Kryptoměnový trh dostal ukazatel, který nehodnotí jen velikost tokenů z hlediska tržní kapitalizace, ale reálně vytvořené cash flow jejich sítěmi.
Index S&P Pantera Digital Asset (SPPDA), spuštěný 21. července, sleduje největší ekonomicky produktivní kryptoměnová aktiva. Míří hlavně na institucionální investory.
Mezi kryptoměny s největší váhou patří Ethereum, BNB, Solana, TRON a Hyperliquid. Bitcoin ani XRP kritéria nesplnily.
Rozhodují poplatky sítě
SPPDA vybírá kryptoměny podle výnosů jednotlivých síti. Jde o poplatky, které uživatelé platí blockchainové síti za transakce.
Metodika tak odděluje projekty s měřitelnou ekonomickou aktivitou od čistě spekulativních či neinvestovatelných aktiv, včetně meme coinů.
Aktuální cenový vývoj BNB, Solany a Etherea
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Načítání
Pro zařazení musí mít projekt tržní kapitalizaci alespoň 500 milionů dolarů a kladné výnosy ve dvou po sobě jdoucích čtvrtletích.
Projekty se nejprve řadí podle výnosů, poté se jejich váha určuje upravenou tržní hodnotou. Jedno aktivum může mít v indexu nejvýše 35 %.
Anketa
Již hlasovalo 96 čtenářů
Jak jste zareagovali na plný start regulace MiCA a konec přechodného období (od 1. července)?
Bitcoin tato kritéria nesplňuje, neboť v jeho případě nově vytvořené mince putují k bitcoinovým těžařům jako odměna za zabezpečení sítě, ale cena této kryptoměny není ovlivňována tím, jak velká je aktivita na jeho blockchainu.
XRP se do výběru nedostalo kvůli velmi nízkým poplatkům – tato síť 29. července vykázala na protokolových poplatcích jen 313 dolarů.
Hyperliquid a TRON před ostatními
Rozdíly mezi největšími složkami indexu ukazují data za druhé čtvrtletí.
Hyperliquid a TRON podle těchto čísel vytvořily podstatně vyšší výnosy na síti než Ethereum, Solana nebo Binance Smart Chain.
| Aktivum |
Výnosy sítě ve druhém kvartálu |
| Ethereum |
17 milionů USD |
| BNB |
3 miliony USD |
| Solana |
5 milionů USD |
| Tron |
90 milionů USD |
| Hyperliquid |
149 milionů USD |
Zdroj: defillama.com
Samotné zařazení do indexu přitom nemusí ceny kryptoměn bezprostředně změnit. SPPDA je především měřítkem výkonnosti vybrané skupiny aktiv.
Pro institucionální investory ale představuje filtr, neboť se jedná o seznam sítí, které splnily předem dané podmínky velikosti a ekonomické aktivity. Více kapitálu by tak postupně mohlo směřovat k aktivům, jež index sleduje.
ETF by indexu dalo větší váhu
Situace by se změnila, pokud by správci aktiv uvedli na trh ETF kopírující SPPDA, o čemž se mezi nimi už diskutuje. Fond by nakupoval jednotlivé složky indexu v odpovídajících vahách.
Metodika má i druhou stránku věci. Jednotlivé sítě mohou měnit výši poplatků i způsob, jakým je rozdělují mezi uživatele sítě.
Index proto může projekty motivovat k vyšším výnosům namísto co nejnižších poplatků, jako to dělá například XRP.
Složení indexu se bude pravidelně rebalancovat, a aktuálně zařazené kryptoměny se tak mohou měnit.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
96 %
88 %
