Když na trzích převládá strach, je to jako vábnička pro investory, co chápou, že právě takové prostředí je pro investování nejlepší.
Strach je mocný nástroj, který hýbe nejen akciovými trhy, ale i celým světem. Pokud se ho naučíte využívat ve svůj prospěch, získáte logicky obrovskou výhodu.
Možná se nad tím pousmějete. To je jedině dobře, alespoň si to zapamatujete. Přirovnejme to k okamžiku, kdy náš dávný předek zjistil, že se nemusí bát ohně. Tím získal nesmírnou výhodu nad všemi ostatními tvory na planetě.
Strach je jako oheň. Většina lidí se ho bojí. Pokud se ho ale přestanete bát a začnete ho využívat, vaše investiční výsledky se výrazně zlepší.
Možná ta slova znějí jako banalita či kýč. Vycházím ale z vlastní zkušenosti. Sám jsem se celá léta bál investovat ve chvílích, kdy trhy ovládal strach.
Díky sebevzdělávání jsem se ale postupně dostal do fáze, kdy strach na trzích naopak vyhledávám. V takovém prostředí dnes investuji s mnohem větším klidem.
Naopak mám velký problém nakupovat, když všude vládne euforie. Zkrátka jsem úplně změnil svůj přístup (mindset).
Vše se u mě obrátilo o 180 stupňů a od té doby se mi jako investorovi daří mnohem více.
Pojďme se ale podívat na hmatatelné argumenty, proč se vyplatí investovat právě teď.
Americký akciový trh zaznamenává tak výrazný pokles, že z technického hlediska začíná jít o podstatnou změnu. Index S&P 500 se totiž propadl pod takzvanou stranovou strukturu, kterou si budoval přibližně půl roku.
Aktuální vývoj tak nevypadá příliš dobře a roste pravděpodobnost dalšího poklesu. Trh tím jasně signalizuje, že dosavadní rovnováha skončila a nálada investorů se viditelně zhoršuje.
Varovných signálů přitom bylo v předchozích měsících více než dost. Už loni jsem často upozorňoval, že ocenění byla extrémně nafouknutá a trh americké akcie nacenil téměř k dokonalosti.
V takové situaci nezbývá téměř žádný prostor pro negativní překvapení. Jakmile se objeví silnější faktor, který zhorší náladu investorů, trh na něj reaguje mnohem citlivěji než v dobách střízlivějších cen a očekávání.
Proto neustále zdůrazňuji důležitost principu bezpečnostního rozpětí. Pokud kupujete extrémně drahé akcie, chybí vám záchranný polštář a zbytečně riskujete.
Jakmile se pak sejde více špatných zpráv najednou, čelíte na svých pozicích velkým ztrátám.
Bezpečnostní rozpětí představuje jeden z klíčových principů Benjamina Grahama, otce hodnotového investování.
Zjednodušeně řečeno jde o rozdíl mezi vnitřní hodnotou akcie a její tržní cenou. Hlavní myšlenka spočívá v tom, že byste měli akcie kupovat pouze tehdy, když je jejich vnitřní hodnota prokazatelně vyšší než aktuální cena na burze.
Právě teď působí hned dva výrazné tlaky současně. Jedním je geopolitická krize na Blízkém východě, druhým pak zásadní změny spojené s nástupem umělé inteligence (AI).
Jejich kombinace logicky zvyšuje nervozitu a dostává riziková aktiva pod tlak. Zároveň je ale dobré připomenout, že trhy se nikdy nevyvíjejí lineárně.
Podobné cenové propady k nim zkrátka patří. Pro investora, který ví, co dělá, to tak nepředstavuje problém, ale naopak příležitost k nákupu.
Za propady cen akcií buďte rozhodně rádi. V takových chvílích totiž roste očekávaný zisk na akcii (forward EPS) vůči aktuální ceně, a tím pádem klesá valuace podniku.
V praxi to znamená jediné: akcie zlevňují. Dlouhodobý investor by to měl vnímat jednoznačně pozitivně.
Kdo by ostatně nechtěl nakupovat akcie kvalitního podniku za příznivější ceny? V době, kdy je trh přehnaně optimistický a žene ceny nesmyslně vysoko, byste se jim měli naopak vyhýbat. Tedy alespoň pokud při výběru titulů uvažujete racionálně.
Ocenění amerických akcií bylo během posledního roku dlouhodobě přemrštěné. Každý hlubší cenový pokles tak lze vnímat jako zcela zdravou korekci.
Trh se tímto způsobem lidově řečeno pročistí a vytvoří si lepší podmínky pro další růst. Pro investora je totiž klíčová především vnitřní hodnota akcií.
Ta vychází ze skutečných fundamentů konkrétního byznysu, nikoliv z krátkodobých emocí a nálad na burze.
Krátkodobé poklesy proto představují spíše šum, který by ve vás neměl vyvolávat zbytečné obavy. Jde o přirozenou součást tržního cyklu, během které se otevírají nové investiční příležitosti.
Právě v těchto chvílích se často ukazuje hlavní rozdíl mezi investorem, který rozumí fundamentům, a tím, kdo jen zbrkle reaguje na momentální cenové pohyby.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Vystudovaný ekonom a znalec díla Adama Smithe, Davida Ricarda a Johna Keynese, který publikuje obsah o technické analýze kapitálových trhů, fundamentální analýze, makroekonomii a měnové politice.
Jaroslav je přesvědčen, že právě tyto disciplíny jsou zásadní pro pochopení celého kontextu finančního trhu, a snaží se čtenáře vybavit ucelenou myšlenkovou mapou pro přemýšlení nad finančním světem.
“Pro investory je důležitý komplexní znalostní základ, díky kterému může každý minimalizovat rizika.”
94 %
90 %
