Medical Properties Trust (MPW) je realitní investiční společnost (tzv. REIT) založená v roce 2003. Patří mezi největší vlastníky nemocničních nemovitostí s 43 000 lůžky v devíti zemích.
MPW financuje nemocnice, aby mohly využít hodnotu svých nemovitostí na modernizace a investice. Aktuálně čelí MPW problémům kvůli svému největšímu nájemci Steward Health Care, který v roce 2024 vyhlásil bankrot.
MPW byla kritizována za přílišnou závislost na problémových nájemcích, což vyvolalo obavy ohledně jejího obchodního modelu.
Nedávno však Medical Properties Trustučinila významný krok ke stabilizaci své finanční situace tím, že nahradila Steward Health Care v 15 nemocnicích novými nájemci.
Toto rozhodnutí přichází poté, co finanční potíže společnosti Steward vedly k několikanásobnému snížení dividend tohoto realitního investičního fondu.
Navzdory těmto problémům však MPW stále nabízí dividendový výnos přes 6 %. Je to díky tomu, že cena akcií klesla o 80% od jejich vrcholu.
Nedávné změny jsou pro společnost MPW klíčové pro zlepšení peněžních toků a zajištění stabilní finanční budoucnosti.
Společnost MPW si zajistila dohody se čtyřmi novými provozovateli, kteří budou pronajímat a spravovat těchto 15 nemocnic v Arizoně, na Floridě, v Louisianě, Ohiu a Texasu.
Tyto nájemní smlouvy mají hodnotu 2 miliard dolarů a očekává se, že do roku 2026 vygenerují 160 milionů dolarů v ročních platbách nájemného.
Tato částka představuje přibližně 95 % částky, kterou by zaplatila společnost Steward, přičemž nájemní smlouvy mají průměrnou počáteční dobu trvání 18 let. To zajišťuje dlouhodobý příjem z pronájmu.
Aby byl zajištěn hladký přechod, společnost MPW se po zbytek roku vzdá nájemného z těchto nemovitostí.
To znamená, že do konce roku lze čekat výrazný pokles tržeb. Ty už i tak v posledních čtvrtletích vykazovaly víceméně kontinuální pokles.
Jak vidíme v tabulce, například ve druhém čtvrtletí 2024 byly tržby o 21 procent nižší, než ve stejném období předchozího roku.
Zdroj: www.tradingview.com
Tržby a provozní výnosy Medical Properties
Zatímco za celý rok 2023 utrpěla firma ztrátu ve výši 556 milionů dolarů, tak za prvního půl roku 2024 je ztráta téměř 1,2 miliardy dolarů.
Situace by se měla konsolidovat příští rok, kdy začnou běžet nové platby nájemného. Ty budou zpočátku požadovány ve snížené výši a postupně se na plnou výši dostanou do roku 2026.
Cílem tohoto postupného přístupu je zajistit udržitelný přechod a dlouhodobou stabilitu této společnosti.
Výzvy a strategie pro posílení finanční pozice
V souvislosti s ukončením spolupráce se společností Steward musí Medical Properties Trust dořešit další souvislosti.
Ve výstavbě jsou totiž projekty nemocnic, které byly financovány pro společnost Steward. Kromě toho Stewart uzavřel dalších šest zařízení. MPW se bude muset rozhodnout, zda tyto nemovitosti, jejichž nájemní základna činí 300 milionů dolarů, prodá nebo si je ponechá a pronajme někomu jinému.
Kromě toho MPW posiluje svou finanční pozici prodejem dalších nemovitostí, které nejsou součástí společnosti Steward, aby zvýšila likviditu a splatila dluh.
To se společnosti daří celkem dobře. V letošním roce již MPW získala více než 2,5 miliardy dolarů, čímž překročila svůj cíl 2 miliardy dolarů. Tím to však nekončí.
Mezi další kroky patří zpeněžení investice do společnosti Prospect Medical Holdings, což je další problémový nájemce. Medical Properties Trust se tímto způsobem snaží získat zpět větší část peněz, které do této investice vložila.
Budoucí perspektivy pro investory
MPW prochází obdobím konsolidace. Aby se firma vyhnula podobným problémům v budoucnosti, musí přehodnotit obchodní model a zaměřit se na lepší diverzifikaci a hodnocení platebních schopností svých nájemců.
Rizikem pro akcionáře je, že si toto přechodné období může vynutit další snížení dividendy. Ukončení spolupráce s problémovým nájemcem a zajištění nových nájemců sice je příslibem, ovšem v rámci restrukturalizace mohou vyplavat na povrch další nečekané souvislosti.
Konzervativní investoři budou proto pravděpodobně čekat, až bude situace zcela jasná a vyřešena.
Avšak ti, kdo rádi vyhledávají rizikové projekty, si již nyní začínají zjišťovat k této firmě další podrobnosti, aby mohli učinit informované rozhodnutí, pokud se rozhodnou do firmy investovat.
Pozitivní rozhodně je, že potenciál pro růst výnosů v roce 2025 a 2026 z nových nájemních smluv je zajištěn. A pokud se společnosti podaří proces konsolidace úspěšně dokončit, mohla by se tato akcie stát titulem s poměrně slibnou budoucností.
Uvažujete o investování do akcií? Zvážit můžete některého z námi recenzovaných brokerů:
U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Vladimír vystudoval ekonomiku a management na VUT – Podnikatelské fakultě v Brně. Je držitelem mezinárodního účetního certifikátu ACCA, což mu dává solidní předpoklady pro analýzy účetních výkazů firem. Zkušenosti s oceňováním firem a auditem velkých mezinárodních společností kotovaných na burze získal u PricewaterhouseCoopers. Později působil v bankovnictví na pozicích ředitele controllingu a interního auditu.
V roce 2017 zahájil svoji novou kariéru soukromého analytika a copywritera se zaměřením na finanční trhy, investice, trading a různá podvodná schémata. Kromě psaní článků a e-booků o financích se Vladimír věnuje výuce angličtiny. Je aktivní na platformě X, kde jej můžete sledovat pod profilem KMFTraders.
Motto: “Na každém kroku záleží. Keep moving forward.”
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
89 %
