Za 10 let zhodnotil pár tisíc ve 100 milionů dolarů. Příběh investora ukazuje, jak na trzích vydělat

Ve Švédsku panuje unikátní systém transparentnosti – daňová přiznání fyzických osob jsou zcela veřejně přístupná. Kdo tedy chce hledat, má nástroj, jak si reálně ověřit často nadsazené příběhy úspěšných traderů.

Jedním z těch, jejichž výsledky obstály před úřady i analytiky, je Kristjan Kullamägi. Ten dokázal proměnit malý startovní kapitál ve zhruba 100 milionů dolarů během pouhých deseti let (viz příspěvek NIC NEVIM na síti X).

Jeho příběh, který do detailu mapuje i rozhovor v nejnovějším vydání uznávané knihy Market Wizards, budí respekt.

Jako člověk, který se (fundamentální) analýze trhů věnuje denně, musím říct, že Kullamägiho přístup vyčnívá. Nezakládá si totiž na ezoterických indikátorech, ale na překvapivé jednoduchosti a respektu k dlouhodobým principům.

Zde jsou jeho klíčové myšlenky a pohled na to, jak je můžete aplikovat do vlastního portfolia.

“Akcie se pohybují ve stejných patternech už stovky let”

Kullamägi neustále připomíná, že trhy nejsou jen chaotický generátor náhodných čísel. Historické vzorce se podle něj neustále vracejí, jenže drtivá většina účastníků trhu tuto historii nestuduje.

Pro dlouhodobého investora z toho plyne jasná lekce:

Minulost trhů není akademická zajímavost, je to váš nejužitečnější kompas.

Když analyzujete splasknutí dotcom bubliny nebo ropné šoky ze 70. let, neznamená to, že se zítra stane přesně to samé. Znamená to, že pochopíte psychologii davu.

Názvy společností a tickerů se mění, ale chamtivost a strach (emoce, které hýbou cenami) zůstávají stejné od dob, kdy se obchodovalo s tulipány.

Panické prodeje vás připraví o peníze. Jak odhalit akciovou bublinu dřív, než splaskne.

“Čím méně přemýšlím, tím víc peněz vydělávám”

Nadměrné analyzování neboli “paralýza z analýzy” je tichý zabiják výnosů. Složitost na trzích často pouze vytváří prostor pro zbytečné chyby a ztrátu energie.

Je to podobné jako s řízením auta: nepotřebujete do detailu znát termodynamiku spalovacího motoru, abyste bezpečně dojeli z Prahy do Brna. Potřebujete jen znát pravidla silničního provozu a dávat pozor.

Stejný princip velmi dobře koresponduje s pasivním investováním. Dlouhodobá data jasně ukazují, že jednoduché strategie, jako je pravidelné investování (DCA) do širokého, nízkonákladového ETF, historicky porážejí složité snahy o časování trhu.

“Nemusíš být moc chytrý. Stačí nedělat opravdu hloupé věci”

Z mého pohledu jde o nejpraktičtější citát vůbec. Kullamägiho úspěch nestál na tom, že by každý den našel geniální obchod. Spočíval v tom, že se dokázal systematicky vyhýbat destruktivním krokům.

Pro vaše portfolio to znamená dodržovat tyto mantinely:

• Nehrajte vabank: Nekoncentrujte většinu úspor do jedné “zaručené” akcie.
• Kroťte páku: Finanční páka (leverage) sice násobí zisky, ale stejně tak rychle vymaže váš účet při poklesu.
• Odřízněte emoce: Neměňte strategii jen proto, že jste zrovna zažili ziskový měsíc a cítíte se nepřemožitelní.
• Řiďte riziko: Ztráty k investování patří. Mějte předem daná pravidla, kdy pozici ukončíte.

Tyto myšlenky mimochodem silně rezonují se závěry odborných studií o psychologii tradingu (jaké najdeme např. v knize Trading in the Zone), které potvrzují, že přežití na trhu je důležitější než jednorázový vysoký zisk.

“Je jedno co obchoduješ. Hra je pořád stejná”

Ať už se díváte na akcie, komodity, nebo kryptoměny, základní dynamika nabídky a poptávky funguje všude totožně.

Nemusíte neustále přeskakovat k nejnovějším exotickým aktivům, abyste dosáhli zhodnocení. Stabilní principy diverzifikace a řízení rizika fungují napříč celým finančním spektrem.

Odvrácená strana mince: S extrémním ziskem roste i riziko

Bylo by nezodpovědné vykreslovat tento příběh jako snadnou cestu k bohatství. Dosáhnout podobného zhodnocení kapitálu je statistická anomálie.

Vyžaduje to obrovskou toleranci k riziku, roky odříkání a přiznejme si, i notnou dávku štěstí v načasování trhu.

Sám Kullamägi přiznal, že v roce 2022 zažil hluboký propad. Různé zdroje odhadují jeho tehdejší ztrátu až na 60 milionů dolarů. Důvod?

Nedodržel vlastní pravidla a příliš dlouho držel ztrátové pozice.

Tento propad sám označil za jednu z nejdůležitějších lekcí své kariéry. Je to jasný důkaz toho, že i ti nejlepší na trhu mohou krvácet, pokud poleví v disciplíně.

Shrnutí a otázky k zamyšlení

Příběh Kristjana Kullamägiho není výzvou k tomu, abyste zítra začali agresivně obchodovat.

Je to důkaz, že k mimořádným výsledkům na finančních trzích často vede cesta zjednodušování, respektu k historii a schopnosti vyhnout se fatálním chybám.

Pro většinu z nás zůstává nejspolehlivější cestou trpělivé a pravidelné nakupování diverzifikovaných indexů.

Jak k investicím přistupujete vy? Máte tendenci vyhledávat složité a překombinované strategie, nebo se spoléháte na ověřenou jednoduchost? Zvažte svá rizika a ujistěte se, že vaše současná pravidla chrání kapitál i pro případ nečekaného propadu.