10 akcií, které drtí index S&P 500, ale stále zvyšují dividendy

Investoři často sahají po “tučné” momentální dividendě, ale dlouhodobě vyhrávají firmy, které dividendu zvyšují rok co rok – i když startovní výnos vypadá skromně.

Růst dividend funguje jako sněhová koule: zpočátku malá, ale s každou otáčkou bere víc a víc sněhu a po pár letech překvapí objemem příjmu, aniž byste museli akcie prodávat.

Jak číst dividendový růst?

CAGR (složená roční míra růstu) vám řekne, jak rychle by dividenda musela každý rok růst, aby se z počáteční hodnoty dostala na současnou – předpokládá přitom reinvestice, takže se chová jako “geometrický průměr” růstu.

Proto je užitečná při třídění kandidátů do portfolia a při odhadu, jak rychle poroste váš hotovostní tok z portfolia.

Pozor jen na to, že CAGR neukazuje výkyvy mezi roky – dvě firmy se stejným CAGR mohly jít k cíli klidnou cestou nebo přes horskou túru.

Proto se při výběru díváme i na kvalitu byznysu, marže, zadlužení a výplatní poměr (payout ratio).

Dividendy nejsou zadarmo: Kdo tohle nepochopí, tvrdě zaplatí.

10 nejvýraznějších “compounderů” posledních 5 let

Následující přehled ukazuje firmy z indexu S&P 500 s nejrychleji rostoucí dividendou (pětileté období). Všimněte si tří sloupců s výnosy:

• “dividendový výnos před 5 lety” (co viděl tehdejší nový investor),
• “dividendový výnos na pořizovací cenu po 5 letech” (co dnes pobírá ten, kdo držel),
• “aktuální dividendový výnos” (co dnes vidí nový kupující).

Pětileté změny ceny a celkový výnos navíc ukazují, jak kombinace růstu dividend a reinvestic umí překonat samotný index.

Aby to nebyla jen statistika: u Morgan Stanley dividendy vyskočily ze 0,35 USD na 1,00 USD na akcii za čtvrtletí, takže původní kupující dnes pobírá přes 8 % ročně na pořizovací cenu, zatímco nováček vidí “jen” zhruba 2,5 %.

K tomu se přidala víc než trojnásobná cena akcie a s reinvesticí se pětiletý celkový výnos dostal na 286 %. To pěkně ilustruje, proč je růst výplaty důležitější než aktuální procento v nástupu do pozice.

Vývoj ceny akcií Morgan Stanley za posledních 5 let (bez reinvestice dividendy)

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Morgan Stanley / MS

Načítání

Načítání

Koupit akcie MS! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Praktický “checklist”: co si u dividendových compounderů hlídat?

Zdroj hotovosti

Hledejte firmy, u nichž růst dividend stojí na byznysu s vysokými maržemi, opakovanými příjmy a škálováním – příklad z financí: rostoucí podíl správy aktiv s tučnými maržemi dokáže vyhladit cykličnost investičního bankovnictví.

To je přesně důvod, proč některé finanční domy v posledních letech zvládly rychle zvedat výplaty, aniž by hazardovaly s rozvahou. Tuhle úvahu si vždy ověřte: segmentové tržby, marže a kapitálová disciplína “říkají pravdu”.

Tempo růstu dividend

Dlouhé série dvouciferného růstu jsou skvělé, ale sledujte udržitelnost: payout ratio, investiční plány a dluh.

Dividendový růst je silná strategie, ale není všelék – výplata dividend může znamenat obětování části “růstových” příležitostí jinde. Vyšší výnos dnes bez krytí hotovostí bývá pastí.

Úrokové prostředí

V letech, kdy FOMC (Federální výbor pro volný trh USA) držel sazby u nuly, byl i skromný dividendový výnos atraktivní.

V době vyšších sazeb je důležitější právě růst výplat a kvalita byznysu. FOMC navíc cílí pásmo pro základní úrokovou sazbu, které používá jako hlavní nástroj měnové politiky – porozumění cyklu vám pomůže správně číst valuace a ochotu trhu “platit” za růst dividend.

Strategie dvojité dividendy: Jak efektivně maximalizovat výnosy z dividendových akcií?

 “Dividendová inflace” proti vaší osobní inflaci

Pravidelný růst dividend funguje jako “dividendová inflace” – vaše hotovostní příjem z portfolia sám roste tempem blízkým CAGR dividend, a to i v letech, kdy index kolísá nebo jde do strany.

Je to jako mít pronájem, u kterého se nájemné každý rok automaticky zvedá, protože nájemci (firma) vydělávají víc a chtějí si udržet vaši důvěru.

Pokud váš osobní rozpočet zatěžují zdražující služby, zvyšující se dividendy tyto náklady průběžně “dorovnávají” bez nutnosti prodávat podíly – na rozdíl od strategie, kde příjem získáváte jen odprodáváním akcií.