Čína pumpuje do ekonomiky biliony! Co to znamená pro investory?

Čínská centrální banka oznámila minulý týden v pátek snížení úrokových sazeb a dodání dodatečné likvidity do bankovního systému.

Tento krok je součástí posledního úsilí čínské vlády, jak dosáhnout svého letošního cíle ekonomického růstu kolem 5 %. Peking se tak snaží odvrátit rostoucí ekonomické výzvy, které postihují druhou největší ekonomiku světa.

To podpořilo v růstu čínské akciové indexy, které v poslední době silně rostou.

Vývoj čínského indexu CSI 300

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Shanghai Shenzhen CSI 300 / CSI300

Načítání

Načítání

Obchodovat u IB

---

Obchodovat!

Podle zdrojů agentury Reuters navíc Čína plánuje vydat zvláštní státní dluhopisy v hodnotě 2 bilionů jüanů (přibližně 285 miliard dolarů) jako součást nového balíčku fiskálních opatření.

Klíčová opatření: nižší sazby a více likvidity

Centrální banka snížila rezervní požadavek pro banky (RRR) o 50 bazických bodů, což uvolní do systému přibližně bilion jüanů (142,5 miliardy dolarů).

Současně byla snížena referenční sazba pro sedmidenní reverzní repa o 20 bazických bodů na 1,50 %. Tato opatření vstoupila v platnost již v pátek, a guvernér centrální banky Pan Kung-šeng nevyloučil další snižování do konce roku.

Ekonomové však upozorňují, že pouhé měnové kroky nemusí stačit. Goldman Sachs například uvedl:

Přetrvávající slabost ekonomického růstu dosáhla bodu, kdy už nelze dále přehlížet.

Slabá poptávka po úvěrech ze strany domácností i firem totiž znamená, že hlavní pozornost se nyní obrací k očekávaným fiskálním opatřením.

Fiskální stimuly: podpora spotřeby a řešení dluhů

Podle Reuters by část nových dluhopisů v hodnotě bilionu jüanů měla být použita na dotace pro spotřební zboží a modernizaci podnikových technologií.

Další část by měla jít na přímou podporu rodin – domácnosti se dvěma a více dětmi by měly dostávat měsíční příspěvek ve výši 800 jüanů (cca 114 dolarů) na dítě.

Bilion jüanů by měl být získán prostřednictvím zvláštního vydání dluhopisů, které pomohou místním vládám řešit jejich vysokou zadluženost.

Celkový dluh místních vlád v Číně se odhaduje na 13 bilionů dolarů

Tato opatření by zároveň měla posílit spotřebu, což je cíl, o němž Čína hovoří již více než deset let, ale dosud se jí nedaří výrazně změnit.

Spotřeba domácností v Číně tvoří méně než 40 % ročního HDP, což je zhruba o 20 procentních bodů méně, než je světový průměr.

Realitní krize a její řešení

Realitní trh v Číně zůstává jedním z klíčových problémů, který oslabuje ekonomiku. Města jako Šanghaj a Šen-čen plánují zrušit omezení pro nákup nemovitostí, aby podpořila poptávku.

Tyto kroky následují po podobných opatřeních menších měst, která se již snažila zmírnit roky trvající realitní krizi.

Peking také plánuje rozšířit seznam developerských projektů, které mohou získat dodatečné financování, a obnovit nevyužívané pozemky.

Čínské domácnosti mají více než 70 % svých úspor investovaných do nemovitostí, a proto jakýkoli pokles na trhu silně ovlivňuje spotřebitelskou důvěru.

Očekávání a další výhled

Podle ekonomů z BNP Paribas je zřejmé, že čínské vedení si stále více uvědomuje vážnost současné ekonomické situace.

To dokazuje i skutečnost, že se otázka ekonomických stimulů objevila na nedávné schůzce politbyra, která obvykle nebývá fórem pro ekonomické diskuse.

Připravovaná fiskální opatření by měla pomoci Číně dosáhnout letošního 5% růstového cíle, ale z dlouhodobého hlediska bude zapotřebí více strukturálních reforem, aby se ekonomika vymanila z aktuálních problémů a závislosti na investicích a exportu.