Akcie jsou na maximech, pod povrchem trhu se ale děje něco znepokojivého. Proč se připravuju na propad a co budu dělat, pokud skutečně přijde?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Na první pohled vypadají akciové trhy relativně klidně. Hlavní americké indexy se drží poblíž historických maxim, pod povrchem se ale situace výrazně mění.
Jednotlivé sektory i akcie se vyvíjejí velmi rozdílně a stále větší pozornost investorů se přesouvá k dluhopisovému trhu a vysokým úrokovým sazbám.
Období extrémně levných peněz je podle současného vývoje minulostí a vysoké sazby začínají měnit podmínky prakticky napříč finančními trhy.
Pod tlakem jsou například dividendové společnosti, jejichž výnos musí nově soupeřit s výrazně atraktivnějšími dluhopisy.
Zajímavý problém ale vzniká také přímo v technologickém sektoru. Amazon, Alphabet, Microsoft a Meta podle dat zmiňovaných ve videu letos vydaly dluhopisy přibližně za 200 miliard dolarů, zatímco za celý rok 2025 to bylo 80 miliard.
Rostoucí potřeba financování tak vytváří další poptávku po kapitálu a přispívá k tlaku na dluhopisové výnosy.
Dražší kapitál zároveň snižuje hodnotu budoucích peněžních toků, což se promítá do valuací technologických společností.
Nvidia se podle ukazatele založeného na očekávaných ziscích dostala na nejnižší násobky za mnoho let.
Nízká valuace ale nemusí automaticky znamenat příležitost – může zároveň odrážet výrazně nižší očekávání investorů ohledně dalšího růstu společnosti.
Samotné indexy přitom mohou vytvářet falešný pocit bezpečí.
Přestože se S&P 500 a Nasdaq pohybují poblíž maxim, trh už několik měsíců postrádá jednoznačný směr a může pokračovat jak další růst, tak delší stagnace nebo výraznější korekce.
Právě proto může být nyní důležitější než snaha přesně předpovědět další pohyb trhu mít připravený plán pro různé scénáře.
Co stojí za současnou nervozitou, proč vysoké výnosy mění situaci technologických akcií a jak se připravit na případný propad, detailně rozebírám v novém videu.
Investiční analytik a publicista specializující se na makroekonomii, měnovou politiku a analýzu finančních trhů. Vystudoval Masarykovu univerzitu a dlouhodobě se věnuje ekonomickým souvislostem vývoje kapitálových trhů.
Ve Finexu publikuje odborné články zaměřené na fundamentální a technickou analýzu i makroekonomické dění. Vedle Finexu pravidelně publikuje odborné články a komentáře také v dalších českých ekonomických médiích, včetně Hospodářských novin.
94 %
90 %
