových tržeb. Da Vinci navíc není jen robot, ale celý ekosystém zahrnující software a optiku.
Čím širší spektrum povolení od FDA (americký úřad pro kontrolu léčiv) firma získá, tím více typů operací se na robotech provádí – a tím více nástrojů se musí rozbalit a následně zaplatit.
Kde může přijít studená sprcha
Ani takto silný příběh není bez rizik, na která je radno pamatovat:
Zpomalení tempa: Firma pro rok 2026 očekává růst počtu výkonů o 13 až 15 %, což je mírný pokles oproti 18 % v roce 2025. Trh bývá na podobná zpomalení velmi citlivý.
Dravá konkurence: Velcí hráči v med-techu chtějí svůj kus koláče a nemocnice budou stále častěji porovnávat nejen kvalitu, ale i cenu servisu a nástrojů.
Regulace: Úhradová vyhláška může zamíchat kartami. Například v Číně limity na účtování robotických výkonů už v minulosti negativně ovlivnily tržby.
Vysoká valuace:Akcie ISRG jsou trhem vnímány jako “prémiové”, o čemž svědčí i ocenění optikou tradičních násobků P/E a P/S. Pokud se očekávání nenaplní do puntíku, může cena klesnout i při zdravém podnikání.
Zdroj: fiscal.ai
Vývoj P/E poměru a P/S poměru akcií Intuitive Surgical
Jak o akciích ISRG přemýšlet jako retailový investor
U titulů tohoto typu bývá největším nepřítelem netrpělivost. Místo složitých modelů sledujte tři jednoduché ukazatele:
Roste počet robotů?
Zvyšuje se počet operací na jeden stroj?
Drží se podíl opakovaných tržeb?
Pokud jsou odpovědi kladné, byznys model tiskárny stále funguje. Prakticky to znamená sledovat kvartální výsledky a uvažovat spíše o postupném budování pozice v čase (metoda DCA) než o jednorázové velké sázce.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
