Nízký kurz ukrajinské hřivny – Odborníci ale varují, že sázka na růst je riskantní

Dnes se podíváme na velmi aktuální téma – nízký kurz ukrajinské hřivny. V současné době válečného stavu na Ukrajině se jedná o velice důležité téma. Budeme analyzovat vývoj ukrajinské hřivny vůči české koruně. Podíváme se také na názor odborníků, zda je vhodné spekulovat na budoucí růst hřivny.

Oslabování ukrajinské hřivny vůči české koruně

Negativním důsledkem válečného konfliktu na Ukrajině je také oslabování tamější měny. Ukrajinská hřivna oslabila za jediný měsíc o desítky %. Například české směnárny se do výměny hřiven stále příliš nemají, a když už, tak s velmi nízkými kurzy. Ceny se pohybují okolo 0,54 až 0,64 koruny za nákup jedné hřivny, prodej je pak zhruba mezi 0,64 a 0,70 korunami. 

Zdroj: google.com

Mnoho lidí si v této situaci může chtít zaspekulovat na budoucí růst ukrajinské hřivny v souvislosti s ukončením válečného konfliktu. Ovšem odborníci jsou odlišného názoru. 

Odborník Tomáš Pfeiler dodává, že propad kurzu ukrajinské hřivny nebyl po válce až tolik výrazný a současná úroveň není tolik atraktivní. Na politické riziko se obecně nevyplatí sázet, jelikož se jeho výsledky velmi obtížně predikují. Hřivna je totiž v současné chvíli výrazně spekulativní, a tedy i riskantní.

Aktuální kurz hřivny je umělou veličinou

Martin Pohl makroekonomický analytik Generali říká, že oficiální kurz hřivny je nyní primárně o omezeních ze strany tamější centrální banky a je tak do značné míry umělou veličinou. Relevantní trh s hřivnou prakticky neexistuje. Oficiální kurz neodpovídá realitě. Hřivna by se měla propadnout řádově na třetinu aktuálního kurzu. Klíčové proto do budoucna bude uvolnění aktuálních omezení, které umožní zreálnění kurzu. Tempo ale bude záviset na tom, jak a kdy se na Ukrajině podaří aspoň částečný návrat k normálu.

Abychom mohli považovat kurz hřivny za skutečnou reálnou veličinu a ne pouze za umělou veličinu, hraje zde podstatnou roli zejména průběh válečného konfliktu a rozhodující mimo jiné bude, jestli se Ukrajině podaří uhájit samostatnost a maximální teritoriální integritu.

Faktory ovlivňující kurz hřivny

Tomáš Pfeiler uvádí, že průběh válečného konfliktu je dominantním faktorem kolem kurzu ukrajinské hřivny. Důležitost faktorů se však bude měnit. Pokud konflikt ustane, začnou do kurzu opět promlouvat hlavně ekonomické faktory.

Martin Pohl doplňuje, že přiměří by umožnilo normalizaci poměru v neokupované části Ukrajiny a alespoň částečné uvolnění současných omezení na měnovém trhu. Hřivna by mohla zpevnit, ale nikoliv ze současných umělých úrovních. Nicméně je nutné počítat s tím, že pokud konflikt ovládne ruská strana, tak Ukrajinu a hřivnu nic dobrého nečeká. Země by byla rozdělená a zbídačelá a o ruskou hřivnu by byl na trzích pramalý zájem.

Závěr – Nejdůležitější bude pomoc ze strany Západu

Pavel Sobíšek hlavní ekonom UniCredit Bank uvádí, že západní svět s předstihem shromáždí prostředky na obnovu ukrajinské země. Ty budou k dispozici od okamžiku, kdy se v rámci celé země přestane střílet. Půjde přitom v podstatné míře o soukromé a nadnárodní zdroje, a to včetně třeba Mezinárodního měnového fondu. Jejich použití také předpokládá, že se Ukrajina do budoucna stane právním státem s náležitou ochranou investic.

Hlavní tedy bude pomoc ze strany Západu pro Ukrajinu jako celek a zároveň pro ekonomické veličiny včetně kurzu ukrajinské hřivny. Nejvíce peněz poplyne pravděpodobně z Evropské unie, která má na stabilizaci situace na Ukrajině největší zájem. Vyloučit se nedá třeba ani obdoba Marshallova plánu pro Ukrajinu.

Podle odborníků a expertů je však otázkou, s jakou měnou a s jakým kurzovým režimem bude po válce Ukrajina existovat. Ve hře je třeba režim kursového závěsu na euro, v němž fungovaly do přijetí eura Pobaltské země a v němž nyní dosud je třeba i Bulharsko.

TIP: Jak konflikt na Ukrajině ovlivňuje finanční trhy?