FinexAkcieTyto populární 4 akcie krvácí. Už je nezachrání ani skvělé výsledky!
Tyto populární 4 akcie krvácí. Už je nezachrání ani skvělé výsledky!
Výsledková sezona ukazuje novou realitu Wall Street: firmy mohou růst, překonat odhady a stejně zklamat. Investoři už neplatí za příběhy, ale za důkaz, že růst vydrží déle než jednu silnou prezentaci.
Americká výsledková sezóna na první pohled nevypadá vůbec špatně. Podle dat FactSetu zveřejnilo do 1. května své výsledky 63 % firem z indexu S&P 500.
Zhruba 84 % z nich přitom překonalo odhady zisku na akcii. To představuje výsledek nad pětiletým i desetiletým průměrem.
Očekávané tržby překonalo 81 % firem. Agregovaný růst zisků za první kvartál tak směřoval k nejvyššímu tempu od konce roku 2021. Jenže právě tady narážíme na paradox.
Když je laťka nízko, stačí ji jednoduše přeskočit.
Když je ale trh vysoko a investoři si už připlatili za několik let růstu dopředu, musí firma laťku přeskočit, udělat u toho salto a ještě dopadnout bez sebemenšího zaváhání.
Výsledková sezóna S&P 500 (k 1. květnu 2026):
Ukazatel
Výsledek na Wall Street
Zveřejněné výsledky firem
63 %
Firmy, které překonaly odhady zisku (EPS)
84 %
Firmy, které překonaly odhady tržeb
81 %
Tato výsledková sezóna tak nepřipomíná běžný školní test, kde devadesát procent znamená automaticky jedničku.
Jde spíše o konkurz do špičkového orchestru. Zahrát skladbu správně zkrátka nestačí, pokud porota očekávala výkon, ze kterého se postaví ze židlí.
Dobrá čísla představují jen vstupenku. O ceně akcie totiž rozhoduje tempo růstu, výhled, marže, náklady, valuace a především to, kolik optimismu už do ní trh stihl započítat.
Palantir, Shopify a Duolingo: Když růst narazí na očekávání
Jeho tržby za první kvartál roku 2026 meziročně vzrostly o 85 % na 1,63 miliardy dolarů. Americký komerční byznys si dokonce připsal 133 % a vedení následně zvýšilo celoroční výhled tržeb na 7,65 až 7,66 miliardy dolarů.
Přesto trh začal řešit, zda už současná valuace nepočítá s téměř dokonalým scénářem.
U akcií s mimořádným příběhem totiž problém nevzniká až ve chvíli, kdy firma selže. Nastává i tehdy, když její úspěch není ještě větší, než v jaký trh původně doufal.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Shopifynabídlo velmi podobnou lekci. Platforma zvýšila své tržby o 34 % na 3,17 miliardy dolarů. Objem zboží prodaného přes její systém navíc přesáhl hranici 100 miliard dolarů a marže volného peněžního toku dosáhla 15 %.
Jenže zveřejněný výhled počítal s růstem tržeb “ve vyšších desítkách procent” a s marží volného peněžního toku ve středních desítkách procent.
Pro běžnou firmu by šlo o výborná čísla. V případě drahé růstové akcie však mohou působit jako zklamání a zpomalení.
Duolingo zase ukázalo, že ani silný uživatelský růst nemusí stačit. Počet denně aktivních uživatelů (lidí, kteří aplikaci používají každý den) vzrostl na 56,5 milionu.
Platících předplatitelů pak bylo 12,5 milionu. Deník Barron’s ale upozornil, že i tato uživatelská čísla zaostala za původním očekáváním analytiků.
PayPal dopadl dost podobně. Tržby sice vzrostly, ale investory znepokojily rostoucí náklady, tenčí marže a slabší výhled.
Společný jmenovatel? Trh už netleská jen za slušné vysvědčení. Vyžaduje totiž jasný důkaz, že příští pololetí nebude slabší než to předchozí.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Co si z toho má odnést retailový investor?
Nejdůležitější lekce zní jasně: Výsledky nepředstavují pouze samostatnou zprávu. Jde o dialog mezi tvrdou realitou a tržním očekáváním.
Akcie se může propadnout i po zveřejnění dobrých čísel, pokud byla už předem oceněna jako naprosto bezchybná.
Naopak může nečekaně růst i po průměrných výsledcích, pokud se investoři předtím obávali mnohem horšího scénáře.
Investor by se proto neměl ptát: “Byly ty výsledky dobré?” Mnohem lepší otázka zní: “Byly dost dobré vzhledem k aktuální ceně dané akcie?”
Výhled vedení firmy: Burza totiž oceňuje budoucí zisky, nikoliv včerejší tiskovou zprávu.
Marže: Tedy to, kolik peněz z tržeb firmě reálně zůstává po odečtení nákladů.
Valuace: Například ukazatel P/E (poměr ceny akcie k zisku). Stejný růst má zkrátka jinou hodnotu u levné a stabilní firmy než u akcie, která v sobě už má započítaný naprosto perfektní vývoj.
Tvrdost Wall Street tak nakonec nemusí být vůbec iracionální. Slouží spíše jako připomínka toho, že cena akcie není vysvědčením za poslední kvartál, nýbrž sázkou na další roky.
Pokud firma prodává investorům sen, musí jeho reálnost pravidelně dokazovat. A když je takový sen příliš drahý, stačí k propadu i velmi malé probuzení.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
