Hříšné akcie, které vydělávají: 5,6% dividenda a byznys, který neumí zemřít

Společnost British American Tobacco (BAT) je považována za defenzivní pilíř indexu FTSE 100. Patří tedy mezi akcie, ke kterým se investoři obracejí, když jsou trhy volatilní a zprávy z médií jsou pesimistické, jako je tomu i nyní.

Společnost zvyšuje výplaty akcionářům každý rok od roku 2000, s výjimkou technického přerušení v roce 2017 způsobeného změnou frekvence výplat. Akcie v současné době nabízejí dividendový výnos 5,6 %.

Nicméně firma se nachází na křižovatce silných, protichůdných trendů, kterým by měl retailový investor rozumět.

Situace na trhu s tabákem

Tradiční spotřeba cigaret na západních trzích klesá, protože zdravotní rizika zůstávají v popředí zájmu a regulace se neustále zpřísňuje, což vyvíjí silný tlak na prodejní objemy.

Podíl kuřáků v populaci klesl od roku 2020 přibližně o třetinu.

Důležité je, že i když klesá procentuální podíl kuřáků, tak to nutně neznamená, že stejným tempem klesá i jejich celkový počet. Kvůli růstu světové populace je na světě stále přibližně 1,2 miliardy uživatelů tabáku.

Na tyto trendy tabákové firmy reagují většinou tak, že plošně zvyšují ceny.

Mohou si to snadno dovolit, protože poptávka po tabáku není elastická, což v praxi znamená, že když cena stoupne o 10 %, objem prodejů se sníží jen o 5 %. Cena tak roste rychleji, než klesá samotný objem.

Kromě toho, i když klesá trh s klasickým tabákem, firmy inovují a přinášejí nové produkty, jako jsou e-cigarety, nikotinové sáčky a podobně.

To je hlavním důvodem, proč i BAT stále funguje jako impozantní zdroj příjmů, opírající se o cenovou sílu, globální rozsah a rostoucí portfolio produktů “nové generace”.

Jak si zajistit pasivní příjem každý měsíc? Investujte do těchto dividendových akcií, které vám budou vydělávat peníze po celý rok!

Finanční výsledky

Vykázané tržby sice mírně poklesly o 1 % na 25,6 miliardy liber, ale při konstantním kurzu měny tržby ve skutečnosti vzrostly o 2,1 %.

Tento rozdíl jasně ukazuje, jak moc mohou směnné kurzy ovlivnit konečná čísla globální skupiny. Bez zohlednění kurzových výkyvů základní podnikání stále roste, i když ne nijak spektakulárně.

Zdroj: www.fiscal.ai

Provozní zisk se dlouhodobě drží na vysoké úrovni kolem 9 až 10 miliard liber, což potvrzuje mimořádně silnou ziskovost celého tabákového byznysu.

Výjimkou je rok 2023, kdy firma vykázala výraznou provozní ztrátu přibližně 15,7 miliardy liber.

Tato ztráta ale nebyla způsobena kolapsem podnikání, nýbrž především odpisem hodnoty některých amerických značek v reakci na přísné změny regulace a očekávaný pokles poptávky po klasických cigaretách.

Odpis některých značek pak pokračoval i v roce 2024, což logicky způsobilo nižší celkový zisk.

Tyto odpisy jsou ale jen nepeněžní účetní položky. Důležité je cash flow, které je u firmy stále velice silné.

Pokud jde o produkty, výrazný pokrok je patrný v novějších kategoriích, jako jsou elektronické cigarety a další nikotinové produkty nové generace.

Tržby z těchto produktových řad vzrostly o 7 % na 3,62 miliardy liber, zatímco jejich příspěvek k zisku vyskočil o 77 % na 442 milionů liber.

Tyto produkty sice stále představují menší část skupiny, ale jejich tempo růstu je naprosto důležité, protože se společnost vytrvale snaží snížit svou závislost na konvenčních cigaretách.

Dlouhodobý vývoj ceny akcií BAT a ocenění

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK
• GBP

British American Tobacco / BATS

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena BATS

Co to je?

XXX

Koupit akcie BATS! Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Koupit!

Akcie BAT za poslední dva roky stouply o více než 80 %. Takové tempo je pro defenzivní akcie poměrně neobvyklé, takže lze brzy očekávat, že by mohlo dojít ke zdravé korekci. Technický support se nachází na hodnotě kolem 36 liber.

Akcie se aktuálně obchodují za přibližně 12násobek zisků (průměrný ukazatel P/E v tomto odvětví je přitom 19,8) a 3,8násobek tržeb (průměr P/S v odvětví je 2).

Valuace tabákových firem bývají z podstaty relativně nízké, protože investoři do nich zohledňují značná rizika budoucích regulací, vyššího zdanění a sílící tlak ESG (mnoho fondů tabákové akcie totiž vůbec nekupuje).

Důležité ovšem je, že představenstvo nedávno potvrdilo zpětný odkup akcií v celkové hodnotě 1,3 miliardy liber pro rok 2026. To trhu signalizuje vysokou důvěru v rozvahu a ve schopnost podniku i nadále vracet hotovost svým akcionářům prostřednictvím dividend a zpětných odkupů.

Proč většina investorů nikdy nezbohatne (a jak se z toho dostat)?

Shrnutí pro investory

Tabákové akcie pochopitelně zůstávají z etických důvodů silně kontroverzní, a to bez ohledu na to, jak masivní jsou jejich finanční výsledky.

Navzdory své stabilní image zde totiž existují vážná dlouhodobá rizika, kterými jsou neustálé regulace, daně a globální trendy zdravého životního stylu.

Návykovost na nikotin je však v populaci natolik silná, že je to tím hlavním důvodem, proč tyto firmy generují tak stabilní a obrovské zisky, ze kterých pak vyplácejí investorům velmi štědré dividendy.

Pro investory, kteří neřeší kontroverze a dívají se na tabákový průmysl čistě “technicky” z pohledu čísel, tak může být tato společnost vynikajícím zdrojem pasivního příjmu.