Legendární investor Warren Buffett udělal za svou více než padesátiletou kariéru v čele konglomerátu Berkshire Hathaway (BRK-A) mnoho skvělých rozhodnutí.
Právě akcií Applu se ale Buffett v posledních letech svého působení v čele konglomerátu ve velkém zbavoval. Během roku 2024 snížil svou pozici o více než 50 %.
V nedávném rozhovoru pro CNBC (z konce března 2026) se k tomuto rozhodnutí krátce vrátil. “Prodal jsem příliš brzy,” nechal se slyšet. Vzápětí však s úsměvem dodal, že nakupoval ještě dřív, a tak nemá absolutně žádné výčitky.
K tomuto rozhodnutí měl ovšem Buffett pádné důvody.
Akcie Applu se v investičním portfoliu Berkshire Hathaway poprvé objevily v 1. čtvrtletí roku 2016. Warren Buffett se tehdy rozhodl nakoupit 9,8 milionu akcií (0,2 % firmy) v hodnotě 1 miliardy USD.
Akcionáře Berkshire Hathaway i celý investiční svět tento krok překvapil. Buffett byl totiž do té doby známý tím, že se investicím do technologického sektoru spíše vyhýbal.
Výjimkou byla pouze IBM (IBM), do níž Berkshire Hathaway investovala v roce 2011.
Na otázku, proč nakupuje IBM, a ne Apple nebo Google (GOOGL), odpověděl Buffett na valné hromadě akcionářů v roce 2012 takto:
“Šance, že se naprosto mýlíme u IBM, je pravděpodobně menší – alespoň podle nás – než šance na zásadní omyl u Googlu nebo Applu… Zkrátka je neumím ocenit.”
Když tedy o čtyři roky později začal v Applu budovat významnou pozici, velkou část investorů tím dokonale zaskočil. Ke konci roku 2017 už Berkshire Hathaway vlastnila 166 milionů akcií Applu (3,3 % firmy) a Buffett hodlal nakupovat dál.
Ke konci roku 2023 držela Berkshire Hathaway přibližně 900 milionů akcií v hodnotě přes 150 miliard USD. Jednalo se o téměř 6% podíl v tomto technologickém gigantu.
Důvody prodeje
Na konci roku 2023 a v průběhu roku 2024 začal Warren Buffett akcie Applu ve velkém prodávat. V roce 2024 během jediného roku odprodal více než polovinu své pozice. K dnešnímu dni se podíl od svého vrcholu smrskl o více než 75 %.
Důležité ale je, že Apple stále zůstává největší pozicí v investičním portfoliu Berkshire Hathaway. Rozdíl spočívá pouze v tom, že v něm už neleží polovina veškerého kapitálu, jako tomu bylo dříve.
Právě to představovalo pro Buffetta velký problém: “Nebyl jsem rád, že je tato pozice větší než všechny ostatní dohromady.”
Info
Dnes má pozice hodnotu okolo 60 miliard USD, což odpovídá přibližně 19 % portfolia Berkshire. Mezi Applem a druhou největší pozicí, American Express s 15% podílem, tak již nezeje taková propast.
Dalším faktorem, který v Buffettově rozhodnutí zcela jistě sehrál svou roli, byl obrovský dosažený zisk. Berkshire Hathaway z prodeje akcií Applu získala přibližně 100 miliard USD. Vzhledem k nejisté budoucnosti zdanění kapitálových zisků bylo zřejmě taktické prodávat spíše dříve než později.
Buffettovy masivní prodeje neznamenaly, že by v Apple ztratil důvěru. Fakt, že Apple zůstává největší pozicí v portfoliu Berkshire Hathaway, naopak ukazuje, že jde podle Buffetta i jeho nástupce nadále o skvělou investici.
Akcie Applu se momentálně obchodují zhruba za 34násobek současných zisků (P/E poměr) a 29násobek těch budoucích (forward P/E). Ačkoliv toto ocenění není vyloženě levné, u kvalitní blue-chip akcie, jakou Apple bezesporu je, to lze plně akceptovat.
Sám Warren Buffett by však v současnosti pravděpodobně hledal jinde. Přece jen i samotný Apple začal v souladu se svou přísnou hodnotovou strategií nakupovat až v době, kdy jeho akcie odepsaly téměř 30 %.
Buďte součástí komunity 6 100+ investorů!
Už na to nebudete sami. Uvidíte, jak investují a přemýšlí druzí a kdykoliv si nebudete s něčím vědět rady, máte se na koho obrátit.
Připojte se k nám, nahlédněte pod ruce zkušeným investorům a objevte sílu komunity, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů.
Student ekonomie a české filologie na Univerzitě Palackého v Olomouci, který už od střední školy investuje a aktivně se zajímá o dění na akciových trzích. K zájmu o ekonomickou teorii ho přivedly myšlenky ekonomů rakouské školy. Jako první ho zaujala díla Murrayho N. Rothbarda.
Jakub si myslí, že v dnešním kompetitivním světě by se měl o zhodnocování svých financí zajímat každý, ať už se pohybuje v jakémkoliv oboru. Starat se o své peníze je podle něj stejně důležité jako starat se o svou psychiku nebo zdraví. Své portfolio se snaží koncentrovat do malého počtu společností, kterým dobře rozumí.
Kromě ekonomie se také úspěšně věnuje literatuře; je autorem několika oceněných prací. Psaní článků o akciovém dění je tedy pro něj naprosto přirozenou záležitostí.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
