FinexAnalýzyDvě české akcie, dva zcela odlišné příběhy roku 2026. Co nabízí zbrojařský obr a dronový rebel
Dvě české akcie, dva zcela odlišné příběhy roku 2026. Co nabízí zbrojařský obr a dronový rebel
Colt CZ po silném čtvrtletí atakuje rekordy, Primoco UAV padá k ročnímu dnu. Rozebrali jsme čísla obou českých zbrojařů a ukazujeme, komu se hodí do portfolia.
Na pražské burze se letos odehrává zvláštní divadlo. Dvě firmy, které žijí ze stejného trendu – evropského zbrojení – se vydaly přesně opačným směrem.
Colt CZ Group od začátku roku posílil o více než 18 % a obchoduje se kolem 890 Kč, zatímco výrobce bezpilotních letounů Primoco UAV za stejnou dobu odepsal přes 31 % a sesunul se k ročnímu dnu kolem 770 Kč.
Proč trh jednoho zbrojaře odměňuje a druhého trestá – a co si z toho může odnést vaše portfolio?
Odpověď se skrývá v čerstvých kvartálních číslech, v jedné chytré akvizici a hlavně v rozdílu mezi firmou, která miliardy už vydělává, a firmou, která je zatím především slibuje.
Právě proto je dvojice Colt CZ a Primoco učebnicovou ukázkou dvou investičních světů:
Colt CZ Group: munice sype miliardy, Amerika brzdí
Colt CZ Group patří s tržní kapitalizací kolem 55 miliard korun mezi největší tituly pražské burzy a vedle značek CZ a Colt dnes stojí především na munici a energetických materiálech.
První čtvrtletí roku 2026 firma zvládla na výbornou: výnosy vzrostly meziročně o 32,7 % na 7,3 miliardy korun a očištěný provozní zisk EBITDA (zisk před odpisy, úroky a daněmi) vyskočil o 72,1 % na 2,1 miliardy korun. Trh přitom čekal jen 1,9 miliardy.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Hlavní zásluhu na tom má lednová akvizice pardubické Synthesia Nitrocellulose. Nový segment energetických materiálů dodal skupině EBITDA 803 milionů korun při marži 52,5 % – na poměry průmyslové výroby jde o výjimečně ziskový byznys.
Úplně bez mráčku ale obloha není. Komerční trh zbraní v USA, historicky klíčový segment skupiny, zůstává slabý – celkové prodeje ručních zbraní v USA klesly v prvním čtvrtletí o 4,2 %. Muniční Evropa tak musí americkou slabost vytrvale přebíjet.
Akcionáře letos potěšila i dividenda. Valná hromada schválila výplatu 30 Kč na akcii – dvojnásobek loňských 15 Kč – se splatností do 2. října 2026.
Analytik Fio banky Jan Raška vidí při nerealizaci další větší akvizice potenciál růstu dividendy příští rok k úrovni kolem 38 Kč, což by při současné ceně znamenalo výnos přes 4 %.
Poznámka
Akcie Colt CZ se od 1. července 2026 obchodují už bez nároku na letošní dividendu 30 Kč. Kdo je koupí dnes, kupuje si nárok až na dividendu příští rok – a sází na to, že ji akviziční apetit firmy nesrazí.
Rizika? Kromě slabé Ameriky také valuace, která po růstu z ročního minima 742 Kč k maximu 1 102 Kč přestala být výprodejová, a akviziční styl řízení – Colt nemá pevně danou dividendovou politiku a další velký nákup může výplaty přibrzdit.
Primoco UAV je přesný opak: malá firma s tržní kapitalizací kolem 3,6 miliardy korun, která vyrábí bezpilotní letouny One 150 a na burzu vstoupila v roce 2018 za 250 Kč na akcii.
Kdo tehdy nakoupil a vydržel, je i po letošním propadu v trojnásobném zisku. Jenže právě letošek bolí: akcie od ledna ztratila přes 31 % a z ročního maxima 1 150 Kč spadla až k 750 Kč.
Anketa
Již hlasovalo 69 čtenářů
Jak byste reagovali, kdyby americké akcie během několika dnů klesly o 25 %?
Zásobník nezpracovaných zakázek dosáhl 30 letounů v hodnotě 850 milionů korun. Dodávku pro španělskou Guardia Civil zvládlo Primoco předat za necelý měsíc od podpisu smlouvy – v obranném průmyslu, kde se termíny běžně měří na roky, je to slušná vizitka.
Firma odmítá vyplácet dividendu a zisk reinvestuje, což část investorů odrazuje.
Vedení se soudí s akcionářem, který napadl lednovou změnu stanov snižující kvorum valné hromady – představenstvo považuje návrh za neopodstatněný, výsledek řízení ale předjímat nelze.
A především: insideři drží kolem tří čtvrtin akcií, volně obchodovatelný objem je malý a v tak mělkém trhu stačí pár prodejních příkazů, aby cena spadla o desítky procent.
Stejný mechanismus, který akcii v dobrých časech vystřelil o stovky procent, ji teď táhne dolů.
Vývoj ceny akcií Colt CZ Group a Primoco UAV za poslední 3 měsíce
Co vývoj Colt CZ Group a Primoco UAV znamená pro investory
Jako investor, který pražskou burzu dlouhodobě sleduje, musím zdůraznit jednu věc: obě akcie sázejí na stejný trend, ale s naprosto odlišným rizikovým profilem.
Colt CZ je hotový stroj na peníze s miliardovými zisky, dividendou a diverzifikací napříč trhy. Primoco je koncentrovaná sázka na to, že se z malého výrobce dronů stane během pár let výrazně větší firma. Podle toho by měla vypadat i vaše úvaha:
Chcete stabilitu a dividendu: Colt CZ nabízí předvídatelný byznys, potvrzený výhled a možnost dividendy kolem 38 Kč na příští rok. Platíte ovšem cenu, která už silný rok z velké části započítává.
Podstoupíte riziko za růst: Primoco se po propadu obchoduje blízko ročního dna, zatímco zakázky a výrobní kapacity rostou. Pokud firma miliardový backlog přetaví v tržby, dnešní cena může zpětně vypadat levně.
Nechcete si vybrat: kombinace obou titulů s výrazně menší váhou Primoca kopíruje logiku celého sektoru – jádro výnosu obstará Colt, dronová opce přidá potenciál.
Varování
Obě akcie spojuje politické riziko. Evropské zbrojní rozpočty dnes rostou, ale případné příměří na Ukrajině nebo rozpočtové škrty by sentiment vůči celému sektoru rychle ochladily. Počítejte s tím dřív, než nakoupíte.
Pražská burza málokdy nabídne tak čistý souboj dvou investičních filozofií v jednom sektoru.
Colt CZ letos dokazuje, že munice je byznys současnosti. Primoco přesvědčuje, že drony jsou byznys budoucnosti – jen trh zatím není ochoten na tu budoucnost čekat.
Jste připraveni nést riziko mělkého trhu výměnou za růstový potenciál, nebo dáte přednost miliardám, které už tečou?
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
