Akciové trhy po zprávě o inflaci divoce kolísají! Fed čelí těžkému rozhodnutí

V dosavadním průběhu týdnu, který se nesl ve znamení ekonomického očekávání a tržní volatility, přinesla nejnovější americká zpráva o indexu spotřebitelských cen (CPI) investorům a tvůrcům měnové politiky smíšené poznatky.

Zpráva, kterou zveřejnil Úřad pro statistiku práce, naznačila, že inflace zmírňuje své sevření amerických spotřebitelů, i když problémy přetrvávají.

Meziroční tempo růstu cen se v srpnu ochladilo na 2,5 %, což je nejnižší hodnota od února 2021. Tento pokles oproti červencovému meziročnímu růstu o 2,9 % byl lepší, než ekonomové předpokládali, a vyrovnal se průměrné míře inflace zaznamenané v roce 2018.

Na meziměsíční bázi ceny vzrostly o 0,2 %, tedy beze změny oproti červenci. Jádrový index CPI, který nezahrnuje volatilní sektor potravin a energií, však vzrostl o 0,3 %, čímž překonal očekávání ekonomů, kteří předpokládali růst o 0,2 %, a udržel meziroční míru růstu na úrovni 3,2 %.

Zdroj: tradingeconomics.com

Reakce trhu a volatilita

Akciový trh reagoval s charakteristickou volatilitou. Zpočátku se index Dow Jones Industrial Average po zveřejnění zprávy o CPI propadl až o 700 bodů, tj. o 1,7 %. Do konce obchodního dne se však odrazil a uzavřel o 124 bodů výše, což představuje nárůst o 0,3 %.

Podobně indexy S&P 500 a Nasdaq 100, které předtím rovněž zaznamenaly pokles, skončily se ziskem přibližně 1 %, resp. 2,2 %.

Tyto tržní turbulence jsou pro září, které je pro akcie historicky volatilním měsícem, typické. Index strachu a chamtivosti CNN, který měří náladu na trhu, se nejprve posunul dále do oblasti “strachu”, než se stabilizoval.

Aktuální vývoj hodnoty největších amerických indexů

Jaká jsou očekávání ohledně měnové politiky Fedu?

Zpráva o CPI významně ovlivnila očekávání ohledně nadcházejících měnověpolitických rozhodnutí Federálního rezervního systému.

Před zveřejněním zprávy viděli obchodníci 34% šanci na snížení sazeb o půl procentního bodu na zasedání Federálního rezervního systému příští týden. Po zveřejnění údajů tato pravděpodobnost klesla na 15 %.

Namísto toho je nyní pravděpodobnost snížení sazeb o čtvrt bodu 85 %, přičemž podobná očekávání platí i pro listopadové zasedání.

Tento posun v očekávání obchodníků odráží opatrný postoj Fedu vzhledem k neočekávanému růstu jádrové inflace.

Přetrvávající inflační tlaky, zejména v oblasti nákladů spojených s bydlením, nadále zpochybňují snahu Fedu nasměrovat inflaci zpět k jeho 2% cílové míře.

Index bydlení, který je hlavní složkou indexu spotřebitelských cen, se v srpnu zvýšil o 0,5 % a meziročně vzrostl o 5,2 %, což představuje více než 70 % meziročního růstu jádrového indexu spotřebitelských cen.

Tento sektor zůstává největší překážkou snižování inflace, i když ekonomové věří, že tyto tlaky nakonec ustoupí.

Varování: Inflace může zničit vaše investice! Zjistěte, jak funguje a jak se před ní chránit.

Pozitivní signály a výhled

Navzdory těmto problémům se v údajích objevují pozitivní signály. K celkovému poklesu inflace přispěly klesající ceny plynu, které se za měsíc snížily o 0,6 % a meziročně o 10,3 %.

Ceny potravin se v srpnu nezměnily a celková inflace u potravin se zvýšila pouze o 0,1 % za měsíc a o 2,1 % meziročně.

Dalším světlým bodem je zmírnění nákladů na pojištění automobilů, které jsou pro spotřebitele významným problémem. Poté, co na začátku letošního roku dosáhlo nejvyšší hodnoty 22,6% meziročního nárůstu, v srpnu prudce zpomalilo na 16,5 %, což je nejnižší hodnota od června 2023.

Důležité také je, že růst průměrné mzdy nadále předstihuje inflaci.

Průměrný hodinový výdělek očištěný o inflaci vzrostl v srpnu oproti předchozímu roku o 1,3 %, což svědčí o reálném růstu příjmů amerických zaměstnanců.

Tento trend přináší určitou úlevu americkým domácnostem, které se potýkají s vyšší než obvyklou inflací v posledních několika letech.

Federální rezervní systém se připravuje na své zasedání příští týden a nejnovější údaje o indexu spotřebitelských cen přináší komplikovaný soubor informací.

Zatímco inflace zpomaluje, přetrvávající jádrová inflace, zejména v oblasti bydlení, naznačuje, že normalizace měnové politiky bude vyžadovat opatrnost.