Wall Street má problém, který v grafech není vidět. Za rekordními růsty se skrývá iluze, která může zničit vaše úspory

Americké akcie zakončily týden na nových maximech, trh však není tak pevný, jak ukazují hlavní indexy.

S&P 500 si v pátek připsal už 15. rekordní závěr roku 2026. Za růstem stojí hlavně velká technologická jména napojená na umělou inteligenci.

Zbytek trhu za nimi ovšem výrazně zaostává. Podle dat Citadel Securities překonalo za posledních 30 dní širší index jen 22 % titulů z S&P 500.

Rekordy táhne jen úzká skupina

S&P 500 rostl šestý týden v řadě a během této série přidal 16,2 %. Jde o nejdelší týdenní růst za poslední rok, jak uvádějí data Dow Jones Market Data.

Co se pátečních výsledků týče, informační technologie v S&P 500 přidaly za týden 7 %, zatímco celý index vzrostl pouze o 2,3 %. Širší technologický index Nasdaq Composite stoupl o 4,5 %, Dow Jones naproti tomu jen o 0,2 %.

Rekordní zisky S&P 500 jsou dvousečná zbraň. Trh může podlehnout nebezpečné iluzi.

Roundhill Magnificent Seven ETF v pátek konečně překonalo říjnový rekord, přitom na letošním minimu z 30. března ztrácelo propastných 19,8 %. Návrat velkých technologických akcií je proto nyní hlavním příběhem trhu.

Adam Turnquist z LPL Financial tvrdí, že úzký růst není překvapením. Výkonnost i zisky podle něj už nějakou dobu táhnou megacap tituly. Valuace Magnificent Seven navíc klesla z téměř 30násobku na zhruba 24násobek očekávaných zisků.

Ropa brzdí euforii

Na druhé straně trhu stojí ropa. Americký benchmark WTI se drží poblíž 97 dolarů a severomořský Brent posílil o více než 3 %. Válka USA s Íránem vstoupila již do třetího měsíce.

Joseph Tanious z Northern Trust Asset Management říká, že současná situace působí velmi křehce. Rekordní růst S&P 500 a válka na Blízkém východě, která zdražuje benzín, naftu i potraviny, jsou dokonalým kontrastem.

Vývoj ceny ropy WTI od začátku konfliktu v Íránu

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Ropa (WTI) / OIL.WTI

Načítání

Načítání

Obchodujte komodity u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Obchodovat!

Futures naznačují, že nejprudší část ropného šoku může být již za námi. Tanious ale určitě nečeká rychlý návrat k 65 dolarům za barel, na kterých byla ropa před válkou. Hormuzský průliv už podle něj nebude vnímaný stejně.

Vyšší cena ropy přichází právě ve chvíli, kdy výnos desetiletých amerických dluhopisů dosahuje 4,39 %, a úvěry tak zůstávají vysoko. Investoři navíc vyhlížejí úterní dubnová data CPI. Očekává se, že inflace zamíří ke 4 %, tedy dál od 2% cíle Fedu.

Trh slaví, křehkým základům navzdory

Otázka logicky zní: Vydrží současný růst akciových indexů v čele s S&P 500? Krátkodobě ano, budou-li výsledky technologických firem i nadále silné a trh uvěří odhadům na výdaje ve výši 7,6 bilionu dolarů na AI do roku 2031.

Graf letošního růstu indexu S&P 500

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Obchodovat!

Slabým místem zůstává šířka růstu. Když rekordy stojí jen na několika málo titulech, stačí horší výhled jednoho z nich a nálada se rychle změní. Index pak vypadá zdánlivě silněji, i když běžným akciím uvnitř nej až tolik nedaří.

Druhé riziko leží mimo technologii. Ropa kolem 100 dolarů, inflace blízko 4 % a drahé financování mohou zasáhnout rozpočty domácností a zmrazit spotřebu. Burza tak nyní sice slaví, ale reálná ekonomika tomu příliš neodpovídá

Neuvěříte, proč se tyto populární akcie přes noc propadly o 40 %!