TOP evropská akcie, která během 2 let vyletěla o 300 %!

V Evropě obecně není moc zajímavých firem, které výrazně rostou, nicméně i zde existují výjimky. Tohle je jedna z nich.

Polská společnost Inpost (obchoduje se v EUR na nizozemské burze) provozuje největší evropskou sít APMs (automated parcel machines). V Česku těmto zařízením nikdo asi neřekne jinak než “Alzaboxy”.

Ještě před několika lety bylo mnoho investorů k fungování obchodního modelu Inpostu, který stojí na doručování balíčků pouze pomocí infrastruktury výdejních automatů a logistických center, velmi skeptických.

Společnost dále roste, výrazně zvýšila marže a aktuálně už zvládá expanzi po Evropě financovat z vlastních volných peněžních toků.

Co stálo za tak rychlým a dramatickým obratem, který mnozí investoři přehlédli?

Management tvrdí, že to je pouhý začátek a Inpost bude brzy jedním z největších evropských jmen. Společnosti se daří natolik, že nedávno dokonce ohlásila záměr konkurovat v jedné službě aerolinkám, více v článku.

Do akcií Inpost investujte u XTB:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 74 % účtů retailových investorů peníze.

Výhody

• Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
• Možnost nákupu frakčních práv a ETF

Nevýhody

• Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
• Danění českých dividend 35% sazbou

Robustní síťový efekt, nový monopol v Polsku?

Inpost Polsko doslova ovládl. Má zde výdejní automaty na každém rohu (celkem přes 24 000) a s přehledem si drží většinový tržní podíl.

Takto společnost dosáhla velké provozní páky, která funguje pouze při takto husté síti APMs a velkých objemech zásilek, tudíž je zde velká bariéra pro vstup konkurence.

Žádné další firmě se tedy takovou síť výdejních automatů budovat nevyplatí, když již zde jedna tak hustá je, která navíc skvěle funguje. Allegro, největší potenciální hrozba Inpostu v Polsku, se o to pokusilo, ale už od těchto snah víceméně upustilo.

Lidé si Inpost oblíbili a v Polsku je to jedna z nejpoužívanějších aplikací. Denně ji využívají miliony Poláků.

Inpost jako jedna z mála přepravních firem navíc v povědomí zákazníků buduje silnou značku.

Coca Cola neprodává jen “barevnou vodu”, ale také pocit radosti, či osvěžení. Apple dává zákazníkům pocit elegance. U Inpostu bychom mohli říci, že je to je pohodlnost a spolehlivost.

Téměř po celém Polsku je od vás výdejní automat maximálně 7 minut pěšky, většinou i blíže. Balíček odešlete i vyzvednete pomocí QR kódu a spolehlivost doručení je téměř 100%.

Inpostu sice dlouho trvalo celou doručovací infrastrukturu vyškálovat do aktuální podoby, vše se ovšem bohatě vyplatilo. Dnes už firma kromě fyzické infrastruktury má i zmíněnou aplikaci a vlastní platební službu, takže vybudovala doslova celý ekosystém.

Aktuální vývoj ceny akcií Inpost

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

InPost / INPST

Načítání

Načítání

Koupit akcie InPost Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Další kapitálové výdaje nejsou potřeba, teď už může Inpost jen sbírat ovoce ve formě volných peněžních toků (FCF). V Polsku je FCF marže neuvěřitelných 30 %, to vše díky efektivitě rozvinuté infrastruktury.

Díky tak velkému generování hotovosti si firma na mezinárodní expanzi, která je nyní hlavní priorita, nemusí půjčovat a vše zvládne financovat z vlastních zdrojů.

Polsko ovládnuto, dále je na řadě Francie, UK a nakonec i celá Evropa

Inpost se netají ambicemi být hráč číslo jedna sektoru APMs v celé Evropě. Aktuálně působí ve Francii, Spojeném království, Španělsku, Itálii, Portugalsku a Beneluxu.

Hlavně se zaměřuje na Francii, kam vstoupil v roce 2021 pomocí akvizice Mondial Relay. Tato firma už měla ve Francii vybudovanou logistickou síť s výdejními místy, kterou Inpost aktuálně rozšiřuje.

Ve Francii už je ziskový a má EBITDA marži kolem 11 %, což sice zdaleka není 45 % jako v Polsku, ale s rozšířením a zahuštěním sítě APMs by měla marže postupně expandovat.

Ještě více než na Francii se v posledních měsících zaměřuje na Spojené království, kde APMs buduje organicky. Týdně po celém UK přidává 100 nových automatů. Zde se společnosti daří vykazovat meziroční růst tržeb přes 100 %.

Ještě na začátku roku 2024 měla skupina v UK jen kolem 6 000 APMs, ke konci roku již disponuje více než 10 000. V rychlé expanzi plánuje pokračovat i další rok, proto nedávno koupila síť logistických center v Británii.

EBITDA marže zde skokově roste, výrazně rychleji než ve Francii. Ještě v roce 2023 byla záporná, nyní už je přes 12 % a s každým čtvrtletím dále stoupá.

Ostatní země mají zatím na tržbách Inpostu jen minimální podíl.

Zdroj: inpost.eu

Nové služby, revoluce v dopravě?

Nedávno Inpost ohlásil, že chce umožnit doručovat komerční i soukromé zásilky prostřednictvím své sítě APMs po celé Evropě, napříč státy.

V roce 2025 plánuje utratit více než 1 miliardu na EUR na akvizicích, případně partnerstvích, která rozšíří jeho služby do dalších zemí. Inpost naznačil, že by v horizontu několika let mohlo fungovat doručení do 24h po celé Evropě.

Představte si, že si kufr odložíte do APM nedaleko svého bydliště a vyzvednete až v APM v cílové destinaci. Výrazně vám to zpříjemní komfort celé cesty.

Ocenění a výhled

Dle analytiků se pro rok 2024 a 2025 očekává růst tržeb o +20 %, růst EBITDA by mohl být ještě o pár procentních bodů vyšší.

Aktuální P/E je 34,38, ovšem tento ukazatel není nejvíce vypovídající. Pokud bychom opomenuli mezinárodní segment, který aktuálně kvůli expanzi potřebuje velké kapitálové výdaje, a zaměřili se jen Polsko, firma se obchoduje za 20násobek volných peněžních toků (FCF) polského segmentu.

Takto se společnost jeví výrazně více atraktivně. Polsko stále roste a mezinárodní segment by měl být motorem růstu na dalších několik let.

Dle odhadů společnosti Deloitte by celkový trh doručovaní pomocí APMs měl růst i nadále dvojciferným tempem. Inpost je již teď evropská jednička a jeho pozice by se měla jen dále zlepšovat.

Společnost se tedy i po velkém růstu stále jeví jako zajímavá investiční příležitost a měla by dlouhodobě překonat výnos minimálně evropských indexů.