Capex neboli kapitálové náklady označují investiční výdaje do dlouhodobých aktiv, které nejsou zaznamenávány ve výsledovce (income statement), nýbrž ve výkazu peněžních toků (cashflow statement).
Jedná se typicky o investice do pozemků, továren, výrobních strojů, údržby, dopravních prostředků, duševního vlastnictví, výpočetní techniky a IT systémů.
Mnoho investorů se při investovaní rozhoduje hlavně podle ukazatelů čistého zisku, nicméně tento ukazatel jen relativně málo vypovídá o budoucím směrování firmy.
Naopak investice do dlouhodobých aktiv, respektive capex, jsou klíčové pro vytváření hodnoty v budoucnu a tedy i vývoj zisku v následujících letech, proto by jim investoři měli věnovat pozornost.
Kapitálové náklady zásadně ovlivňují volné peněžní toky (free cashflow), respektive hotovost dostupnou pro akcionáře, proto se jedná o jeden z nejdůležitějších pilířů při oceňování společnosti.
Může nám capex prozradit, jestli firma bude v budoucnu dále růst, či se její tržby začnou postupně snižovat?
Jak moc vysoké kapitálové náklady měla známá jména jako Amazon nebo Tesla? Byl to klíč k jejich úspěchu?
- Kde hledat kapitálové náklady v účetních výkazech a jak je případně dopočítat. Krátké představení typických položek mezi kapitálovými výdaji.
- Jak s těmito výdaji pracovat při ocenění společnosti? Úzké propojení s odpisy a další účetní souvislosti.
- Očekávaná výše capexu pro růstové a stabilní společnosti. Které sektory mají obecně vyšší capex a proč?
- Pohled na kapitálové náklady známých a úspěšných firem. Jsou vysoké, či relativně nízké?
Obsah článku o kapitálových nákladech
Jak najít a spočítat capex z finančních výkazů?
Mnoho firem capex reportuje ve svých investorských prezentacích, či v kvartálních reportech, čímž vám značně ulehčí práci, nicméně ne všechny firmy to dělají.
94 %
90 %
