Bill Ackman, známý investiční manažer společnosti Pershing Square Capital, využívá hodnotový přístup k investování, díky kterému vytvořil koncentrované, ale výkonné portfolio.
Je zajímavé, že prakticky 40 % z jeho 16 miliard dolarů veřejně obchodovaných akcií se soustřeďuje pouze na dvě společnosti: Alphabet a Uber Technologies.
Podívejme se, proč tyto společnosti dominují Ackmanově strategii a proč by mohly nabídnout značné výnosy i vám.
Investice do Alphabetu
Do Alphabetu začal Ackman investovat v roce 2023. V té době byl boom umělé inteligence teprve na začátku své cesty.
Ackman však vnímalpotenciál tam, kde ostatní viděli rizika, zejména ve strategické integraci AI do produktů Alphabetu. A tato sázka se mu bohatě vyplatila.
Ve třetím čtvrtletí 2025 funkce AI ve vyhledávacích službách, jako jsou přehledy AI a režim AI, zvýšily příjmy Alphabetu z vyhledávání meziročně o 15 %.
Celosvětové zavedení režimu AI, kterým převádí uživatele na svého chatbota Gemini, dosáhlo 75 milionů uživatelů denně. To zlepšilo vyhledávací dotazy a upevnilo dominantní postavení Alphabetu.
Finanční výsledky Alphabetu
Finanční výsledky za třetí čtvrtletí roku 2025 překonaly očekávání analytiků. Tržby dosáhly přibližně 102,3 miliardy USD, což znamená meziroční růst o zhruba 16 %.
Jde o historicky první čtvrtletí, kdy Alphabet překročil hranici 100 miliard USD tržeb, a to především díky silné poptávce po reklamě, růstu cloudových služeb a investicím do umělé inteligence.
Zdroj: www.tradingview.com
Provozní zisk a tržby Alphabet
Zisk na akcii (EPS) vzrostl na 2,87 USD, tedy o více než 35 % meziročně, čímž firma výrazně překonala očekávání trhu.
Dařilo se všem hlavním segmentům. Segment Google Services dosáhl 87 miliard USD a rostl o 13,8 %. Google Cloud zaznamenal růst tržeb o zhruba 34 % na 15,2 miliardy USD.
Alphabet navíc generoval silné volné cash flow ve výši 24,5 miliardy USD, což mu poskytuje značnou finanční flexibilitu.
Významným tématem čtvrtletí zůstávají investice do AI a infrastruktury.
Firma zvýšila odhad kapitálových výdajů pro celý rok 2025 na 91–93 miliard USD, což potvrzuje ambici Alphabetu stát se lídrem v oblasti výpočetní infrastruktury a umělé inteligence.
Na druhé straně se mírně snížila provozní marže, která klesla na přibližně 30,5 % kvůli vyšším nákladům na infrastrukturu a jednorázové pokutě od Evropské komise. Bez tohoto dopadu by marže dosáhla téměř 34 %.
Segment Other Bets, kam spadají experimentální projekty jako Waymo, zůstal ve ztrátě zhruba 1,4 miliardy USD, což však nepřekvapilo investory, kteří tuto oblast vnímají jako dlouhodobý výzkumný inkubátor.
Akcie Alphabetu se aktuálně obchodují za 27násobek budoucích zisků. To se může zdát vysoké, ale toto ocenění odráží slibné vyhlídky společnosti.
Investice do Uber Technologies
Na začátku roku 2025 Ackman významně investoval do Uber Technologies.
Jeho vstup se shodoval se strategickými partnerstvími Uberu s firmami zabývajícími se autonomními vozidly, zejména se společností Waymo ze skupiny Alphabet.
Rozsáhlá síť poptávek činí z Uberu atraktivního partnera pro autonomní inovátory.
To vedlo k 15% meziročnímu nárůstu měsíčních aktivních uživatelů ve druhém čtvrtletí.
Finanční výsledky Uberu
Uber ve třetím čtvrtletí roku 2025 potvrdil silný růst v jádru svého podnikání, kterým je přeprava a doručování. Tržby dosáhly zhruba 13,5 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 20 %.
Zdroj: www.tradingview.com
Tržby a provozní zisk Uber
Celkové hrubé rezervace, pak dosáhly přibližně 49,7 miliardy USD, což znamená růst kolem 21 % oproti stejnému období loni.
Čistý zisk sice činil 6,6 miliardy USD, v této částce je ale mimořádná položka 4,9 miliardy USD z daňových benefitů. To zkresluje výsledky běžné provozní výkonnosti.
Pozitivní zprávou rozhodně je volný peněžní tok (free cash flow), který činil cca 2,2 miliardy USD.
Výhled je ale opatrný. Uber pro Q4 2025 uvedl očekávání hrubých objednávek mezi 52,25 až 53,75 miliardy USD, což sice znamená růst, ale návrat růstu marží či dalšího zisku bude záviset na efektivním zvládnutí nákladů.
Uber se obchoduje za přibližně 26násobek forwardového zisku (P/E) s přibližně 10% slevou ze svého historického maxima. Pro dlouhodobé investory tak nabízí zajímavý vstupní bod.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Vladimír vystudoval ekonomiku a management na VUT – Podnikatelské fakultě v Brně. Je držitelem mezinárodního účetního certifikátu ACCA, což mu dává solidní předpoklady pro analýzy účetních výkazů firem. Zkušenosti s oceňováním firem a auditem velkých mezinárodních společností kotovaných na burze získal u PricewaterhouseCoopers. Později působil v bankovnictví na pozicích ředitele controllingu a interního auditu.
V roce 2017 zahájil svoji novou kariéru soukromého analytika a copywritera se zaměřením na finanční trhy, investice, trading a různá podvodná schémata. Kromě psaní článků a e-booků o financích se Vladimír věnuje výuce angličtiny. Je aktivní na platformě X, kde jej můžete sledovat pod profilem KMFTraders.
Motto: “Na každém kroku záleží. Keep moving forward.”
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
