Microsoft vykazuje raketový růst, zůstává však stále atraktivní investicí?

Microsoft je v technologickém průmyslu příkladem úspěšného podniku, který trvale dosahuje dobrých finančních výsledků a odměňuje své akcionáře.

Přestože Microsoft v současnosti nedrží titul největší světové společnosti (zaostává za Applem), opakovaně se na tuto pozici vrací díky svým dobrým obchodním výsledkům.

I když jsou současné provozní úspěchy společnosti nepopiratelné, aktuální ocenění jejích akcií vyvolává u potenciálních investorů značné obavy.

Aktuální vývoj ceny akcií Microsoft

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Microsoft / MSFT

Načítání

Načítání

Koupit akcie Microsoft! Váš kapitál může být ohrožen*

---

Koupit!

Působivý růst Microsoftu ve všech segmentech

Microsoftu se daří a všechny tři jeho hlavní segmenty vykazují působivý růst tržeb.

Segment inteligentního cloudu, který zahrnuje Azure, vyniká svými výsledky. Ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2024, které skončilo 31. března, zaznamenal tento segment 21% nárůst tržeb, které dosáhly 26,7 miliardy dolarů.

Azure významně těžil z probíhajícího boomu umělé inteligence (AI). Mnoho modelů umělé inteligence je vytvořeno a provozováno na infrastruktuře Azure, což podporuje růst platformy.

Segment More Personal Computing, který zahrnuje herní a hardwarovou divizi společnosti, rovněž vykázal dobré výsledky, když jeho tržby vzrostly o 17 %.

Tento růst byl významně ovlivněn akvizicí Activision Blizzard. Tato akvizice výrazně podpořila finanční výsledky segmentu a zvrátila trend poklesu tržeb v předchozích čtvrtletích.

Dokonce i segment Produktivita a podnikové procesy, který zahrnuje předplatné Office, vykázal zdravý 12% růst tržeb. Ačkoli to byl nejslabší výsledek ze všech tří segmentů, dvouciferné tempo růstu je stále chvályhodné.

Microsoft je obrovský. Překvapí vás, co všechno vlastní!

Dilema spočívající v ocenění

Navzdory vynikajícím provozním výsledkům Microsoftu představuje současné ocenění akcií pro investory potenciální červenou vlajku.

Akcie společnosti se zhodnocují rychleji než růst jejích zisků, což vede k prémiovému ocenění. V současné době se Microsoft obchoduje za 33násobek svých budoucích zisků (forward P/E poměr), což je výrazná prémie ve srovnání s 22,7násobkem budoucích zisků indexu S&P 500.

I když poměr forwardové ceny k zisku, který se opírá o odhady analytiků, není dokonalým měřítkem, může být užitečný při porovnání s historickými průměry.

Za posledních pět let se společnost obchodovala v průměru za 32násobek klouzavých zisků. To naznačuje, že i po roce růstu zisků by akcie nebyly podle historických standardů považovány za levné.

Vzhledem k jedinečným ekonomickým podmínkám posledních pěti let, které se vyznačují nízkými úrokovými sazbami, by konzervativnějším přístupem mohlo být uvažovat o poměru P/E ve výši 25násobku zisku.

Aby Microsoft dosáhl tohoto ocenění, musel by zvýšit své zisky o 54 %. Tento růst by pravděpodobně vyžadoval obětování několika let budoucího růstu.

Jaké jsou investiční alternativy

Ačkoli základy podnikání společnosti zůstávají silné, současná cena akcií již možná zohlednila velkou část očekávaného růstu. To ji činí méně atraktivní z hlediska ocenění.

Investoři by mohli najít lepší příležitosti v jiných velkých technologických akciích, jako jsou Alphabet a Meta Platforms, které se obchodují kolem rozumnější hranice 25násobku zisku.

Obě společnosti také vykazují podobné nebo rychlejší tempo růstu ve srovnání s Microsoftem. To naznačuje, že ceny jejich akcií mohou mít větší prostor pro zhodnocení v souladu s růstem jejich podnikání.

Aktuální vývoj ceny akcií Alphabet a Meta Platforms

Slovo závěrem

Microsoft jako podnik nadále vyniká a všechny jeho segmenty vykazují silný růst. Prémiové ocenění jeho akcií však vyvolává obavy, zda současná cena odráží budoucí růstový potenciál.

Ačkoli dlouhodobé vyhlídky společnosti zůstávají silné, vysoké současné ocenění může v nejbližší době omezit potenciál růstu akcií.

Proč mohou být akcie společnosti nadhodnocené? Jak je poznáte a co charakterizuje nadhodnocený trh?

Investoři by tak mohli zvážit poohlédnutí se po jiných technologických gigantech, jako jsou Alphabet a Meta Platforms, které nabízejí atraktivnější ocenění a srovnatelné růstové vyhlídky.

Jako vždy je však při investičním rozhodování důležitá důkladná fundamentální analýza a zvážení individuálních finančních cílů a tolerance k riziku.

Uvažujete o investování do akcií Microsoft? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 74 % účtů retailových investorů peníze.

Výhody

• Nákup a prodej akcií i ETF bez poplatku
• Možnost nákupu frakčních práv a ETF

Nevýhody

• Absence některých oblíbených finančních instrumentů – opce, dluhopisy, podílové fondy apod.
• Danění českých dividend 35% sazbou

RoboMarkets

90 %

Recenze Otevřít účet

U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.

eToro

89 %

Recenze Otevřít účet

U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.