Nový index SPPDA mění pohled na výběr kryptoměn - místo popularity sleduje projekty s měřitelnou ekonomickou aktivitou. Jak aktivitu index měří a která aktiva se do něj dostala?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Kryptoměnový trh dostal ukazatel, který nehodnotí jen velikost tokenů z hlediska tržní kapitalizace, ale reálně vytvořené cash flow jejich sítěmi.
Index S&P Pantera Digital Asset (SPPDA), spuštěný 21. července, sleduje největší ekonomicky produktivní kryptoměnová aktiva. Míří hlavně na institucionální investory.
Mezi kryptoměny s největší váhou patří Ethereum, BNB, Solana, TRON a Hyperliquid. Bitcoin ani XRP kritéria nesplnily.
SPPDA vybírá kryptoměny podle výnosů jednotlivých síti. Jde o poplatky, které uživatelé platí blockchainové síti za transakce.
Metodika tak odděluje projekty s měřitelnou ekonomickou aktivitou od čistě spekulativních či neinvestovatelných aktiv, včetně meme coinů.
Pro zařazení musí mít projekt tržní kapitalizaci alespoň 500 milionů dolarů a kladné výnosy ve dvou po sobě jdoucích čtvrtletích.
Projekty se nejprve řadí podle výnosů, poté se jejich váha určuje upravenou tržní hodnotou. Jedno aktivum může mít v indexu nejvýše 35 %.
Přejít musím, aktuálně si vybírám z platforem s MiCA licencí.
Moje hlavní burza/směnárna licenci získala, takže nic měnit nemusím.
Ignoruji to / zkouším unijní zákazy obcházet.
Bitcoin tato kritéria nesplňuje, neboť v jeho případě nově vytvořené mince putují k bitcoinovým těžařům jako odměna za zabezpečení sítě, ale cena této kryptoměny není ovlivňována tím, jak velká je aktivita na jeho blockchainu.
XRP se do výběru nedostalo kvůli velmi nízkým poplatkům – tato síť 29. července vykázala na protokolových poplatcích jen 313 dolarů.
Rozdíly mezi největšími složkami indexu ukazují data za druhé čtvrtletí.
Hyperliquid a TRON podle těchto čísel vytvořily podstatně vyšší výnosy na síti než Ethereum, Solana nebo Binance Smart Chain.
| Aktivum | Výnosy sítě ve druhém kvartálu |
| Ethereum | 17 milionů USD |
| BNB | 3 miliony USD |
| Solana | 5 milionů USD |
| Tron | 90 milionů USD |
| Hyperliquid | 149 milionů USD |
Zdroj: defillama.com
Samotné zařazení do indexu přitom nemusí ceny kryptoměn bezprostředně změnit. SPPDA je především měřítkem výkonnosti vybrané skupiny aktiv.
Pro institucionální investory ale představuje filtr, neboť se jedná o seznam sítí, které splnily předem dané podmínky velikosti a ekonomické aktivity. Více kapitálu by tak postupně mohlo směřovat k aktivům, jež index sleduje.
Situace by se změnila, pokud by správci aktiv uvedli na trh ETF kopírující SPPDA, o čemž se mezi nimi už diskutuje. Fond by nakupoval jednotlivé složky indexu v odpovídajících vahách.
Metodika má i druhou stránku věci. Jednotlivé sítě mohou měnit výši poplatků i způsob, jakým je rozdělují mezi uživatele sítě.
Index proto může projekty motivovat k vyšším výnosům namísto co nejnižších poplatků, jako to dělá například XRP.
Složení indexu se bude pravidelně rebalancovat, a aktuálně zařazené kryptoměny se tak mohou měnit.
Trh řeší vysoké valuace a drahé technologické investice a čeká na lepší příležitosti. My jsme se rozhodli udělat pravý opak.
Investor, který čeká na dokonalý okamžik, často zjistí, že mu mezitím ujely právě ty nejkvalitnější příležitosti.
Nepřikupovali jsme je proto, že jsou levné. Přikupovali jsme je proto, že věříme v sílu jejich byznysu i za dalších deset let. Ukážeme vám, proč jsme se právě teď rozhodli navýšit tyto tři pozice.
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
96 %
88 %
