FinexAkcieProč může být diverzifikace největším nepřítelem vašeho finančního úspěchu?
Proč může být diverzifikace největším nepřítelem vašeho finančního úspěchu?
Mít stovky akcií v portfoliu chrání před pádem, ale také vás zbavuje šance na významné zisky. Proč je slepá diverzifikace pohodlnou pastí a jak koncentrované investice dokážou skutečně proměnit váš kapitál.
Mnozí investoři oslavují diverzifikaci jako svatý grál finančního světa. “Nevkládejte všechna vejce do jednoho košíku,” zní odvěké doporučení.
Ale co když vám řeknu, že právě ten “košík” je často maskou pro pohodlnou průměrnost a latentní ztráty?
Pojďme se podívat na diverzifikaci z úplně jiného úhlu pohledu – jako na nenápadnou sílu, která může vaše portfolio uspat, zatímco skutečné příležitosti utíkají.
Diverzifikace je intuitivně lákavá: investujete do stovek titulů, od bluechips až po exotické rozvíjející se trhy, aby žádná jednotlivá ztráta neměla devastující vliv na váš kapitál.
Problém ale nastává, když každý titul ve vašem portfoliu přidává pouze průměrný výnos. Ano, vyhnete se extrémním propadům, ale zároveň nezachytíte ani výjimečné růstové příběhy.
Představte si investora, který před deseti lety rovnoměrně rozložil kapitál do pětistovky firem z indexu S&P 500. Dnes by jeho průměrný roční výnos kopíroval výsledek indexu – přibližně 10 % ročně.
To samo o sobě není špatné, pokud se podíváte na graf níže.
Výkonnost indexu ovšem bledne ve srovnání s výkonností některých jednotlivých akcií. Kdo se odvážil vybrat několik technologických “raket”, jako Amazon, Apple nebo Nvidia, vybudoval mnohem impozantnější bohatství.
Neříkám, že každý musí sázet všechno na jednu kartu, ale slepá diverzifikace často znamená: “Žádné velké ztráty, žádné velké zisky.”
Navíc, čím více titulů vlastníte, tím více času a energie věnujete monitorování stovek zpráv, účetních závěrek a tržních výstřelků. Psychologicky to vytváří iluzi řízení rizika, zatímco vaše pozornost – nejcennější kapitál – je znatelně rozdrobena.
Dlouhodobý vývoj ceny akcií Amazon, Apple a Nvidia
Kupříkladu byste se mohli principiálně rozhodnout pro následující podniky:
Firmu s disruptivní technologií – mladý lídr na trhu v oblasti umělé inteligence, který má patent na klíčový algoritmus.
Tradiční dividendovou stálici – společnost se stabilním výnosem, která vyplácí rostoucí dividendy minimálně 25 let.
Zelenou energii – výrobce baterií pro elektromobily, který je klíčovým partnerem několika velkých automobilek.
Maloobchodního disruptora – e-commerce platformu se skokovým růstem podnikání a inovativním zákaznickým servisem.
Emerging market příležitost – výrobce léků z rychle rostoucí indické biotechnologické scény.
U takovéto “pětice odvahy” musíte být připraveni na vyšší volatilitu – některé z pozic mohou propadat o desítky procent, než se ukáže jejich skutečný potenciál.
Ale pokud věříte ve své analýzy, krátkodobé výkyvy vás nerozhodí a dlouhodobě sklidíte jedinečné zisky, kterých u příliš diverzifikovaného portfolia prostě nedosáhnete.
Diverzifikace jako “poplatek” za pohodlí
Diverzifikace není inherentně zlá – je to nástroj. Ale ne směr. V sedmdesátých letech moderní teorie portfolia prosadila myšlenku, že trh je efektivní a nelze jej přechytračit.
Dnes víme, že existují momenty, kdy trhy přehánějí, a chvíle, kdy ignorují skutečnou hodnotu.
Kdo pouze využívá diverzifikaci podle šablony “60 % portfolia akcie, 40 % dluhopisy“, uspí své investiční instinkty.
Popravdě řečeno, diverzifikace je často marketingovým produktem správců fondů, kteří chtějí prodat “all-weather” balíčky. Vy tím ale riskujete průměrnost.
Diverzifikujte tam, kde je to smysluplné – mezi sektory se slabou korelací, mezi aktivy, která skutečně fungují jako ochrana proti inflaci nebo deflaci. Ale nepřehánějte to.
TIP
Pokud hledáte zhodnocení stabilních 5–7 % ročně, klasická diverzifikace vám to přinese.
Ale pokud toužíte po skutečně život měnícím zisku, opatrně zredukujte počet svých pozic a důkladně je prozkoumejte. Není to investiční chyba – je to investiční odvaha.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
