Nákup slavného prodejce tenisek měl být trefou do černého. Místo toho stáhl celou firmu dolů a akcie zažily nejhorší den v historii. Problém přitom nemusí končit u jedné společnosti, ale může postihnout celý sektor.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Když loni jeden z největších amerických prodejců sportovního zboží oznámil nákup známého řetězce s teniskami, tento krok dával smysl. Cílem bylo posílení pozice na trhu obuvi a zisk přístupu k zahraničním zákazníkům.
O rok později se ale ukazuje, že tato akvizice (odkoupení podniku) se stává spíše přítěží. Akcie Dick’s Sporting Goods v úterý klesly o 31 %, což představuje jejich dosud nejvýraznější jednodenní propad.
🚀 Dál je nakupuji, AI boom má před sebou roky růstu
📈 Držím je, ale za dnešní ceny už nepřikupuji
🔎 Hledám levnější firmy, které z AI nepřímo těží
⚠️ Omezuji je, protože se obávám investiční bubliny
❌ AI akciím se záměrně vyhýbám
Trh tak během jediné obchodní seance vymazal značnou část hodnoty podniku. Za poklesem stojí slabší výsledky i varovné signály ohledně dalšího vývoje.
Hlavním důvodem je začlenění řetězce Foot Locker, které Dick’s dokončil loni za 2,4 miliardy dolarů. Právě tato divize aktuálně zatěžuje celkové hospodaření.
Rozdíl mezi oběma částmi podniku je poměrně výrazný. Zatímco původní byznys vykazuje stabilní růst, převzatý Foot Locker čelí poklesu:
Ještě před třemi měsíci management u Foot Lockeru počítal s celoročním ziskem kolem 110 až 150 milionů dolarů. Nyní naopak očekává ztrátu, což představuje zhoršení o stovky milionů.
Náklady na transformaci zůstávají vysoké. Vedení dosud zaúčtovalo 515 milionů dolarů restrukturalizačních nákladů spojených s Foot Lockerem a tato částka může vystoupat až na 750 milionů dolarů. Během roku již došlo k uzavření 110 poboček.
Celkové zásoby vzrostly o více než 60 %, přičemž část nárůstu souvisí právě se začleněním Foot Lockeru. Přebytek hůře prodejných modelů současně tlačí podnik do slev.
Za slabými výsledky stojí hned několik faktorů. Trh s teniskami přešel do fáze častých slevových akcí, které postupně ukrajují z marží (rozdílu mezi prodejní cenou a náklady).
Zásadní roli hraje také změna vkusu zákazníků. Podle zástupců firmy tradiční a klasické modely tenisek nebudí takový zájem jako dříve. Tento trend vede k tvorbě nadbytečných zásob a nutnosti výprodejů.
Do hry vstupuje také opatrnější spotřebitel. Vyšší životní náklady snižují ochotu zákazníků platit prémiové ceny za další pár bot, a tak pečlivěji zvažují každý nákup.
Reakcí na tento vývoj se stalo zhoršení očekávaných celoročních výsledků, což mezi investory vyvolalo silnou nervozitu.
Vedení nyní očekává celoroční tržby v rozmezí 21,9 až 22,2 miliardy dolarů a upravený zisk na akcii mezi 11 a 12 dolary. Předchozí odhady přitom cílily na zisk 13,50 až 14,50 dolaru na akcii.
| Ukazatel | Hodnota |
| Reakce akcií | −31 % (nejvýraznější denní pokles) |
| Cena akcie po propadu | ~124 USD |
| Hodnota akvizice Foot Locker | 2,4 mld. USD |
| Nový výhled tržeb (rok) | 21,9–22,2 mld. USD |
| Nový výhled zisku na akcii | 11–12 USD |
| Předchozí výhled zisku | 13,50–14,50 USD |
Z analytického pohledu je klíčové sledovat širší kontext. Trh začíná vyhodnocovat, zda se nejedná o strukturální problém celého odvětví sportovního oblečení a obuvi.
Oslabení totiž nezasáhlo pouze Dick’s. Pod tlakem se ocitly i další zavedené značky, které na stejném trhu působí:
Situace naznačuje, že obtíže zřejmě netkví pouze v neúspěšné integraci nového podniku. Může se jednat o širší ochlazení poptávky, kdy jsou spotřebitelé vybíravější a méně ochotní utrácet za prémiové zboží.
Citlivě na vývoj reaguje zejména Nike. Akcie tohoto výrobce sportovní obuvi se dlouhodobě nacházejí pod tlakem a od svých maxim z roku 2021 ztratily výraznou část hodnoty. Slabá data od prodejců pak tržní obavy pouze prohlubují.
Na základě analytiků Wall Street.
Vývoj u Dick’s představuje ukázkový příklad situace, kdy se velká akvizice rychle mění z příležitosti v provozní zátěž. Původní byznys si přitom udržuje zdravé finanční základy, což potvrzuje, že hlavním zdrojem ztrát je skutečně převzatý řetězec.
Z analytického hlediska vyvstávají dvě klíčové otázky. První spočívá v tom, zda Dick’s zvládne stabilizovat problémovou divizi, do které vložil miliardy.
Druhá rovina představuje signál pro celý sektor. Pokud současné potíže pramení ze slábnoucí poptávky, může se tento trend brzy propsat do výsledků dalších společností na trhu.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Pod tímto profilem publikují články a recenze autoři stránek Finex.cz a další redaktoři nebo hosté, kteří nejsou stálými autory.
94 %
90 %
