Šokující výkon 3 německých akcií! Čísla, která vás posadí na zadek

Chcete z akcií “německé čtyřicítky” (index DAX) vyždímat víc než jen průměr? Vybrali jsme tři tituly, které dnes rozhodně stojí za vaši pozornost: Deutsche Telekom, Adidas a Rheinmetall.

Každá firma hraje jinou ligu – telekomunikace, spotřební zboží a obrana – a dohromady mohou tvořit vyvážené trio.

Představte si je jako tříválcový motor: jeden táhne stabilitou a dividendami, druhý rychlým růstem marží a popularitou značky, třetí dlouhým řetězcem zakázek. Motor však poběží hladce, jen když všechny tři válce zapalují ve správný čas.

Vývoj hodnoty indexu DAX za posledních 5 let

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

DAX 40 / DAX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Obchodovat!

Deutsche Telekom: americká páka, evropská stabilita

Deutsche Telekom je telekomunikační obr s klíčovou účastí v T-Mobile US (52,1 % hlasovacích práv) a silnými operacemi v Německu i napříč Evropou.

V Q2 2025 zvedla společnost výhled upravené EBITDA (zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací) na letošní rok. Management reportoval organický růst tržeb i služeb o 4 % a 25% meziroční růst čistého zisku.

Zásadní je i pokračující růst T-Mobile US, který v Q2 přidal 1,7 mil. zákazníků a po konci čtvrtletí dokončil akvizice Metronet (optické připojení) a UScellular (bezdrátové služby).

Kapitálová politika

T-Mobile US pokračuje v masivním návratu kapitálu investorům v rámci programu až do 14 mld. USD do konce roku 2025 (kombinace dividend a zpětných odkupů), zatímco Deutsche Telekom postupně prodává malou část akcií TMUS, ale majoritu si drží.

Pro investora to znamená robustní FCF (volné peněžní toky) a potenciál dividendového růstu bez rezignace na americký růstový motor.

Vývoj ceny akcií Deutsche Telekom

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Deutsche Telekom / DTE

Načítání

Načítání

Koupit akcie DTE! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Výhody a nevýhody investice do akcií Deutsche Telekom

• Dvojí zdroj růstu: Amerika (TMUS) i Evropa táhnou výsledky. USA navíc přidávají “prémiovou” dynamiku 5G (pátá generace mobilních sítí).
• Silný výhled: zvýšený výhled pro EBITDA podporuje buybacky i dividendu.
• Optická expanze (FTTH – optické připojení až do bytu): buduje se trvalá infrastruktura a roste průměrný výnos na jednoho zákazníka.

• Měnové riziko: slabší USD vůči EUR snižuje reportovaná čísla.
• Regulace a konkurence v EU: tlak na ceny a povinné investice mohou stlačovat marže.
• Koncentrace na USA: po akvizicích TMUS zvyšují závislost hospodářského výsledku celé skupiny na americkém trhu.

Proč mohou být akcie společnosti nadhodnocené? Jak je poznáte a co charakterizuje nadhodnocený trh?

Adidas: návrat značky, marže na pochodu

Adidas je globální lídr sportovní obuvi a oblečení.

V Q2 2025 značka rostla o 12 % (bez Yeezy – značka, kterou Adidas vyráběl ve spolupráci s raperem Kanyem Westem), hrubá marže se zvedla na 51,7 % a provozní zisk (EBIT – zisk před úroky a daněmi) vyskočil o 58 % na 546 mil. EUR.

V prvním pololetí roku 2025 firma reportovala EBIT marži 9,6 % a potvrdila celoroční výhled s upozorněním na vyšší clo v USA. Tahouny jsou běžecké boty, basketbal, Originals i silnější DTC (přímý prodej zákazníkům) a velkoobchod.

Proč je Adidas zajímavý?

Adidas je “čitelné” spotřební jméno s vysokou loajalitou, které těží z normalizace zásob a drajvu nových modelů. Benčmarkem je střednědobý cíl ~10% EBIT marže – už teď se mu Q2/H1 přiblížilo.

Zároveň ale firma otevřeně říká, že americká cla mohou do zbytku roku zasáhnout náklady i poptávku – už v Q2 dopadly na firmu řádově v desítkách milionů eur.

Vývoj ceny akcií Adidas

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Adidas / ADS

Načítání

Načítání

Koupit akcie Adidas! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Výhody a nevýhody investice do akcií Adidas

• Zlepšení marží a disciplíny: vyšší hrubá marže díky nižším nákladům a menším slevám a lépe řízenému marketingu.
• Široký růst napříč regiony a kanály: dvouciferný růst v H1 na všech trzích i ve velkoobchodu a maloobchodu.
• Produktové “momentum”: běh, basket, Originals – silné franšízy prodlužují životní cykly produktů.

• Clo v USA a makro nejistota: potenciální zásah do marže i poptávky v H2 2025.
• Citlivost na kurzy a sezónnost: posílení eura snižuje vykázané tržby. Bez velkých sportovních akcí může Evropa zpomalit.
• Módní riziko: úspěch je závislý na “brand heat”; ochlazení trendů rychle dopadá do prodejů a zásob.

Kdy prodat akcie? Kdy je ten správný čas?

Rheinmetall: rekordní zásobník zakázek a zbrojní supercyklus

Rheinmetall je evropská jednička v munici a široké škále obranných systémů (vozidla, protivzdušná obrana, elektronika).

V H1 2025 tržby vzrostly o 24 % na 4,7 mld. EUR, provozní zisk o 18 % a Rheinmetall backlog (zásobník zakázek včetně očekávaných čerpání z rámcových smluv) dosáhl nového rekordu ~63 mld. EUR.

Firma potvrdila výhled na rok 2025: růst tržeb o 25–30 % a provozní marže kolem 15,5 %. Růst táhne přezbrojení Evropy po červnovém summitu NATO (Severoatlantická aliance).

Kontext a výhled

Přestože firma v létě narážela na zpoždění kontraktů, backlog poskočil ze zhruba 49 mld. EUR (loni) na 63 mld. EUR a vedení věří v další přírůstky.

Reuters navíc zmiňuje ambici CEO, že pokud “všechno půjde dobře”, mohl by backlog do poloviny 2026 mířit až k 120 mld. EUR – to by dávalo mimořádnou viditelnost tržeb na roky dopředu.

Pro investora jde o učebnicovou “sázku na zásobník zakázek”: když se logistika a státní rozpočty uvolní, výroba se překlopí do výnosů a cash flow.

Vývoj ceny akcií Rheinmetall

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Rheinmetall / RHM

Načítání

Načítání

Koupit akcie Rheinmetall Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Výhody a nevýhody investice do akcií Rheinmetall

• Historicky silná zakázková kniha: ~63 mld. EUR, víceletá viditelnost napříč segmenty (munice, vozidla, protivzdušná obrana).
• Sekulární poptávka: evropské rozpočty a závazky v rámci NATO drží poptávku “delší vlna” než běžný cyklus.
• Rozšiřování kapacit: nové továrny (např. největší munička v Dolním Sasku) a americké aktivity (akvizice Loc Performance) zvedají výrobní strop.

• Načasování dodávek: výkyvy v čerpání kontraktů (rozpočty, volby, logistika) umí krátkodobě snížit mezikvartální výsledky.
• Politické a ESG riziko: závislost na vládních výdajích a citlivost investorů na obranný sektor.
• Cash flow dočasně svázané růstem: budování zásob a investice do kapacit krátkodobě brzdí volný cash flow.

Slovo závěrem: tři válce pro klidný tah portfolia

Pro vyvážené jádro DAX portfolia dnes dávají smysl Deutsche Telekom (stabilní FCF a americká páka přes TMUS), Adidas (návrat marží a globální síla značky) i Rheinmetall (víceletá viditelnost díky rekordnímu zásobníku zakázek).

Každý titul má svá “ale”, která se vyplatí sledovat – od měnových vlivů a cel přes politiku a načasování státních zakázek – přesto dohromady tvoří srozumitelnou, diverzifikovanou kombinaci pro investora, který nechce vsadit všechno na jednu kartu.