Premium Krátkodobá krize srazila akcie tohoto giganta o 50 %. Mimořádná příležitost, která se nemusí opakovat

Energetické společnosti mají mezi investory zvláštní přitažlivost.

Elektřinu bude svět potřebovat prakticky za jakýchkoliv ekonomických podmínek, infrastrukturu často nelze snadno nahradit a zavedené firmy dokážou generovat vysoké cash flow i zajímavé dividendy.

Ještě atraktivněji může vypadat společnost, která většinu elektřiny vyrábí ve vodních elektrárnách s nízkými provozními náklady a vlastní aktiva, která by konkurence dnes jen velmi obtížně dokázala znovu vybudovat.

Investor tady ale musí řešit jednu zásadní otázku:

Co když o zisku takové firmy nerozhoduje jen cena elektřiny, ale také to, kolik během roku naprší a kolik vody proteče evropskými řekami?

Letos se tato závislost ukazuje naplno. V první polovině roku byly hydrologické podmínky nejhorší za zhruba sto let měření a zároveň výrazně klesla cena, za kterou společnost prodává elektřinu.

To se následně projevilo na snížení ziskovosti firmy, po kterém následoval přibližně 50% pokles ceny akcií.

Na první pohled to může působit jako dramatické zhoršení byznysu. Ve skutečnosti to ale může být příležitost.

Hlavní otázka totiž nezní, zda se firma vrátí k rekordním ziskům. Mnohem důležitější je zjistit, kolik dokáže vydělávat za normálních podmínek a zda je aktuální cena atraktivní možností pro nákup strategicky důležité firmy.

Obsah článku