Česká národní banka hraje riskantní ekonomickou hru. Přehodnotí Fed svůj postoj k úrokovým sazbám?

Údaje o zaměstnanosti a mzdách komplikují rozhodování Fedu o budoucích změnách sazeb. S ohledem na tyto čísla se zdá, že své plány týkající se úrokových sazeb pro září nemění. Avšak oznámení z amerického ministerstva financí a snížení hodnocení od Fitch mohou Fed donutit k přehodnocení plánů týkajících se úrokových sazeb.

Zdroj: CME Fed watch tool.

Bank of England v akci: Jak na zpomalující inflaci?

BoE tento měsíc zvolila stabilní přístup s menším zvýšením sazeb o 25 bazických bodů, což je méně agresivní než zvýšení o 50 bp v červnu. Toto rozhodnutí je zřejmě motivováno dobrými zprávami o inflaci.

Hlavní body ze zasedání:

• Co bude dál s úrokovými sazbami: V září BoE s největší pravděpodobností sazby znovu navýší, ale směr v listopadu je nejasný. Bude záviset na nových údajích o inflaci ve službách a růstu mezd.
• Pohled BoE na inflaci: I přes některé pozitivní signály BoE nadále bedlivě sleduje inflaci a náhlé zvýšení mezd. Naznačili, že by mohli sazby znovu zvýšit, pokud by inflace byla důvodem k obavám.
• Inflační konsenzus: BoE si myslí, že inflace by mohla dosáhnout nebo dokonce klesnout pod jejich cíle. Trhy jsou opatrné, pamatují si doby, kdy BoE inflaci nesprávně předpověděla.

Zdroj: Econforecasting

Česká národní banka na rozcestí: FX intervence končí! Co to znamená pro naši ekonomiku?

Na posledním zasedání ČNB byly sazby ponechány beze změny. Největším překvapením bylo však rozhodnutí formálně ukončit režim FX intervencí, což svědčí o důvěře v finanční robustnost země a sílu české koruny. To i přes poslední intervenci v říjnu 2022, která přinesla významné náklady.

Hlavní body ze zasedání:

• Postoj k FX intervencím: Ačkoli byl formální závazek k FX intervenci ukončen, řízený fluktuace české koruny znamená, že banka si zachovává pravomoc zasahovat kdykoli je to nutné. To potvrdil také guvernér Michl na následném tiskové konferenci.
• Pohled banky na ekonomickou rovnováhu: ČNB znovu zavedla program prodeje výnosů z FX rezerv s cílem zastavit nepotřebný růst bilance banky. Toto strategické rozhodnutí reaguje na minulé kritiky a zajišťuje vyvážený přístup k finanční stabilitě.