Revoluční změna fondů Etherea! Způsobí to masivní příliv kapitálu?

Staking se stává standardem: Rok 2026 již postupně zásadně mění investování do Etheru. Bude plně stakovaný model spotového Ether ETF novou normou?

Staking přestal být okrajovým doplňkem pro investory do Etherea. V roce 2026 už staking určuje dominantní způsob, jak jednotlivci a instituce získávají expozici vůči Etheru a navíc s vysokým výnosem.

Graf ceny Etherea

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK
• BTC

Ethereum / ETH

Načítání

Načítání

Kupte si Ethereum

---

Koupit!

Výnos, likvidita i konstrukce investičních produktů se stále více opírají o stakovaný Ether. Trh se posouvá od pasivního držení k aktivnímu řízení výnosu. Ether se proto chová méně jako uzamčené aktivum a více jako flexibilní pozice s výnosem.

Díky plynulým výběrům staking již neomezuje prodejní tlak. Investoři mohou pozici zvyšovat nebo snižovat podle tržního sentimentu.

Staking mění podobu ETF a ETP

Podle Keana Gilberta z Lido Ecosystem Foundation položil poslední rok základy institucionální adopce stakovaného Etheru. Jasným signálem se stal prosincový start stakovaného spotového Ethereum ETP od správce aktiv WisdomTree.

Produkt využívá stETH a obchoduje se na evropských burzách SIX, Euronext a Xetra. Konstrukce produktu je již od té doby plně stakovaná.

Proces příprav byl náročný a zahrnoval rozsáhlou due diligence. Emitent podle Gilberta položil zhruba 450 detailních dotazů. Plně stakovaný produkt je provozně složitý, ale investoři jej podle něj budou stále více vyhledávat.

Zdroj: coinmarketcap.com

Mnoho současných ETF a ETP drží část Etheru nestakovanou kvůli likviditě. Takový přístup však snižuje celkový výnos.

Při stakingovém výnosu kolem tří procent znamená částečné stakování ztrátu potenciálního výnosu. Produkt se zajištěním pouze poloviny aktiv získává jen polovinu odměny.

Gilbert upozorňuje, že plné stakování je ekonomicky výhodnější, pokud jsou splněny lhůty vypořádání T+1 nebo T+2. Evropa podle něj ukazuje, že takový model funguje.

Plně stakované produkty využívající likvidní stakingové tokeny dokážou splnit požadavky na odkupy. Likvidita stETH umožňuje rychlé vypořádání bez snižování staking výnosů.

O Ethereum je větší zájem, než o Bitcoin! Má sílu svrhnout ho z trůnu?

Zhruba 100 milionů dolarů likvidity stETH je realizovatelných v rámci dvou procent hodnoty Etheru. Emitenti proto nemusejí držet velké nestakované rezervy.

Regulace a americký trh následují Evropu

Staking se v USA dostává pod zvýšený dohled regulátorů. Americká Komise pro cenné papíry rozlišuje mezi protokolovým stakingem a stakingovými službami.

Rozlišení nyní ovlivňuje další fázi spotových kryptoměnových ETF. Podle Gilberta sledují američtí regulátoři evropský vývoj velmi pozorně.

Gilbert očekává spuštění plně stakovaného spotového Ethereum ETF od VanEck využívajícího Lido. Reálným termínem je podle něj polovina léta, pokud dojde ke schválení.

Infrastruktura, kontrola a dlouhodobý horizont

Vedle ETF považuje Gilbert za klíčový vývoj infrastruktury. Nová verze Lido v3 cílí přímo na institucionální potřeby. Instituce si mohou volit operátory uzlů, správce úschovy i načasování mintování stETH.

Ether je v nich stakován přímo s možností pozdějšího prodeje likvidního tokenu. Model je atraktivní zejména pro nákladově citlivé investory.

Výhodou jsou nižší poplatky a jednodušší struktura. Daňové zacházení s likvidními tokeny v USA zatím zůstává nejasné.

Důležitým prvkem zůstává diverzifikace. Lido rozděluje staking mezi zhruba 800 operátorů uzlů. Koncentrace u jednoho poskytovatele zvyšuje provozní riziko.

Zdroj: coinmarketcap.com

Výpadek velkého operátora může mít významné dopady. Diverzifikace se tak stává nutností pro řízení rizik.

Navzdory kolísání ceny Etheru institucionální důvěra podle Gilberta trvá. Čisté stakingové přílivy přes Lido rostou. Investoři se zavazují dlouhodobě. Horizont uvažování se posouvá z měsíců na roky.

Do roku 2026 má být staking očekávaným standardem, nikoli experimentem.