40letá studie odhalila pravdu: Oblíbená investiční strategie už nefunguje!

Na Redditu se objevil zajímavý příspěvek, který podává analýzu prediktivní síly vybraných svíčkových patternů napříč čtyřmi desetiletími.

Výzkum se opírá o více než 127 milionů cenových svíček a zaměřuje se na to, zda běžně používané patterny mají stále význam pro dnešní obchodníky.

Studii v originálu si můžete otevřít zde. V tomto článku shrnujeme její hlavní závěry.

Východiska a metodologie

Datová základna zahrnovala kvalitní historická data z denních (EOD), hodinových a 5minutových grafů.

Zahrnuta byla aktiva jako hlavní akciové indexy, large-cap akcie (zejména S&P 500), klíčové měnové páry a komodity. Časové rozpětí dat sahá od roku 1984 do konce roku 2024.

Objem zpracovaných dat přesahoval 127 milionů jednotlivých svíček, přičemž bylo identifikováno více než 4 miliony zaznamenaných patternů.

Definice patternů byly založeny na standardizovaných popisech známých svíčkových formací dle klasické technické analýzy.

Pattern byl považován za “úspěšný”, pokud se cena během tří následujících svíček pohybovala alespoň o 1× průměrný 14denní ATR ve směru předpokládaného pohybu.

Důležité upozornění

Studie testovala patterny v izolaci – bez zapojení objemů, trendových indikátorů či support/resistance úrovní. V reálné praxi by měl být pattern součástí širšího obchodního rámce, nikoliv jediným rozhodovacím kritériem.

Rovněž není známo, zda před dosažením cíle nedošlo k zasažení stop lossu, respektive jaký byl poměr rizika a zisku (RRR), což je pro tradery zásadní věc.

Klíčové poznatky

V 80. letech měly některé svíčkové formace až 70% úspěšnost. Tento výkon se však v následujících dekádách ztratil.

Během období 1996–2010 došlo k poklesu průměrné úspěšnosti patternů o 10–15 %.

Trhy se stávaly efektivnějšími, informace dostupnějšími a patterny tak méně spolehlivými.

Dominance algoritmického obchodování a kvantitativního uvolňování v letech 2008–2019 vedla k vyrovnání efektivity patternů – většina ztratila význam jako samostatný prediktor.

Od roku 2020 došlo vlivem zvýšené volatility, nástupu retailových investorů a zrychlené dynamiky trhu k obnovení určité prediktivní síly patternů, zejména na krátkých časových rámcích.

Trendy v patternové efektivitě

Býčí reverzní patterny měly v minulosti silnou predikční hodnotu, pokles byl patrný v době efektivních trhů, ale od roku 2020 jejich efektivita opět mírně roste. To ukazuje následující přehled:

Zdroj: www.reddit.com

Medvědí patterny vykazují podobný vývoj jako býčí patterny – v posledních letech jejich úspěšnost začala stoupat.

Zdroj: www.reddit.com

Důležité zjištění je, že efektivita býčích vs. medvědích patternů se často měnila v souladu s roční výkonností indexu S&P 500.

Asi nepřekvapí, že při býčím trendu měly vyšší úspěšnost býčí patterny, při korekcích naopak medvědí. To potvrzuje starou tradingovou pravdu a sice: ” The trend is your friend.” Proti trendu se obchodování skutečně nevyplácí.

Slovo závěrem:

Co k tomu říct? Zdá se, že svíčkové patterny sice nejsou zcela mrtvé – ale jejich samostatná síla se výrazně snížila oproti 80. a 90. letům. Jejich efektivita dnes závisí na volatilitě, tržním prostředí a kontextu, ve kterém se nacházejí.

Pro investory i tradery to znamená jednu věc: Na jednotlivé svíčkové formace nelze příliš spoléhat. Je potřeba vzít do úvahy více faktorů a užitečné mohou být jen jako součást komplexního přístupu.