Může Trumpova politika potopit dolar? Fiskální deficit roste, rating USA klesá a dolar míří k dlouho nevídaným minimům! Jaká je budoucnost klíčové světové měny?
Americký dolar (USD) si i v polovině roku 2025 navzdory turbulencím udržuje roli klíčové globální rezervní měny a tradičního bezpečného přístavu pro investory.
Jeho vývoj ale není jednoznačný a odráží složité napětí mezi silným domácím hospodářstvím USA, měnícími se očekáváními ohledně měnové politiky a globálními geopolitickými riziky.
Jak se dolar vyvíjí v roce 2025?
První polovina roku 2025 nebyla pro americký dolar zrovna příznivá, právě naopak. Sotva se Donald Trump ujal prezidentského úřadu, dolar začal oslabovat.
Tím prakticky kopíroval podobnou trajektorii jako v jeho první prezidentském období.
Po zvolení Trumpa prezidentem v roce 2016 začal dolar silně oslabovat v lednu 2017 a prakticky oslaboval až do února 2018. V té době dolar oslabil až k 88 bodům.
Aktuální vývoj v roce 2025 podle technické analýzy ukazuje následující graf:
Zdroj: www.tradingview.com
Dollar index na týdenním grafu
Dolar prorazil support, který je na 99,3 bodech a zdá se, že volná cesta je až k 93 bodům. Na hladině 89 bodů, kde je další support, by se přiblížil k minimu z roku 2018, viz výše.
Jaké faktory se do vývoje dolaru promítají?
Na pokles dolaru měly vliv tyto skutečnosti:
Zlepšující se vyhlídky v eurozóně i Asii vedly ke zvýšené atraktivitě jiných měn.
Rostoucí fiskální nerovnováha USA, s deficitem opět překračujícím 6 % HDP, začíná znepokojovat část investorů. Koneckonců, toto vedlo agenturu Moody’s k tomu, aby snížila rating USA, což tlak na dolar ještě zvýšilo.
Chaotická celní politika Donalda Trumpa – nepředvídatelnost, se kterou Trump oznamuje, ruší nebo odkládá cla rovněž nepřispívá ke stabilitě, kterou investoři od světové rezervní měny čekají.
Útoky na soudy, centrální banku a restriktivní imigrační politika, to jsou další vlivy, které podkopávají důvěru a dlouhodobou konkurenceschopnost dolaru.
Co určí budoucnost dolaru?
Výhled pro USD zůstává nejistý a závisí na několika klíčových proměnných. Tou první z nich je měnová politika Fedu.
Zatímco začátkem roku Fed naznačoval opatrnost při snižování sazeb, v posledních týdnech sílí očekávání, že dojde minimálně ke dvěma snížením ještě před koncem roku.
Pokud bude uvolňování měnové politiky skutečně agresivnější, může dolar začít výrazněji oslabovat – zejména vůči euru nebo japonskému jenu.
K oslabení dolaru by přispěl i silnější růst v Asii, především v Číně a Indii.
Překvapivě odolná eurozóna také přitahuje kapitál, který by jinak mířil do amerických dolarových aktiv. Tento “odliv” by mohl v druhé polovině roku přispět k tlaku na oslabení dolaru.
Ztrácí dolar status rezervní světové měny?
Aktuální pokles může vyvolávat otázky, zda již nedochází k tomu, že dolar svůj status rezervní měny ztratí. Finanční systém je komplexní a nikde není psáno, že si dolar musí svůj status udržet navždy.
Navzdory častým diskusím o tzv. dedolarizaci však stále zůstává dolar dominantní měnou v globálním obchodu i rezervách centrálních bank.
To mu poskytuje strukturální výhodu – poptávka po dolaru zůstává vysoká, zejména v krizových obdobích.
A i když se Trump snaží svojí politikou dolar oslabit, aby podpořil americký export, dolar Trumpa pravděpodobně ve zdraví přežije.
A pokud se po příštích volbách nová americká vláda odhodlá k odpovědnější fiskální politice, mohl by dolar opět kralovat navzdory snahám uskupení BRICS o vytvoření vlastní měny nebo rostoucímu zájmu o Bitcoin.
Král dolar rozhodně není mrtev.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Vladimír vystudoval ekonomiku a management na VUT – Podnikatelské fakultě v Brně. Je držitelem mezinárodního účetního certifikátu ACCA, což mu dává solidní předpoklady pro analýzy účetních výkazů firem. Zkušenosti s oceňováním firem a auditem velkých mezinárodních společností kotovaných na burze získal u PricewaterhouseCoopers. Později působil v bankovnictví na pozicích ředitele controllingu a interního auditu.
V roce 2017 zahájil svoji novou kariéru soukromého analytika a copywritera se zaměřením na finanční trhy, investice, trading a různá podvodná schémata. Kromě psaní článků a e-booků o financích se Vladimír věnuje výuce angličtiny. Je aktivní na platformě X, kde jej můžete sledovat pod profilem KMFTraders.
Motto: “Na každém kroku záleží. Keep moving forward.”
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.