FinexAkcieTři levné akcie, které v příštích letech překvapí i zkušené investory
Tři levné akcie, které v příštích letech překvapí i zkušené investory
Nízká cena sama o sobě nestačí. Tyto tři firmy ale spojuje něco cennějšího: levná valuace, silný hotovostní tok a reálná šance, že je trh v příštích letech ocení výš.
Na trhu najdeme spoustu akcií, které působí levně jen proto, že se jim investoři raději obloukem vyhýbají. Levná akcie je trochu jako byt po problematickém nájemníkovi: někdy jde o past, jindy o majetek, který ostatní zatím jen neprávem podceňují.
Právě ta druhá skupina je pro dlouhodobého investora mimořádně zajímavá. Vybral jsem tři velké podniky.
Uvažujete o investování do akcií? Vyzkoušejte brokera XTB!
Dnes sice nepůsobí nijak trendy, nabízejí však slušnou ziskovost, jasný plán a valuaci, která stále nechává obrovský prostor pro příjemná překvapení.
Nejde přitom o žádné malé spekulativní tituly bez historie. Bavíme se o zavedených gigantech, u nichž může být hlavním motorem růstu už samotný návrat trhu ke střízlivějšímu hodnocení.
Citigroup dnes nepíše příběh o překotném růstu. Jde o postupné zotavování banky, jež byla dlouhé roky považována za outsidera mezi americkými finančními domy. A to se teď začíná měnit.
Vedení pro letošní rok cílí na návratnost hmotného vlastního kapitálu (ROTCE) v rozmezí 10 až 11 %. Účetní hodnota na akcii dosáhla 110,01 dolaru a hmotná účetní hodnota 97,06 dolaru.
Při tržní ceně kolem 115 dolarů se tak titul obchoduje jen lehce nad svou účetní hodnotou. U banky se zlepšující se disciplínou a silnými zpětnými odkupy akcií je to stále velmi lákavé.
Důležité je i to, že Citigroup nevykazuje zlepšení pouze na papíře. V prvním čtvrtletí vedení očekává růst příjmů z investičního bankovnictví a tržních aktivit v řádu středních desítek procent.
Pokud se navíc letos podaří úspěšně dokončit hlavní práce kolem regulatorních omezení, může trh začít tuto banku oceňovat mnohem blíže jejím největším konkurentům.
Riziko tu samozřejmě existuje. Zhoršení celkové ekonomické situace by nepochybně zabolelo celý bankovní sektor.
Jenže právě ten propastný rozdíl mezi dnešním pesimistickým oceněním a možným budoucím pohledem trhu dělá z Citigroup horkého kandidáta na velmi příjemné překvapení.
Comcast: nudná akcie, která může vydělat právě svou nudností
Comcast představuje typickou akcii, která už dlouhou dobu nikoho příliš nevzrušuje. A přesně proto stojí za pozornost.
Comcast po nedávném oddělení divize Versant odřízl velkou část starých kabelových aktiv. Nyní se tak může naplno soustředit na lukrativnější internetové připojení, mobilní služby, streamovací platformu Peacock a své zábavní parky.
To je naprosto klíčové. Starý příběh o nevyhnutelném úpadku kabelové televize už totiž dnešní realitu tohoto mediálního giganta plně nevystihuje.
Čísla navíc nevypadají vůbec špatně. Za rok 2025 vykázal Comcast upravený zisk na akcii 4,31 dolaru a volný peněžní tok (free cash flow) v ohromné výši 19,2 miliardy dolarů.
Při ceně kolem 28 dolarů se tak akcie obchodují pod sedminásobkem upraveného zisku.
Na byznys fungující jako takto silný stroj na hotovost jde o mimořádně nízké ocenění. Během loňského roku navíc Comcast vrátil akcionářům 11,7 miliardy dolarů a masivními zpětnými odkupy snížil celkový počet akcií v oběhu o 5 %.
Jeho streamovací služba Peacock zvýšila počet platících předplatitelů o úctyhodných 22 % na 44 milionů. Ztráta v tomto mladém segmentu se za celý rok smrskla o více než 700 milionů dolarů.
Jistě, v oblasti tradičního širokopásmového připojení Comcast i nadále ztrácí klienty. Konkurence ze strany optických sítí a bezdrátových operátorů je zkrátka neúprosná. Právě to je ten hlavní důvod, proč jsou dnes jeho akcie tak levné.
Trh se však možná až příliš fixuje na tento jeden jediný problém. Úplně přitom přehlíží, že Comcast mezitím roste v jiných oblastech, generuje obří hotovost a po nedávném zeštíhlení struktury působí mnohem přehledněji.
Pro trpělivého investora jde často o vysloveně výherní kombinaci. Nejedná se navíc o byznys, který by sázel naprosto vše na jednu jedinou kartu.
CVS Health představuje ze zmíněné trojice tu patrně nejméně nápadnou sázku.
Jenže právě u podobných titulů bývá trh často nejvíce nepozorný. Tento zdravotnický kolos má za sebou slabší období, prošel si náročnou restrukturalizací a rostoucí náklady na zdravotní pojištění mu srážely zisky.
Tržby ve čtvrtém kvartálu vzrostly na úctyhodných 105,7 miliardy dolarů. Za celý loňský rok tak CVS Health utržila rekordních 402,1 miliardy dolarů. Vedení navíc potvrdilo letošní výhled upraveného zisku na akcii v rozmezí 7,00 až 7,20 dolaru.
To je naprosto zásadní, zejména v kontextu aktuální ceny akcií. Při zhruba 73,5 dolaru za kus se dnes CVS Health obchoduje pouze za desetinásobek svého očekávaného letošního zisku.
Pro giganta, který v sobě kombinuje rozsáhlou síť lékáren, lukrativní správu lékových benefitů i samotnou pojišťovnu Aetna, to rozhodně není přehnané ocenění.
Jde spíše o důkaz toho, že investoři slibovanému obratu k lepšímu zkrátka stále ještě plně nevěří.
Přitom počet vydaných receptů ve čtvrtém čtvrtletí solidně vzrostl o 6,3 %. Zdravotní divize pak vykázala poměr zdravotních nákladů na úrovni 94,8 %, což bylo o poznání lepší číslo, než analytici původně očekávali.
Největší riziko je zde naprosto zřejmé. Pokud by se opět zhoršila situace s náklady ve vládních programech Medicare Advantage, případně pokud by přišel tvrdší regulační tlak na samotné správce lékových benefitů, prostor pro růst akcií by se razantně zúžil.
Na druhou stranu je tato obava už v dnešní stlačené ceně z velké části započítána.
Jakmile CVS Health doručí několik dalších čtvrtletí po sobě jdoucích stabilních výsledků, nálada kolem jejích akcií se může otočit mnohem rychleji, než trh v tuto chvíli vůbec předpokládá.
Co si z toho odnést
Ani jedna z výše zmíněných akcií nepředstavuje sázku na okamžitou burzovní euforii.
Jde spíše o tituly, u kterých se hraje na postupný návrat ztracené důvěry, adekvátnější ocenění a pomalé přepisování jejich “starého a okoukaného” tržního příběhu.
Pro drobného retailového investora z toho plyne jedna naprosto zásadní lekce. Ty nejzajímavější příležitosti často neleží tam, kam zrovna míří záře reflektorů.
Ukrývají se tam, kde se účetní čísla začínají zlepšovat mnohem dříve, než si toho většina trhu vůbec stihne všimnout.
A přesně tento obrat k lepšímu je dnes u Citigroup, Comcastu i CVS Health jasně patrný. Netvrdím, že jde o absolutní sázku na jistotu. Představují ovšem vynikající poměr podstupovaného rizika vůči potenciálnímu výnosu. A to už za pozornost rozhodně stojí.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
