FinexIndexyJe akciový trh přehřátý? Časem prověřený ukazatel naznačuje blížící se katastrofu!
Je akciový trh přehřátý? Časem prověřený ukazatel naznačuje blížící se katastrofu!
Americké akciové indexy letos dosahují rekordních hodnot, ale historická data naznačují, že by investoři měli být obezřetní. Shillerův poměr P/E dosahuje úrovní, které v minulosti předcházely poklesům o desítky procent.
V průběhu celého roku 2024 je akciový trh na impozantní vzestupné trajektorii. Indexy Dow Jones, S&P 500 i Nasdaq 100 dosáhly nových výšin. Dow se vyšplhal o 14 %, S&P 500 vzrostl o 23 % a Nasdaq 100 se k 19. listopadu vyšplhal o 22 %.
Za touto pozoruhodnou výkonností stojí nadšení z revoluce v oblasti umělé inteligence (AI), vzrušení kolem splitů akcií a optimismus ohledně nadcházejícího funkčního období zvoleného prezidenta Donalda Trumpa.
Historie však nabádá k opatrnosti. Když se na Wall Street zdá, že je něco příliš dobré na to, aby to byla pravda, často to pravda není.
Vývoj hodnoty nejvýznamnějších amerických indexů od začátku roku
Jedním z klíčových ukazatelů, který vyvolává pozdvižení, je Shillerův poměr P/E indexu S&P 500, známý také jako cyklicky očištěný poměr P/E (CAPE). Tento ukazatel zohledňuje průměrný zisk na akcii očištěný o inflaci za posledních deset let.
Poskytuje komplexnější pohled na ocenění trhu než tradiční poměr P/E.
K 19. listopadu dosahoval Shillerův poměr P/E hodnoty 37,73, což je více než dvojnásobek jeho historického průměru 17,17. Této úrovně bylo za posledních 153 let dosaženo pouze třikrát během rallye na býčím trhu.
Varování
Historicky takto zvýšené hodnoty poměru Shiller P/E předcházely výrazným tržním korekcím.
Například během dotcom bubliny v prosinci 1999 dosáhl Shillerův poměr P/E vrcholu na úrovni 44,19 bodu. To vedlo k poklesu indexu S&P 500 od vrcholu o 49 %. Podobně na počátku roku 2022 poměr krátce dosáhl hodnoty srovnatelné se dneškem, po čemž následovaly medvědí trhynapříč hlavními indexy.
Historické trendy a tržní reakce
Od roku 1871 překročil poměr Shiller P/E hodnotu 30 pouze šestkrát. Po každém takovém výskytu následoval výrazný pokles indexů Dow, S&P 500 i Nasdaq, přičemž poklesy se pohybovaly na škále od 20 % do 89 %.
Shillerům poměr P/E sice nepředpovídá přesné načasování poklesů trhů, ale jeho výsledky v signalizaci významných poklesů jsou bezchybné.
Navzdory těmto historickým varováním je všakpro investory klíčováperspektiva.
Předvídat krátkodobé pohyby na trhu může být náročné, ale dlouhodobé trendy nabízejí optimističtější výhled. Recese, ačkoli jsou nevyhnutelné, bývají krátkodobé.
Od druhé světové války trvalo devět z dvanácti recesí v USA méně než rok. Žádná nepřesáhla 18 měsíců. Naproti tomu hospodářské expanze byly dlouhodobější, přičemž dvě z nich dosáhly desetileté hranice.
Tento vzorec platí i pro akciový trh. Údaje společnosti Bespoke Investment Group ukazují, že průměrný medvědí trh indexu S&P 500 trvá pouze 286 kalendářních dnů, tedy zhruba 9,5 měsíce.
Naproti tomu býčí trhy mají průměrnou délku trvání 1 011 kalendářních dnů, což odpovídá přibližně dvěma letům a devíti měsícům.
Celkovým trendem tak je dlouhodobý růst a opětovné oživení. Zachováním dlouhodobého investičního horizontu mohou investoři zvládnout nevyhnutelné vzestupy a pády trhu a v konečném důsledku mohou těžit z jeho odolnosti.
Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:
U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.