Největší snížení peněžní zásoby za 100 let! Co to znamená pro S&P 500 a další indexy?

Volatilita akciového trhu v posledních letech znervózňuje investory a nutí je pečlivě sledovat klíčové ekonomické ukazatele, aby získali přehled o budoucnosti Wall Street. Jeden z těchto ukazatelů, peněžní zásoba M2, vykazuje znepokojivý trend, což vyvolává obavy z blížícího se hospodářského poklesu a jeho možného dopadu na akciový trh.

Peněžní zásoba M2 zahrnuje bankovky a mince v oběhu (M1) spolu se spořicími účty, nástroji peněžního trhu a vkladovými certifikáty (CD) do 100 000 dolarů.

Historický kontext

Od svého maxima 21,7 bilionu USD v červenci 2022 zaznamenala výrazný pokles na 20,77 bilionu USD v listopadu 2023, což představuje pokles o 4,31 % a více než 2% meziroční pokles. Je to první takový pokles od Velké hospodářské krize a vyvolává obavy ohledně možného dopadu na ekonomiku.

Za posledních 150 let došlo k obnobnému poklesu celkem čtyřikrát a vždy byl doprovázen ekonomickou depresí a vysokou nezaměstnaností.

Ekonom Jeremy Siegel upozornil na potenciální hrozby, které představuje klesající peněžní zásoba M2, a naznačil, že by to mohlo vést k nezaměstnanosti, recesi a deflaci. Tvrdí, že udržitelný hospodářský růst a inflace vyžadují soustavné zvyšování peněžní zásoby, a zdůrazňuje, že k dosažení těchto cílů je zapotřebí přibližně 5% růstu.

Vliv FEDu

Současná nízká peněžní zásoba je spojena s vysokými úrokovými mírami v USA, které škrtí tok nových peněz do ekonomiky. Ke zvýšení sazeb americký Federální rezervní systém (FED) loni přistoupil kvůli vysoké inflaci, ale už nějakou dobu se mluví o tom, že monetární politiku brzy rozvolní.

Čtěte také: Fed a ECB ponechaly úrokové sazby na stávající úrovni. Jak zareaguje Česká národní banka?

Na rozdíl od předchozích poklesů peněžní zásoby M2, kdy ještě FED neexistoval, může po snížení úrokových sazeb americká ekonomika zažít tzv. “soft landing – měkké přistání”. Tedy že negativní dopady současného trendu změkčí právě uvolněním měnové politiky znovunastartované peněžní toky.

Siegel už měsíce naléhá na představitele Fedu, aby snížili úrokové sazby a zmírnili svůj tlak na ekonomický růst. Stažení sazeb by podle něj mohlo způsobit, že akcie v příštím roce vzrostou až o 20 %.

Na druhou stranu, pokud se americká ekonomika ocitne v recesi, jak někteří analytici očekávají, odstartuje to jistě medvědí tlaky na pokles indexu S&P 500. Dvě třetiny poklesů v historii indexu S&P 500 následovaly bezprostředně po vyhlášení recese.

Chcete neustále vědět, co se děje na trzích?

Přihlaste se k odběru našeho newsletteru, který vám budeme jednou týdně posílat. Z něj se dozvíte to nejdůležitější, co se za poslední týden na finančních trzích stalo a neuteče vám nic podstatné. Chcete-li odebírat náš pravidelný newsletter a mít všechny důležité informace ve své emailové schránce, připojte se vyplněním formuláře níže.