Nvidia se stala největším vítězem AI revoluce, ale je její růst dlouhodobě udržitelný? Noví hráči na trhu a otázky ohledně návratnosti investic vrhají stín pochybností na budoucnost tohoto giganta.
Umělá inteligence (AI) se stala hlavním tahounem technologického sektoru a giganti jako Microsoft, Amazon a Meta do ní neváhají investovat desítky miliard dolarů.
Tento závod o vybudování té nejlepší AI infrastruktury tak otevírá obrovské příležitosti pro dodavatele klíčových technologií – především pak čipů.
Jedním z hlavních vítězů této vlny investic Nvidia, která je největším výrobcem čipů na světě.
Znamená to ale, že jsou její akcie jednoznačnou sázkou na úspěch?
Pro Nvidii se tento vývoj zdá být, díky její dominantní pozici, velmi slibný.
AMD, nejbližší konkurent společnosti, již zveřejnilo neuspokojivou prognózu letošních prodejů vlastních čipů, což by mohlo Nvidii umožnit získat ještě větší podíl na trhu.
Budoucnost společnosti však nemusí být tak slibná, jak se na první pohled zdá.
Ocenění Nvidie do značné míry závisí na očekávání rychlého růstu tržeb a zisku. V současné době se akcie společnosti obchodují za více než 40násobek očekávaného zisku za fiskální rok 2026, což odráží vysoká očekávání trhu.
Odvětví si tak musí udržet rychlý růst, aby ospravedlnilo takové ocenění.
Zásadní otázkou je, zda masivní výdaje na rozvoj umělé inteligence přinesou hmatatelnou návratnost.
Pokud společnosti investují do datových center miliardy, musí se tyto investice promítnout do nových zdrojů příjmů nebo úspor nákladů. V opačném případě by mohlo být finanční opodstatnění takových výdajů zpochybněno.
Zdá se, že současný prudký nárůst investic do AI je částečně způsoben strachem z promeškání (FOMO).
Technologičtí giganti se chtějí vyhnout zaostávání v AI závodě, což je podnětem k odvážným finančním závazkům. Ačkoli tak skutečná poptávka po výpočetní technice existuje, velká část z ní může být experimentální.
Společnosti tedy AI testují a ne všechny experimenty budou úspěšné. Pokud tyto experimenty selžou, poptávka po akcelerátorech AI by se mohla snížit.
Ke složitosti situace přispívají i noví hráči na trhu, jako je DeepSeek. Čínský start-up vyvinul AI model konkurující špičkovým modelům od amerických firem, ale za mnohem nižší cenu.
Pokud trénink pokročilých modelů AI již nebude vyžadovat čipy s tak velkým výpočetním výkonem, poptávka po hardwaru by mohla klesnout.
Otázkou je, zda tohle není vrchol Nvidie.
Ačkoli je umělá inteligence transformativní a připomíná nástup internetu před 25 lety, existují obavy z příliš optimistických očekávání.
Internet sice způsobil ve světě revoluci, ale také přivedl řadu investorů na mizinu. Podobně tomu může být i se současným boomem umělé inteligence.
Navzdory nejistotám by se mohly značné investice do AI infrastruktury ukázat jako finančně výhodné.
Pokud poptávka po čipech i nadále poroste, mohly by akcie Nvidia dosáhnout nových výšin.
Vzhledem k vysokým očekáváním by však jakékoli budoucí potíže mohly vyvolat prudký pokles akcií.
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Student Vysoké školy ekonomické v Praze, který se již na střední škole začal aktivně zajímat o finanční trhy. Právě tehdy poprvé zakoupil Bitcoin a objevil tak vášeň pro kryptoměny a alternativní investice.
Na Finexu publikuje denní zprávy a komentáře k aktuálnímu dění na trhu.
„Kupujte jen to, co byste s radostí drželi, i kdyby se trh na deset let zastavil.“ – Warren Buffett
94 %
90 %
