Čeští investoři šílí, fondy si brousí zuby. Tohle může být vůbec největší příběh roku!

Skupina CSG (Czechoslovak Group) podle Reuters zvažuje IPO (prvotní veřejná nabídka akcií) a na burzu by mohla poslat zhruba 15 % akcií.

Ve hře je amsterodamská burza v rámci skupiny Euronext a načasování prý může být rychlé – dokonce se spekuluje o startu už v nejbližších dnech, pokud budou podmínky na trhu příznivé.

Proč Amsterdam a ne pražská burza? Pro velké evropské emise je to často “širší výkladní skříň”: víc zahraničních fondů, víc analytiků, větší denní objemy.

A u firmy, která chce růst i přes M&A (fúze a akvizice), je likvidita a mezinárodní pozornost tvrdá měna.

Reuters zároveň uvádí, že motivem IPO má být mimo jiné vytvoření silnější “munice” pro další nákupy – tedy nejen získání hotovosti, ale i možnost platit budoucí akvizice vlastními akciemi.

Nejde jinými slovy jen o peníze na účtu, ale o univerzální platební prostředek, který trh bere vážně.

Podstatný detail je, že prodej zhruba patnácti procent obvykle znamená zachování kontroly v rukou majitele. Trh dostane přístup, majitel zůstane u volantu. Je to jako koupit si podíl v oblíbené restauraci: podíl na zisku máte, ale jídelní lístek i ceny dál určuje šéfkuchař.

9 rizik investování do akcií při IPO: O peníze přijdete rychleji, než řeknete “akcie”.

Proč se v obraně tvoří “prémie”? Může valuace překvapit?

Defenzivní sektor má v Evropě poslední roky vítr v zádech, protože státy zvyšují výdaje na armádu a doplňují zásoby.

Na ceně takových firem často sedí takzvaná “geopolitická prémie”: investoři platí víc za očekávání dlouhodobých zakázek.

Jenže tahle prémie není jistota:

• může růst, když se zhoršuje bezpečnostní situace,
• ale také splasknout, když se změní politické priority nebo tempo objednávek.

Do hry vstupuje i srovnání s konkurencí. Majitel CSG Michal Strnad zvažuje paralelu s Rheinmetall, zároveň ale připouští, že CSG může být oceněná s diskontem.

Důvodů je víc:

• jiná skladba zákazníků,
• vyšší závislost na vybraných produktech,
• fakt, že část růstu stojí na mimořádné poptávce posledních let, která se nemusí opakovat.

Pro investora z toho plyne jednoduché pravidlo. U IPO se většinou nehraje o to, zda je firma “dobrá”, ale zda je “dobrá za tu cenu”.

A ta se nerodí v titulcích ani v rozhovorech, ale v knize objednávek velkých fondů – podobně jako cena bytu, o které nerozhoduje cedule na domě, ale počet lidí, kteří jsou ochotni podepsat kupní smlouvu hned.

Růst ceny akcií Rheinmetall od začátku ruské invaze na Ukrajině

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Rheinmetall / RHM

Načítání

Načítání

Koupit akcie Rheinmetall Při obchodování CFD ztrácí peníze 71 % účtů.

---

Koupit!

Co si pohlídat, pokud budete chtít na IPO vydělat?

Pokud někdo hledá rychlý recept na zbohatnutí, IPO umí být lákavé – v prvních dnech ho charakterizuje velká pozornost a prudké pohyby. Jenže právě to je past. První obchodní dny často víc odrážejí emoce než fakta.

Co by si měl drobný investor u CSG hlídat

1. Kolik se skutečně prodá a kdo prodává. Je rozdíl, zda jde hlavně o navýšení kapitálu do firmy, nebo o odprodej stávajících akcií. Reuters zmiňuje nabídku kolem patnácti procent a možný výnos v řádu miliard eur. To už je velikost, která přitáhne velké hráče, ale zároveň nastaví laťku očekávání hodně vysoko.
2. Příběh “na co peníze”. Pokud má hlavní plán stát na M&A, chcete vědět, jaké typy cílů firma hledá a jak přísně si hlídá cenu. Růst za každou cenu funguje jako nákup ve slevách bez seznamu – košík se rychle zaplní, účet pak bolí.
3. Riziko regulace a politiky. Obranný průmysl je citlivý na exportní pravidla a politická rozhodnutí. Nejde o strašení, ale o běžnou součást oboru, se kterou je potřeba počítat stejně samozřejmě jako s výkyvy poptávky.
4. Proč Euronext teď obranu podporuje. Euronext v roce 2025 spustil iniciativy zaměřené na financování obranného a leteckého sektoru, včetně evropského hubu pro firmy z oboru. To může zvýšit šanci, že velké obranné IPO dostane silnou marketingovou podporu a zapadne do příběhu “evropské bezpečnosti”, který fondy dobře znají.

A poslední věc: i kdyby CSG na burzu skutečně vstoupila, nemusí to automaticky znamenat příležitost.

Rozumnější je uvažovat jako při koupi bytu – nejdřív lokalita (odvětví), pak stav (byznys), a teprve nakonec cena (valuace). Když cena nedává smysl, bývá nejlepší obchod ten, který neuděláte.

Skutečná hodnota a aktuální tržní hodnota akcií – Co by měl vědět každý investor?