Americký dolar má za sebou nejtěžší první polovinu kalendářního roku od začátku 70. let minulého století.
ICE U.S. Dollar Index, který sleduje vývoj dolaru vůči hlavním světovým měnám, v první šesti měsících roku 2025 klesl o téměř 11 %.
Jednalo se o nejvýraznější pokles od roku 1973, kdy se dolar propadal vlivem kolapsu tzv. Brettonwoodského systému.
V uplynulém desetiletí zažila americká měna několik slabších období, ale žádné nebylo tak špatné jako nyní.
Ohlasy z Wall Street přitom naznačují, že pokles dolaru může pokračovat.
Podívejte se na 3 důvody, proč by tomu tak mělo být!
1. Změna chování neamerických investorů
Jedním z důvodů, proč by letošní pokles amerického dolaru měl pokračovat, je skutečnost, že zahraniční investoři (mimo USA) mění své chování.
Zpočátku vycházeli z paralely ke krizi z roku 2008, po které se americkým akciím skvěle dařilo, takže do nich i nyní nalili spoustu kapitálu.
V současnosti však tento trend slábne, což lze přičíst zejména:
- silné výkonnosti akcií z Evropy a jiných trhů,
- nejistotě kolem Trumpovy obchodní politiky.
Byť ale zahraniční investoři nyní aktivněji zajišťují své dolarové riziko, nic nenasvědčuje tomu, že by se americké trhy chystali hromadně opustit.
Aktuální zprávy nenaznačují, že by nyní docházelo k nějakým výraznějším výprodejům amerických vládních dluhopisů.
2. Fed má brzy snížit úrokové sazby
Další výzvu pro americkou měnu představuje skutečnost, že Federální rezervní systém v nejbližších měsících sníží úrokové sazby.
Má k tomu dojít navzdory počátečním obavám, že Trumpova cla zvednou novou vlnu inflace, k čemuž ale nakonec nedošlo.
Vzhledem ke klesající inflaci a zpomalujícímu trhu práce se očekává, že sazby budou sníženy už v září.
3. Současné vládě USA jde o to, aby dolar zůstával slabý
Postoj současné prezidentské administrativy USA k národní měně si mnozí vykládají jako “de facto politiku slabého dolaru”.
Ministr financí Scott Bessent sice pokles výslovně nekomentoval, veškeré obavy se ale snaží aktivně bagatelizovat.
Slabší dolar by mohl mít na americkou ekonomiku smíšené dopady:
- Zvýšila by se konkurenceschopnost amerického vývozu, což by odpovídalo Trumpově zaměření na výrobu.
- Kromě toho by se mohly zvýšit zisky amerických společností s významnými příjmy ze zahraničí.
V průběhu druhé poloviny roku 2025 tak hodnotu dolaru ovlivní souhra zahraničních investic, politiky Federálního rezervního systému a obchodních strategií.
I když je nedávný pokles historický, širší důsledky pro americkou a světovou ekonomiku zůstávají nejisté.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
94 %
90 %
