Máte volné peníze? Tohle je evropský král čipů, který drží klíč k AI revoluci!

ASML (Advanced Semiconductor Materials Lithography) je firma, která vyrábí stroje, bez nichž se špičkové čipy vůbec nevyrobí.

Pokud by výroba čipů byla banka plná zlata, ASML drží jediný klíč k trezoru.

Ten klíč se jmenuje EUV (Extreme Ultraviolet – extrémně ultrafialová) litografie a bez něj nevzniknou nejmodernější procesory pro umělou inteligenci, datová centra ani špičkové smartphony.

Co říkají čerstvá čísla: objednávky, tržby, výhled

Ve třetím čtvrtletí 2025 vykázala společnost tržby 7,5 mld. €, hrubou marži 51,6 % a čistý zisk 2,1 mld. €. Klíčová je ale položka nové zakázky (bookings – nové objednávky) ve výši 5,4 mld. €, z toho 3,6 mld. € připadá na EUV stroje – to je nad odhady trhu.

Management zároveň uvedl, že celkové tržby v roce 2026 nebudou nižší než v roce 2025 a pro Q4 2025 počítá s tržbami 9,2–9,8 mld. € a podobnými maržemi.

Trh zprávu přijal pozitivně i přes drobné zaostání na straně tržeb – média připisují sílu hlavně hladovým investicím do AI infrastruktury. Nové objednávky nad konsensem potvrzují, že velcí hráči (TSMC, Intel, Samsung, SK Hynix) rozšiřují výrobní kapacity.

Zároveň se objevují opatrné poznámky k roku 2026 – zejména kvůli Číně (viz níže).

Vývoj ceny akcií ASML za posledních 12 měsíců

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

ASML / ASML

Načítání

Načítání

Koupit akcie ASML! Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Kde ASML nejvíce prodává: Asie vládne, Čína vede

Nejdůležitější graf v prezentaci investorům ukazuje rozložení tržeb podle regionů v Q3 2025: Čína 42 %, Tchaj-wan 30 %, Jižní Korea 18 %, USA 6 %, Japonsko 1 %, zbytek Asie 3 %.

Jednoduše řečeno, Asie dělá 94 % dodávek strojů, což je investiční pointa číslo jedna:

Poptávku po nejdražších litografických linkách táhne v tuto chvíli východní Asie, s Čínou na špici.

Tento geografický mix souzní se zprávami, že se Čína v Q3 stala největším odbytištěm ASML – a to skokově oproti předchozímu kvartálu. Jinými slovy, boom v Číně zvedl celou firmu, ale zároveň zvyšuje koncentraci rizika.

Zdroj: asml.com

Čína: motor růstu i zásadní riziko

Management otevřeně říká, že v roce 2026 čeká výrazný pokles prodejů do Číny, po velmi silných letech 2024–2025. Důvody jsou dvojí:

• mimořádná “vlna” doplňování kapacit u čínských zákazníků;
• exportní omezení USA a s nimi související licenční režim.

Firma současně tvrdí, že by celkové tržby za rok 2026 neměly být pod úrovní roku 2025 – tedy měla by jinými regiony a segmenty případný čínský propad vykompenzovat.

Pro investora to znamená jediné: počítat s větší volatilitou. Když je 42 % tržeb z jedné země, regulační zpráva nebo titulek z Washingtonu či Pekingu dokáže s akcií zamávat víc než účetní položky v samotné výsledovce.

To není špatně – je to vlastnost oboru i unikátní pozice ASML.

Proč má ASML “příkop”: EUV a DUV

ASML drží technologický monopol na EUV litografii. Stroje pro konkurenční DUV (Deep Ultraviolet – hluboká ultrafialová) litografii také vyrábí, ale EUV je vstupenka do nejpokročilejší výroby (5 nm a níže).

V Q3 2025 tvořily EUV stroje 48 % tržeb, ArFi (Argon Fluoride immersion – ponorná litografie s fluoridem argonným) 43 % – dohromady tedy téměř celý byznys prodeje strojů.

Když zákazníci plánují výstavbu linek pro AI akcelerátory a špičkové procesory, bez EUV to nejde – a to je dlouhodobá “pojišťovna” poptávky.

Co je konkurenční výhoda společnosti a proč je pro investora důležitá?

Jak si vede akcie a co to říká o ocenění

Akcie ASML mají za letošek zisk zhruba 30 %, po silném podzimu a nejlepším měsíci za dvě dekády – zároveň se v září na chvíli staly nejhodnotnější veřejně obchodovanou firmou v Evropě.

Aktuálně se akcie obchodují s P/E poměrem kolem 34 až 35 bodů, tedy “prémiově” vůči většině průmyslu – logicky díky monopolu v EUV a vyhlídkám na růst.

Shrnutí: “Klíč k trezoru” si drží hodnotu, ale hlídejte dveře z Číny

ASML stojí uprostřed AI boomu jako nedostatkové vybavení: EUV linky jsou extrémně složité, drahé a prakticky nenahraditelné.

Aktuální čísla potvrzují silné objednávky, zdravé marže a odhodlání managementu udržet rok 2026 minimálně na úrovni 2025.

Současně je však patrná závislost na Číně, která se po dvou silných letech pravděpodobně stáhne.

Pro dlouhodobého investora to není stopka, spíše výzva k řízení rizika: kupovat s rozmyslem, sledovat objednávky, marže a zejména regulační zprávy.

Zpět k bankovní analogii z úvodu: ASML má dál klíč k trezoru – jen dávejte pozor, kdo mu platí za otevření dveří a jaká pravidla zrovna platí u vstupu.

Největší chyba investorů? Slepě věřit tomuto populárnímu ukazateli!