Comcast, AppLovin a Futu se podle valuačního modelu Finex obchodují hluboko pod férovou cenou. Za podobnou slevou se však skrývají tři odlišné příběhy: stagnující byznys, drahý růst a zásah regulátora.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Stačilo několik kliknutí ve filtru podhodnocených akcií našeho akciového screeneru Finex. Akcie se automaticky seřadily podle rozdílu mezi tržní a férovou cenou, přidaly se cíle analytiků, tržní kapitalizace a poměr ceny k zisku (P/E).
Mezi výsledky se přitom objevily i tři známé společnosti: Comcast, AppLovin a Futu Holdings. U všech model ukazoval prostor k růstu na téměř dvojnásobnou cenu.
Toto číslo však automaticky neznamená i kvalitní investici. Screener funguje jako síto, které vytřídí kandidáty. O nákupu rozhoduje až rozbor jejich výsledků a rizik.
Hodnoty v tabulce zachycují stav zobrazený ve screeneru 13. července 2026. Férová cena představuje modelový výpočet, zatímco cílová cena vychází z odhadů analytiků.
| Společnost | Cena | Férová cena | Rozdíl k férové ceně | Cíl analytiků | P/E |
| Comcast | 24,05 USD | 48,28 USD | +100,19 % | 32,10 USD | 4,54 |
| AppLovin | 443 USD | 913,20 USD | +97,97 % | 654,60 USD | 44,05 |
| Futu Holdings | 95,95 USD | 185,90 USD | +93,18 % | 155,80 USD | 10,64 |
Comcast vypadá jako klasická levná akcie, AppLovin jako rychle rostoucí firma oceněná vysokým násobkem a Futu jako společnost zatížená výrazným regulatorním rizikem.
Férová cena není předpověď. Ukazuje hodnotu firmy při splnění předpokladů modelu o růstu, maržích a budoucích peněžních tocích. Změna jediného předpokladu může výslednou částku citelně posunout.
Comcast provozuje širokopásmové připojení, mobilní služby, streamovací platformu Peacock, filmová studia i zábavní parky. Poměr P/E kolem 4,5 působí mimořádně nízko. Trh však firmu netrestá bez důvodu.
V prvním čtvrtletí 2026 vzrostly celkové tržby meziročně o 5,3 %, upravený zisk na akcii však klesl o 27,5 %. Comcast ztratil 65 000 amerických zákazníků pevného internetu a tržby z této služby klesly o 5,1 %.
Na druhé straně přidal rekordních 435 000 mobilních linek, vytvořil volný peněžní tok 3,9 miliardy dolarů a akcionářům vrátil 2,5 miliardy dolarů. Vyplývá to z oficiálních výsledků společnosti.
Investiční teze stojí na hotovosti, odkupech akcií a růstu mobilních služeb či zábavních parků. Hlavním rizikem zůstává dlouhodobý úbytek zákazníků kabelové televize a internetu.
Na základě analytiků Wall Street.
AppLovin se na první pohled do seznamu hodnotových titulů příliš nehodí. Při ceně 443 dolarů se obchodoval přibližně za 44násobek zisku. Podhodnocení zde nevychází z nízkého násobku, ale z očekávání rychlého růstu reklamní platformy.
V prvním čtvrtletí 2026 firma zvýšila tržby o 59 % na 1,84 miliardy dolarů. Čistý zisk vzrostl o 109 % na 1,21 miliardy dolarů a volný peněžní tok dosáhl 1,3 miliardy dolarů.
Pro druhé čtvrtletí vedení očekávalo upravenou marži EBITDA, tedy zisku před úroky, zdaněním a odpisy, mezi 84 a 85 %.
Taková čísla vysvětlují vysokou férovou cenu. Současně však vytvářejí vysokou laťku. Jakmile růst reklamy nebo expanze do internetového obchodu zpomalí, drahé ocenění může cenu stlačit i bez propadu zisku.
Na základě analytiků Wall Street.
Futu Holdings provozuje investiční platformy Futubull a Moomoo.
V prvním čtvrtletí 2026 zvýšila počet financovaných účtů o 34,3 % na 3,59 milionu a majetek klientů o 47,2 % na 1,22 bilionu hongkongských dolarů. Tržby vzrostly o 24,7 %, čistý zisk však klesl o 61,2 %.
Největší problém leží mimo výsledovku. Čínská komise pro cenné papíry uvedla, že některé společnosti skupiny poskytovaly v pevninské Číně investiční služby bez potřebného oprávnění.
Navrhovaná sankce dosahuje přibližně 1,85 miliardy jüanů, tedy asi 271 milionů dolarů. Konečné rozhodnutí dosud nepadlo a firma se může bránit. Čínské účty na konci prvního čtvrtletí tvořily přibližně 13 % všech financovaných účtů.
Nízké ocenění tak odráží skutečné právní a politické riziko. Model může správně zachytit růst klientů a tržeb, budoucí zásahy regulátora však do tabulky spolehlivě vložit nedokáže.
Na základě analytiků Wall Street.
Jako investor bych tyto akcie nezařadil do jedné kategorie pouze kvůli podobnému rozdílu k férové ceně.
Před případným zařazením do portfolia bych proto u Comcastu sledoval počet zákazníků a volný peněžní tok, u AppLovinu tempo růstu reklamy a u Futu konečný verdikt regulátora.
Screener splnil svůj úkol: během několika kliknutí našel tři firmy, které stojí za další rozbor. Nevybral však tři automatické nákupy. Nejvyšší sleva bývá často místem, kde trh započítává největší nejistotu.
Už na to nebudete sami. Uvidíte, jak investují a přemýšlí druzí a kdykoliv si nebudete s něčím vědět rady, máte se na koho obrátit.
Připojte se k nám, nahlédněte pod ruce zkušeným investorům a objevte sílu komunity, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů.
Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás stručný návod, jak ho používat.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
