FinexAnalýzyTato akcie drtí Teslu. Přesto je na burze mnohem levnější!
Tato akcie drtí Teslu. Přesto je na burze mnohem levnější!
Uber dnes ukazuje něco, co ještě nedávno znělo nepravděpodobně: na hlavním byznysu vydělává víc než Tesla. Burza ale neplatí za dnešek, nýbrž hlavně za to, čemu investoři věří u zítřka.
Ještě před pár lety by podobné srovnání působilo skoro absurdně. Tesla byla symbolem raketového růstu, vizionářského příběhu a velkých slibů.
Uber byl naopak firmou, u které si investoři dlouho kladli nepříjemnou otázku, zda vůbec někdy dokáže vydělávat.
Rok 2025 ale přinesl nečekaný zlom:
Uber za celý rok vykázal provozní zisk zhruba 5,6 miliardy dolarů, zatímco Tesla “jen” asi 4,4 miliardy dolarů.
Přesto má Tesla podle aktuálních burzovních dat tržní kapitalizaci kolem 1,4 bilionu dolarů, kdežto Uber pouze přibližně 200 miliard dolarů.
Zdroj: fiscal.ai
Srovnání vývoje provozního zisku Uberu a Tesly
Uber konečně ukázal, že umí vydělávat
Provozní zisk je pro běžného investora mimořádně užitečný ukazatel proto, že jasně odhaluje, kolik firma vydělá na své hlavní činnosti ještě předtím, než do výsledků promluví daně, úroky a různé jednorázové účetní vlivy.
A právě tady Uber výrazně zabral. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 zvýšil své tržby o 20 % na 14,4 miliardy dolarů, počet uskutečněných jízd vzrostl o 22 % na 3,75 miliardy a počet aktivních zákazníků na platformě dosáhl 202 milionů.
Za celý rok pak Uber skoro zdvojnásobil svůj provozní zisk a volné peněžní toky vytáhl na téměř 9,8 miliardy dolarů.
To není jen bezvýznamný detail do poznámky pod čarou. Je to tvrdý důkaz, že Uber už dávno není jen příběhem o bezhlavém růstu tržeb, ale i o tvrdé finanční disciplíně.
Když firma obslouží víc jízd, doručení a firemních zákazníků přes svou stávající digitální síť, podstatná část jejích nákladů roste mnohem pomaleji než celkový objem byznysu.
Je to docela podobné, jako když jednou postavíte mýtnou bránu a pak přes ni projíždí stále víc a víc aut. Každé další auto totiž zvyšuje váš výnos efektivněji než to předchozí.
U Uberu je to krásně vidět přímo v tvrdých číslech: tržby rostly velmi svižně, ale provozní zisk rostl ještě mnohem rychleji.
Zdroj: fiscal.ai
Vývoj provozního zisku a tržeb Uberu v průběhu let
Tesla už není jen automobilka, ale zatím hlavně drahá sázka
Dobrou zprávou v jejích výsledcích bylo tak hlavně to, že energetická divize rostla úspěšně dál: tržby z výroby a ukládání energie stouply o 27 % a její hrubá marže se citelně zlepšila na 29,8 %.
A právě tady vzniká ten hlavní tržní paradox. Když se investor dívá jen na dnešní hospodářské výsledky, Uber vypadá provozně podstatně silněji.
Když se ale dívá na to, čím by Tesla mohla být za pět nebo deset let, vychází mu úplně jiný obrázek.
Tesla už v roce 2025 odstartovala svou robotaxi službu v Austinu, nejprve s lidským bezpečnostním dohledem, a na začátku roku 2026 začala v omezeném režimu tento dohled z některých jízd zcela odstraňovat.
Burza tedy dnes Teslu neoceňuje jen jako pouhého výrobce aut.
Oceňuje ji primárně jako obří sázku na budoucí trh autonomní dopravy, pokročilého softwaru a moderní energetiky.
To je ten hlavní důvod, proč může mít dnes firma s nižším současným provozním ziskem mnohonásobně vyšší tržní hodnotu.
Zároveň je ale fér dodat, že tato technologická sázka rozhodně není bez rizika.
Sama Tesla ve své výroční zprávě důrazně upozorňuje, že pravidla a legislativa pro autonomní vozy se liší stát od státu i město od města a právě tato právní roztříštěnost reálné rozšiřování služby výrazně brzdí.
Ta nejdůležitější lekce zní poměrně jednoduše: akcie nejsou soutěží o to, kdo měl objektivně lepší minulý rok. Jsou spíš celosvětovou aukcí budoucích očekávání.
Uber dnes trhu ukazuje tvrdá a jasná čísla, která aktuálně vypadají velmi dobře a robustně.
Tesla naproti tomu prodává strhující vizi, že jednou může vydělávat úplně jiným, mnohem ziskovějším způsobem než dnes.
Kdo na trzích hledá jen rychlou cestu ke zbohatnutí, snadno podlehne tomu hlasitějšímu příběhu. Jenže skutečné investování obvykle nevypadá jako zaslepený hon za zázrakem, ale spíše jako chladné a racionální porovnávání pravděpodobností.
A ještě jedna podstatná věc: Uber rozhodně nesedí nečinně stranou a nečeká, až mu Tesla nadobro vezme jeho trh.
V Austinu a Atlantě už přes mobilní aplikaci Uberu reálně fungují autonomní jízdy s konkurenčními vozy Waymo a firma zároveň agresivně rozšiřuje síť svých partnerů pro autonomní dopravu i doručování zboží.
Jinými slovy, Uber vůbec nesází na to, že všechno složitě vyvine sám. Sází na to, že bude tím hlavním a nepostradatelným tržištěm, přes které se budou budoucí autonomní jízdy koncovým zákazníkům prodávat.
A právě proto dnešní fascinující souboj Uberu a Tesly není jen o číslech za posledních dvanáct měsíců, ale primárně o tom, čí představa o budoucnosti bude nakonec fungovat reálně lépe.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
