Akciové trhy v šoku: Fed opět odmítá snížit úrokové sazby!

Ve středu byl zveřejněn zápis ze zasedání Fedu, které proběhlo na konci ledna a vyplývá z něj opatrný přístup ke snižování úrokových sazeb, které trh netrpělivě očekává.

Většina představitelů se shodla, že ačkoli je americká ekonomika na dobré cestě ke zkrocení inflace, je důležité na uvolnění měnové politiky neuspěchat.

Dosavadní vývoj úrokové sazby

Úroková sazba americké centrální banky zůstává na hodnotě 5,4 %, což je nejvýš za posledních 22 let. Tak vysoko se dostala po celkem 11 zvýšeních, kterými se Fed od března 2022 snažil zakročit proti rychle rostoucí inflaci.

A právě růst cen je to, co tvůrce monetární politiky v současnosti nejvíce zajímá a podle čeho rozhodují o výši sazeb.

Oblíbeným ukazatelem inflace je růst spotřebitelských cen, který v lednu činil 3,1 %, a to je více než se očekávalo.

Zdroj: tradingeconomics.com

Ekonomika je silná

Přesto inflace zpomaluje a čelní představitelé Fedu to na svém zasedání i uznali. Chtějí, ale potvrzení, že inflace bude klesat k 2% cíli a k tomu potřebují další data.

Podle atlantského Fedu ekonomické údaje za první čtvrtletí zatím ukazují na růst HDP o 2,9 %. V roce 2023 i přes utaženou měnovou politiku HDP rostl o 2,5 %.

I trh práce roste svižným tempem a jen v lednu vzniklo 353 tisíc nových pracovních míst.

Akciím amerických firem se také daří a index S&P 500 už letos stihl překonat své historické maximum.

Ačkoli by se mohlo zdát, že jsou to právě ta data, která Fed potřebuje k potvrzení, že nastal čas pro uvolnění měnové politiky, opak je pravdou.

Předseda Fedu Jerome Powel se v rozhovoru pro pořad televize CBS vyjádřil, že se snižováním sazeb není třeba spěchat, protože aktuální vysoké úrokové míry nebrzdí růst ekonomiky.

Při takto silné ekonomice máme pocit, že k otázce, kdy začít snižovat úrokové sazby, můžeme přistupovat opatrně.

Další informace, kterými Fed jednání o snížení podmiňuje tak poskytnou až únorové údaje o inflaci. Ty pak budou probírány na březnovém zasedání.

Optimismus se vytrácí

Dříve byly obchodníci přesvědčeni, že k prvnímu snížení sazby dojde začátkem roku. Poté upravili svá očekávání na snížení v březnu právě po příštím zasedání.

Kdy začne Fed snižovat úrokové sazby? Které akcie budou ze snížení těžit nejvíce?

Po středečním zveřejnění zápisu však očekávají snížení nejdříve v květnu a spíše až potom v červnu. Tím se počet předpokládaných snížení omezuje na 4, místo dříve předpovídaných 6.