Na kryptoměny se řítí lavina. Může způsobit další cenové propady

Ve Spojených státech se potýkají s nejvyšší inflací za poslední tři roky a tím pádem roste pravděpodobnost, že se změní výše úrokových sazeb směrem vzhůru.

Index spotřebitelských cen (CPI) v květnu meziročně vyskočil na 4,2 % a makroekonomické prostředí se kompletně proměnilo.

Místo toho, aby se trhy ptaly, kdy dojde ke snížení sazeb, připravují se na jejich zvýšení – a kryptoměny to již pociťují.

Bitcoin za posledních 30 dní klesl zhruba o 20 %, a to i po nedávném oživení. Kryptoměnový index strachu a chamtivosti se nachází na hodnotě 21, což signalizuje extrémní strach mezi investory.

Pravděpodobnost růstu úrokových sazeb

Měnový výbor americké centrální banky zasedá již zítra a nový předseda Fedu, Kevin Warsh, ve středu oznámí rozhodnutí této instituce ohledně nastavení úrokových sazeb.

Nástroj FedWatch společnosti CME nicméně ukazuje, že investoři počítají s ponecháním sazeb na současné úrovni. Odlišná situace ovšem panuje pro konec roku.

Zdroj: cme.com

Trh dává nyní 41% šanci tomu, že Fed zvýší sazby na prosincovém zasedání o 25 bazických bodů. Ještě před několika měsíci byla tato šance prakticky nulová, což dokládá změnu v očekávání investorů.

Když Fed zvyšuje sazby, výnosy amerických státních dluhopisů stoupají. Tyto instrumenty jsou obecně velmi bezpečné, tudíž rostoucí výnosy je činí atraktivnějšími, často na úkor rizikovějších aktiv.

Fed by navíc nebyl první centrální bankou, která by se uchýlila ke zvyšování úrokových sazeb, neboť v minulém týdnu se k takovému kroku rozhodla ECB.

Co může zabránit růstu úrokových sazeb?

Inflace po celém světě vzrostla primárně kvůli válečnému konfliktu mezi USA a Íránem, který zapříčinil uzavření klíčové energetické tepny – Hormuzského průlivu.

Trump nicméně včera ohlásil, že s Íránem byla dosažena dohoda a průliv má být brzy opět otevřený. Lze tedy očekávat postupný pokles cen ropy a menší výdaje za pohonné hmoty, čímž budou slábnout inflační tlaky.

Americká centrální banka má také ze zákona tzv. duální mandát a musí balancovat mezi trhem práce a inflací.

Právě nezaměstnanost je na zvýšených úrovních a trend umělé inteligence bude pravděpodobně dále tlačit na škrty mezi zaměstnanci firem, což může také Fed brzdit ve zvyšování sazeb.

Zdroj: tradingeconomics.com

Osobně vnímám další důvod pro nezvyšování sazeb v Kevinu Warshovi, který se stal novým předsedou americké centrální banky a převzal pomyslné žezlo od Jerome Powella.

Nesmíme zapomenout, že právě Warshe do funkce dosadil Trump, který je velkým zastáncem nízkých úrokových sazeb a sám Warsh patří spíše mezi zastánce uvolněnější měnové politiky.

Kryptoměny jsou v pasti Fedu a geopolitiky. Má do nich ještě vůbec smysl investovat?

Dopady na různé kryptoměny

Ne všechny kryptoměny reagují na zpřísněnou měnovou politiku stejným způsobem.

Poměrně ohrožen je ekosystém Etherea. Když státní dluhopisy nabízejí vyšší výnosy při mnohem nižším riziku, může část kapitálu odtékat z DeFi, což sníží aktivitu a celkovou hodnotu uzamčenou v dApps na Ethereu.

Podobný osud čeká i Solanu, jejíž ekosystém je úzce svázán s rychle se vyvíjející oblasti DeFi a spekulativním obchodováním.

Aktuální cenový vývoj Bitcoinu, Etherea a Solany

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Aktuální cena

Změna

Bitcoin / BTC

Načítání

Načítání

Načítání

Solana / SOL

Načítání

Načítání

Načítání

Ethereum / ETH

Načítání

Načítání

Načítání

Kupte si Ethereum

---

Koupit!

XRP naopak nečelí tak negativnímu výhledu. Zatímco nyní většina sektoru poměrně trpí, XRP si nevede zas tak špatně a spotová ETF nadále zaznamenávají příliv kapitálu.

Mezi předními kryptoměnami bude Bitcoin pravděpodobně nejodolnější.

Za poslední měsíc sice výrazně klesl, ale počet jeho dlouhodobých držitelů nadále roste, přičemž právě tato skupina investorů je méně náchylná k panickým prodejům při negativním sentimentu na trzích.

Slovo závěrem

Klíčovou proměnnou bude nyní komunikace nového šéfa Fedu Kevina Warshe. Trhy Warshův styl teprve načítají a snaží se odhadnout, jaká bude jeho tolerance k inflaci i celková rétorika.

Jakékoli jestřábí signály ze zítřejšího zasedání proto budou pod drobnohledem. Pokud Warsh naznačí utahování měnové politiky, může to na trzích s rizikovými aktivy opět zvýšit volatilitu.