Spotová bitcoinová ETF se v USA těší velké popularitě. Od svého spuštění během ledna 2024 přilákaly tyto fondy od investorů přibližně 39 miliard dolarů.
Podle reportu společnosti 10x research je však pouze 44 % těchto prostředků od investorů spojeno se záměrem dlouhodobé investice. Co to znamená?
To naznačuje, že poptávka po Bitcoinu jako aktivu na dlouhé držení může být výrazně menší, než jak ji prezentují média. Většina peněz, přibližně 56 %, je spojena s arbitrážními strategiemi.
Tato strategie spočívá v nákupu Bitcoinu prostřednictvím ETF spolu s shortováním futures na Bitcoin. To umožňuje obchodníkům profitovat z cenového rozdílu mezi spotem a futures.
Thielen tak říká, že skutečná poptávka po Bitcoinu jakožto dlouhodobé investici není tak silná.
Faktory ovlivňující obchodování s ETF
Místo toho je obchodování s bitcoinovými ETF poháněno především sazbami financování na derivátových trzích. Největšími držiteli fondu IBIT společnosti BlackRock jsou hedgeové fondy a tradingové firmy.
Hedgeové fondy a tradingové firmy jsou subjekty specializující se na využívání tržních neefektivit.
Vyhýbají se tak podstupování přímého rizika. Vzhledem k tomu, že jsou sazby financování a bazické spready pro tyto strategie příliš nízké, od firem přestaly do bitcoinových ETF proudit další peníze.
Podle dat společnosti Farside Investors vedla změna těchto faktorů ke čtyřem po sobě jdoucím obchodním seancím, kdy z fondů firmy vybraly přes 552 milionů dolarů. I přesto zůstala cena Bitcoinu relativně stabilní.
Cenový vývoj Bitcoinu poslední měsíc
Thielen poznamenává, že média tyto odlivy prostředků často rámují jako medvědí signály. Podle něj je však odliv prostředků ve skutečnosti tržně neutrální.
Hráči na trhu sice prodají bitcoinová ETF, ale zároveň nakoupí jeho futures, čímž se vyrovnává jakýkoli negativní dopad na cenu aktiva.
Prezidentské volby v USA měly vliv na ETF
Generální ředitel společnosti Real Vision, Raoul Pal, s tímto názorem souhlasí.
Raoul Pal také říká, že dvě třetiny peněz proudících do spotových ETF na Bitcoin mohou souviset s arbitrážními strategiemi.
Thielen však i přes tyto faktory přiznal, že od prezidentských voleb v USA opravdu došlo k zvýšeným nákupům ETF se záměrem dlouhodobé investice.
Staňte se součástí naší investiční rodiny na Discordu
Naše komunita je místem, kde se setkávají nováčci i vášniví obchodníci a zkušení investoři. Sdílejte své obchodní tipy, strategie a bavte se o aktuálních událostech na trzích. Každý den je novou příležitostí a každý člen naší komunity může přinést jedinečný pohled na svět financí.
Připojte se k nám a objevte sílu kolektivní moudrosti, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů. S námi není obchodování jen o číslech, ale o společenství, které vám dává klíč k úspěchu!
Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás také stručný návod, jak ho používat.
96 %
89 %
