Investoři se zbavují technologických akcií! Kam přesouvají kapitál?

Americký akciový trh v posledních dnech řeší jednu věc, kterou na první pohled běžně nevidíte: peníze se přestávají točit jen kolem největších technologických hvězd a začínají se rozlévat do širšího záběru sektorů a firem.

Na první pohled to vypadá jako detail. Ve skutečnosti je to pro investora jeden z nejdůležitějších signálů, protože ukazuje, jestli je růst trhu postavený na jedné noze, nebo stojí na víc nohách.

Proč se kapitál přesouvá mimo technologické giganty

Rotace znamená, že investoři prodávají část vítězů a přikupují to, co dlouho zaostávalo. Teď je vidět přesun směrem k finančním firmám a materiálům, zatímco technologická část trhu částečně ztrácí dech.

Index S&P 500 zavřel 11. prosince na novém rekordu. Agentura Reuters k tomu psala, že růst táhly právě finanční a materiálové společnosti, zatímco technologie klesaly, a že za tím stojí obavy z ocenění “horkých” technologických titulů.

Proč se to děje právě teď?

1. Když několik let dominují stejné firmy, začne být těžké dál překvapovat. I skvělé výsledky pak mohou vyvolat spíš otázku “kolik z růstu už je započítáno v ceně”.
2. Změna očekávání ohledně úrokových sazeb umí rychle přehodit výhodu z firem, které slibují zisky v daleké budoucnosti, na firmy, které vydělávají “tady a teď”.
3. Když se investoři bojí, že jsou největší příběhy již přepálené, hledají místa, která vzbuzují menší pozornost a mají více prostoru pro pozitivní překvapení.

Vývoj hodnoty indexu S&P 500 za poslední měsíc

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Obchodovat!

Širší růst trhu jako test odolnosti

Na trhu často nerozhoduje, jestli roste, ale kolik lidí ho “tlačí”. Když roste jen úzká skupina akcií, stačí jedno zakopnutí a nálada se zlomí. Když roste širší spektrum titulů, trh bývá stabilnější, protože výpadek jedné skupiny akcií vyváží jiná.

Praktický ukazatel přinesl komentář Charles Schwab: zhruba 54 % akcií v indexu S&P 500 se nyní obchoduje nad svým 50denním klouzavým průměrem, což Schwab označil jako “blízko normálu” a jako signál, že rotace mimo největší firmy pokračuje, jen ne přehnaně rychle.

To je důležité: nejde o panický útěk, ale o postupné přerozdělení pozornosti.

Data z londýnské burzy ukazují podobný obraz z delší perspektivy: v roce 2025 se ve vybraných obdobích zlepšila účast menších firem na růstu a v malých firmách rostlo více odvětví najednou, zatímco ve velkých firmách se výkon často soustředil do technologií.

A Reuters zároveň připomněla, jak extrémně se trh zkoncentroval:

Malé firmy tvoří podle citovaných dat jen malý zlomek americké tržní kapitalizace, hluboko pod historickým průměrem.

Právě proto má i drobný posun směrem k menším firmám velký psychologický efekt: investoři získávají pocit, že růst není jen o “pár akciích”.

Tato investiční chyba vás může stát doslova miliony!

Rotace není hon za výnosem, ale hlasování o riziku

Rotace často není vyjádření optimismu o “nových vítězích”, ale opatrnost vůči “starým miláčkům”.

V praxi je to jako když po dlouhé jízdě na dálnici sundáte nohu z plynu nikoliv proto, že by auto mělo problémy s motorem, ale protože jste si všimli, že silnice je najednou plnější a brzdná dráha by mohla být příliš dlouhá.

Jak k rotaci může přistoupit investor, který chce dlouhodobě zbohatnout? Zde jsou 3 jednoduché kroky:

1. Nepřehánějte sázku na jeden příběh. Pokud máte pocit, že “všichni” vlastní stejné tituly, je to spíš varování než “pozvánka na párty”.
2. Sledujte, zda se růst opírá o více sektorů. Když rekordy dělají i banky, průmysl nebo materiály, je to obvykle zdravější než když vše táhne jeden segment – typicky z posledních let ten technologický.
3. Přemýšlejte o tempu. ICE v komentáři popsala, že se po rozhodnutí americké centrální banky zrychlila rotace a menší firmy se dostaly na nová maxima, zatímco mega-technologie zaostávaly. To je typické: trh přeskupuje síly a občas působí nelogicky.

Rotace mimo technologické giganty tedy není “konec příběhu”.

Je to spíš restart pravidel hry: trh připomíná, že se zisky dají hledat i mimo nejhlasitější témata – a že někdy je největší emoce úleva, když růst přestane stát na jediné kartě.