FinexAkcieJe rozhodnuto? Nová data posílají Teslu hluboko do pole poražených
Je rozhodnuto? Nová data posílají Teslu hluboko do pole poražených
Ještě nedávno neotřesitelná Tesla dnes sleduje záda konkurence. BYD prodal v roce 2025 o půl milionů elektromobilů více a změnil rovnováhu sil v odvětví, kde marže drtí slevy i regulace.
Ještě v roce 2011 Elon Musk naznačoval, že čínská automobilka BYD (Build Your Dreams) není pro Teslu zásadní hrozba.
Jenže čerstvá data za rok 2025 ukázala opak: BYD prodal zhruba 2,26 milionu čistě elektrických aut (EV), zatímco Tesla dodala přibližně 1,64 milionu kusů a zaznamenala druhý rok poklesu v řadě.
Na první pohled to vypadá jako jednoduchý příběh “rychlejší vyhrál”. V praxi jde ale spíš o to, kdo dokáže prodávat ve velkém i ve chvíli, kdy zákazníci řeší cenu, dotace mizí a konkurence tlačí na marže.
Tesla v roce 2025 těžila z nákupní horečky před koncem amerického daňového zvýhodnění 7 500 dolarů, které skončilo 30. září 2025, a část poptávky si tím fakticky “vypůjčila” z budoucnosti.
Zároveň se přidaly neekonomické faktory. Protesty a bojkoty spojené s politickým působením Elona Muska kolem Department of Government Efficiency mohly odradit část zákazníků jak v USA, tak v Evropě.
V součtu tak nejde jen o tempo, ale o kombinaci načasování, cenové citlivosti a reputace, která začíná do prodejů mluvit víc, než si mnozí ještě nedávno připouštěli.
Cenová válka: když prodáte víc, ještě to neznamená, že více vyděláte
BYD sice vyhrál v počtu prodaných EV, ale doma v Číně bojuje v prostředí tvrdých slev a přetlaku značek. Trh zaplavuje zhruba 150 automobilových značek a přes 50 výrobců EV – přesně ten typ prostředí, kde cenové války požírají marže.
To se už propsalo do čísel. BYD v několika čtvrtletích, například ve druhém a třetím kvartálu 2025, hlásil pokles zisků – typickou daň za agresivní slevy a přetlak nabídky.
Tesla na cenový tlak reagovala uvedením levnějších verzí Modelu 3 a Modelu Y, jenže “levnější” často znamená kompromisy (dojezd, výbava). A když k tomu přičtete konec daňové podpory, není překvapivé, že ve Q4 2025 dodávky klesly meziročně o 15,6 %.
Do hry navíc vstupují cla. Evropská unie zavedla dodatečná cla na čínské elektromobily po antidotačním šetření a USA uplatňují velmi vysoké clo. I proto BYD v USA prakticky nekoupíte – a globální souboj o marže se dál přiostřuje.
Co si z toho odnést jako investor: nehledat “zázračné” akcie, ale signály
Pokud jste retailový investor, který chce “zbohatnout”, tahle situace je dobrá lekce: trh často trestá i vítěze v objemu, když vítězství stojí příliš mnoho na slevách.
Představte si to jako supermarket: můžete být nejnavštěvovanější, ale když prodáváte rohlíky pod výrobní cenou, k prasknutí nabité obchody vás nezachrání.
U Tesly se navíc mění příběh. Firma se investorům snaží prodat vizi AI, robotaxi a humanoidních robotů, zatímco “klasický” byznys s auty naráží na tlak konkurence a politiky.
Co byste měli v roce 2026 sledovat?
Marže a cash flow (peněžní tok): objem prodejů je fajn, ale klíčové je, kolik peněz zůstane firmě po slevách a investicích. U BYD je varováním tlak na zisky.
Regulace a pobídky: konec amerického zvýhodnění se projevil na poptávce po EV a trh se částečně překlopil k hybridům.
Geopolitika a cla: cla v EU i obchodní bariéry v USA mohou rozhodovat o tom, kdo bude růst v zahraničí a kdo zůstane “uvězněný” doma.
Pointa je jednoduchá. “Král EV” se může změnit rychleji, než se stihnou přepsat titulky.
Pro investora bývá často výhodnější než hádat vítěze sledovat tvrdá čísla: ziskovost, poptávku bez dotací a schopnost přežít cenovou válku bez toho, aby firma musela ohrožovat vlastní budoucnost.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
