Apple jde proti proudu! Tato strategie ho radikálně odděluje od zbytku Mag7

Amazon v letošním roce plánuje kapitálové výdaje (capex) kolem 190 miliard dolarů, Alphabet míří na 180 miliard a Meta Platforms na zhruba 100 miliard. Capex Microsoftu by se pak měl pohybovat také kolem 100 miliard dolarů.

Úplně jiným směrem než tito giganti z takzvané velkolepé sedmičky (Magnificent Seven) se vydává Apple. Jeho leatošní capex má činit “pouhých” 13 miliard dolarů.

Navíc jako vůbec jediný z velkých hráčů vykázal ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku meziroční pokles kapitálových výdajů, a to o 19 %.

Apple se přitom investicím do sektoru umělé inteligence nijak nevyhýbá; naopak otevřeně přiznává, že do AI investovat chce, a to hlavně kvůli svému projektu Private Cloud Compute.

Rozsah těchto investic je ovšem v porovnání s konkurencí naprosto minimální. Apple se tak zcela vědomě vyhýbá zběsilému závodu v budování AI infrastruktury.

Miliardové výdaje za AI děsí investory. Opakuje se scénář splasknutí bubliny z roku 2000?

Partnerství místo budování vlastního modelu

Klíčovým krokem je v tomto ohledu spolupráce s Googlem. Apple totiž pro další generaci své asistentky Siri a pro sadu funkcí Apple Intelligence využije jeho jazykový model Gemini.

Tato dohoda by měla mít hodnotu okolo jedné miliardy dolarů ročně. Ve srovnání se stovkami miliard, které konkurence investuje do vývoje vlastních modelů, jde však v zásadě o naprosto zanedbatelnou částku.

Apple si tak tu vůbec nejdražší část infrastruktury nechává zajišťovat externě a nenese ji přímo ve své rozvaze. Díky tomu si udržuje obrovskou flexibilitu a výrazně omezuje své fixní náklady.

Nevýhodou tohoto přístupu samozřejmě je, že danou technologii plně nevlastní. Pokud se AI skutečně stane tím hlavním motorem budoucího růstu, může být závislost na třetích stranách značně limitující.

Zdroj: fiscal.ai

Nezvykle nízká korelace s indexem Nasdaq

Zajímavý je v této souvislosti i samotný cenový pohyb akcií vůči zbytku trhu. Čtyřicetidenní korelace akcií Applu s technologickým indexem Nasdaq-100 nedávno klesla na hodnotu 0,21. Jedná se o vůbec nejnižší úroveň od roku 2006.

Ještě loni v květnu přitom tato hodnota dosahovala 0,92. Postupný pokles tak jasně ukazuje, že se Apple od vývoje širšího technologického indexu výrazně odpoutal.

V únoru si akcie Applu připsaly 1,85 %, zatímco index Nasdaq-100 ztratil zhruba 3,45 % a do výrazného minusu se propadl i celkový index velkolepé sedmičky.

Únorový vývoj indexu Nasdaq-100

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

NASDAQ 100 Technology Sector / NDXT

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Obchodovat!

Investoři tak očividně vnímají Apple jako jakousi bezpečnou alternativu k vysoké AI volatilitě, která v posledních týdnech zasáhla zbytek trhu.

Rekordní tržby, ale drahé akcie

Apple sice nedávno reportoval rekordní kvartální tržby (a to zejména díky silným prodejům iPhonů) a i jeho výhled na aktuální čtvrtletí příjemně překonal očekávání trhu.

Přesto však analytici do budoucna očekávají spíše zpomalení růstu. Tržby by měly v probíhajícím fiskálním roce (končícím v září) vzrůst o 11 %, ale v roce 2027 už se očekává růst pouze o 6,7 %.

Akcie Applu se navíc v posledních týdnech obchodovaly přibližně za 30násobek očekávaného zisku (P/E).

Vyšší násobek bychom přitom v rámci velkolepé sedmičky našli už jen u automobilky Tesla. Zůstává tak velkou otázkou, zda si Apple tuto tržní prémii dokáže dlouhodobě obhájit i bez agresivní AI expanze.

Vývoj akcií Apple v únoru 2026

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Apple / AAPL

Načítání

Načítání

Koupit akcie Apple! Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Koupit!

Konzervativní strategie jako výhoda?

Vyplatí se Applu tato konzervativní strategie, v rámci které se de facto rozhodl nespěchat? Pokud se v budoucnu ukáže, že část současných AI investic byla zkrátka přestřelená, může se tato zdrženlivost ukázat jako obrovská výhoda.

Apple nebude mít utopeny stovky miliard dolarů v hardwarové infrastruktuře, která by nakonec nemusela přinést odpovídající návratnost. Takzvané riziko drahé chyby je u něj proto výrazně nižší.

Na druhou stranu, pokud se AI skutečně stane hlavním a dlouhodobým motorem nové technologické éry, Apple bude stát spíše na samotném okraji této revoluce.

Odpověď na to přinese až čas, nicméně zatím mu trh v tomto ohledu zjevně věří více než zbytku celého technologického sektoru.

Globální obchodní válka opět děsí trhy! Oslabuje také dolar, ropa klesá.