Buffettův indikátor, důležitý ukazatel tržního ocenění, dosáhl rekordních 206 %. Historicky takové hodnoty předcházely tržním poklesům – hrozí Wall Street nový otřes?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
V posledních 2 letech zažívá Wall Street silný býčí trh, kdy hlavní indexy jako Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq 100 dosahují rekordních hodnot. Tento vzestup je poháněn faktory, jako je pokrok v oblasti umělé inteligence, rozdělení akcií, vysoké zisky podniků a optimismus po zvolení prezidenta Trumpa.
Důležitým ukazatelem pro investory je poměr tržní kapitalizace k HDP, známý jako “Buffettův indikátor”. Je pojmenován po Warrenu Buffettovi a porovnává hodnotu akciového trhu dané země s jejím HDP.
Vysoký poměr znamená, že akcie jsou vzhledem k hospodářskému růstu drahé, zatímco nízký poměr naznačuje podhodnocení.
Historicky se Buffettův indikátor v USA pohybuje v průměru kolem 85 %. Od konce 90. let 20. století však tento poměr často překračuje svůj historický průměr, což odráží vliv internetu, lepšího přístupu k informacím a dlouhých období nízkých úrokových sazeb.
V říjnu Buffettův indikátor poprvé překročil 200 % a v listopadu dosáhl téměř 206 %.
Překonal tak předchozí maxima 144 % v době dotcom bubliny a 107 % před finanční krizí. Přestože se nejedná o přesný nástroj pro načasování investic, vysoké ocenění často předchází poklesům trhu.
Například od roku 1994 do splasknutí dotcom bubliny v roce 2000 vzrostl Buffettův indikátor z 60 % na 144 %, což vedlo k výraznému poklesu indexu S&P 500 a ještě větším ztrátám indexu Nasdaq.
Podobně před finanční krizí vzrostl ukazatel z 67 % v roce 2002 na 107 % v roce 2007, přičemž index S&P 500 ztratil během velké recese 57 %.
Od dna trhu během pandemie covid-19 v březnu 2020, kdy Buffettův ukazatel dosahoval 112 %, se vyšplhal na 206 %. To naznačuje, že by se investoři měli připravit na možnou korekci hlavních akciových indexů.
Navzdory těmto varovným signálům je zásadní podívat se na širší ekonomický obraz. Recese jsou sice rušivé, ale jsou normální součástí hospodářského cyklu. Od druhé světové války trvala většina recesí v USA méně než rok a pouze tři recese přesáhly 18 měsíců.
Hospodářské expanze trvají obvykle mnohem déle, z čehož těží podniky i investoři. Tento cyklický charakter se odráží i na akciovém trhu. Údaje ukazují, že průměrný medvědí trh indexu S&P 500 trvá přibližně 286 dní, zatímco býčí trhy vydrží přibližně 1 011 dní.
Více než polovina býčích trhů indexu S&P 500 svou délkou překonala nejdelší zaznamenaný medvědí trh.
Z historického hlediska přinesly včasné investice do společností, jako jsou: Nvidia, Apple a Netflix značné výnosy, což podtrhuje potenciální výhody strategického a dlouhodobého investování.
Ačkoli současné tržní ocenění nabádá k opatrnosti, historická odolnost americké ekonomiky a akciového trhu podporuje trpělivé investování.
Trh řeší vysoké valuace a drahé technologické investice a čeká na lepší příležitosti. My jsme se rozhodli udělat pravý opak.
Investor, který čeká na dokonalý okamžik, často zjistí, že mu mezitím ujely právě ty nejkvalitnější příležitosti.
Nepřikupovali jsme je proto, že jsou levné. Přikupovali jsme je proto, že věříme v sílu jejich byznysu i za dalších deset let. Ukážeme vám, proč jsme se právě teď rozhodli navýšit tyto tři pozice.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
