Tyto akcie vystřelily o stovky procent! Blíží se konec růstové pohádky?

Akcie společnosti Rolls-Royce Holdings (RR) jsou za poslední rok nahoře téměř o 100 %. Navazují tak na úspěšné post-covidové období, kdy společnost po restrukturalizaci přinesla investorům krásné výnosy.

Od roku 2023 akcie společnosti rostly každý rok průměrně o 124 % a tržní kapitalizace se zvětšila více než osmkrát.

S tržní kapitalizací přes 95 miliard GBP je dnes Rolls-Royce 7. největší britskou společností.

Zásluhou nového vedení v čele s Tufanem Erginbilgiçem dostala společnost po covidu druhý dech. Podařilo se dosáhnout provozní efektivity a vybudovat silnou ziskovost. Byl to jeden z nejsilnějších obratů na celém globálním trhu.

Ačkoliv se dnes společnost zatím drží v nastaveném tempu, některé poměrové ukazatele naznačují, že v blízké budoucnosti mohou přijít komplikace.

Vývoj ceny akcií společnosti Rolls-Royce od roku 2023

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK
• GBP

Rolls-Royce / RR

Načítání

Načítání

Koupit akcie Rolls-Royce! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Jak vypadal rok 2025?

Než se dostaneme k jádru problému, podívejme se na to, jak se společnosti dařilo v uplynulém roce.

Akcie Rolls-Royce od ledna 2025 vzrostly přibližně o 98 % a výrazně překonávají tempo růstu britského trhu. Akciový index FTSE 100, v němž je zastoupeno 100 největších britských společností, si za stejnou dobu připsal 22 %.

Začátek roku pro Rolls-Royce znamenal významné zvýšení ziskovosti. Provozní zisk do konce pololetí dosáhl výše 1,7 miliardy GBP.

V červnu došlo k uzavření zásadní dohody: Britská vláda si společnost zvolila za hlavního partnera pro výstavbu prvních malých modulárních reaktorů.

V červenci a srpnu byly uzavřeny nové smlouvy na vojenské zakázky, v říjnu vzrostla poptávka v sektoru civilního letectví.

V listopadu byl pak ukončen zpětný odkup akcií v hodnotě 1 miliardy GBP.

Výhledy jsou zatím pozitivní

Vyhlídky společnosti na příští rok na první pohled vypadají stále slibně. Očekává se další růst zisků i zpětný odkup akcií, který svědčí o dostatku volného cashflow.

Plán na buy-back vedení společnosti představilo 16. prosince.

V roce 2026 má být v rámci buybacku vykoupeno přes 850 milionů akcií v celkové hodnotě přibližně 220 milionů GBP.

Poptávka z obranného sektoru bude nadále silná. Výdaje na obranu v celé Evropě stále rostou; samotné Spojené království plánuje do roku 2027 svůj rozpočet na obranu zvýšit na 2,5 % HDP.

Snižování úrokových sazeb pravděpodobně podnítí i růst poptávky z civilního leteckého sektoru.

Prodeje dvouproudových leteckých motorů Trent tak zřejmě budou dál tvořit významnou část tržeb společnosti.

V srpnu 2026 se také očekává výsledek Generického posouzení návrhu (GDA) – regulatorního prověření malých modulárních reaktorů.

Případný úspěch detailní kontroly dá konečně zelenou výstavbě reaktorů a posune firmu ke komercializaci svého nejvýznamnějšího projektu.

Doposud zní všechno idylicky. Kde je tedy onen skrytý problém?

Co analytiky znepokojuje

Akcie Rolls-Royce Holdings se v současnosti obchodují přibližně za 11,5 GBP. Poměr ceny k zisku (P/E) odpovídá hodnotě okolo 16,7. Ačkoliv takové ocenění není levné, odpovídá dlouhodobé výkonnosti firmy.

Problém ale vězí v něčem jiném: Analytikům se nezdá odhad forwardového P/E ve výši 35. Taková hodnota převyšuje průměr sektoru – ten totiž činí 25,8.

Poměr ceny k budoucím ziskům zřejmě odráží nejistotu v dodavatelských řetězcích, způsobenou geopolitickým napětím.

Dalšími problémy mohou být globální nedostatek titanu a speciální elektroniky či riziko recese v Británii a Spojených státech. Výsledky společnosti se také samozřejmě budou odvíjet od stavu globálního komerčního letectví.

Každý investor by tedy měl vzít zmíněná rizika v potaz a zvážit, zda je v poměru k nim současné ocenění akcií ještě únosné.

Někteří analytici totiž předpovídají, že si akcie Rolls-Royce v roce 2026 pohorší o desítky procent.