Bearmarket začal prudkým propadem 10. října 2025. Od té doby většina velkých kryptoměn ztratila nejméně 30 % a řada altcoinů odepsala dokonce přes 95 %.
Bitcoin je přibližně 50 % pod rekordem z loňského října. Přesto se v posledních týdnech objevují signály, že nejhorší část poklesu může být již za námi.
Kapitál hledá vítěze
Hyperliquid za tři měsíce posílil o 75 % a znovu se přiblížil historickému maximu. Pomáhá mu růst platformy pro obchodování perpetual futures kontraktů.
Tři americká spotová ETF zaměřená na Hyperliquid navíc od poloviny května přilákala čistý kapitál ve výši 312,9 milionu dolarů. To dokazuje, že zájem není omezený jen na drobné investory.
Cenový vývoj tokenu HYPE v roce 2026
Solana za měsíc přidala 16 %. Hodnota tokenizovaných reálných aktiv na její síti vzrostla z lednových 1,4 miliardy na 3,5 miliardy dolarů.
Jen za posledních 30 dní se tato hodnota zvýšila o 38 %. Také Ethereum se odrazilo od červnových minim, i když jeho návrat je zatím pomalejší.
Trh proto začíná rozlišovat mezi projekty podle skutečného využití, příjmů a schopnosti udržet uživatele i během slabšího období.
Historie varuje před spěchem
Přes zlepšení některých ukazatelů není konec bearmarketu zatím potvrzený. Historicky podobná období trvají devět až osmnáct měsíců, medián se pohybuje kolem jednoho roku.
Jak si letos vede Bitcoin
Současný pokles tedy ještě může pokračovat. Bitcoin v předchozím cyklu mezi listopadem 2021 a listopadem 2022 ztratil 77 %, zatímco nynější propad dosahuje zhruba 50 %.
Proti rychlému obratu mluví také inflace. Květnový index spotřebitelských cen dosáhl 4,2 %, nejvyšší hodnoty za tři roky.
Fed proto může sazby místo snížení zvýšit. Dražší peníze by omezily likviditu, kterou kryptoměny obvykle potřebují pro udržitelný růst.
Samotný růst několika tokenů tedy zatím nepotvrzuje změnu celého cyklu, protože velká část trhu zůstává bez zájmu a hluboko pod předchozími cenami.
Letošní cenový vývoj na Solaně
Obrat zatím není potvrzený
Kapitál navíc míří do polovodičů, umělé inteligence a paměťových čipů. Kryptoměny tak soupeří s dalšími růstovými tématy, která se nyní pro část investorů zdají být přesvědčivější a zajímavější.
Otázka z perexu zní: blíží se skutečný obrat, nebo je to jen další krátké nadechnutí? Podle mého názoru zatím spíše druhá možnost, i když riziko dalšího dlouhého propadu postupně klesá.
Rozumnější než jednorázová sázka tak může nyní být pravidelné nakupování Bitcoinu nebo Solany. U rizikovějších projektů, jako je Hyperliquid, je nutné počítat s výrazně vyšší volatilitou.
Obrat bude věrohodnější, jakmile dojde ke zlepšení makroekonomických podmínek a růst se rozšíří i mimo několik hlavních vítězů. Do té doby zůstává trh ve fázi, kdy pouze dobré zprávy k jistotě opravdu nestačí.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
96 %
88 %
