Tyto akcie nabízejí 16% dividendu! Příležitost, nebo černá díra na peníze?

Na trhu se rýsuje zajímavá situace. Akcie PennantPark Floating Rate Capital se obchodují zhruba 26 % pod svou účetní hodnotou (NAV). Taková úroveň přirozeně přitahuje pozornost.

PennantPark navíc vyplácí měsíční dividendu ve výši 0,1025 dolaru na akcii. V přepočtu to znamená přibližně 16% roční výnos.

Vysoký výnos má konkrétní základ

PennantPark patří mezi takzvané BDC (Business Development Companies). Tyto subjekty financují menší firmy, které jen obtížně dosáhnou na běžné bankovní úvěry.

Z celkového portfolia tvoří 2,33 miliardy dolarů dluhové investice. Právě ty představují hlavní zdroj příjmů.

Neuvěřitelný propad o 65 %. Jak tato “sleva” změní vaše nákupy?

Ke konci roku 2025 se průměrný výnos těchto úvěrů ustálil na 9,9 %. Toto číslo doslova deklasuje dlouhodobé americké státní dluhopisy. Ty totiž v přímém srovnání nenabízejí ani poloviční zhodnocení.

Vyšší výnos ovšem není náhodný. Menší podniky platí za kapitál více, protože mají značně omezený přístup k financování.

Variabilní sazby hrají klíčovou roli

Zhruba 99 % úvěrového portfolia nese variabilní úrokovou sazbu. Jde o naprosto zásadní faktor. Pokud úrokové sazby zůstanou vysoko, nebo dokonce ještě vzrostou, PennantPark z toho bude přímo těžit. Výnosy mu totiž porostou spolu se sazbami.

Naopak pokles sazeb může vyvolat tlak na celkový výnos. To se projevilo už v posledních měsících, kdy Fed začal svou měnovou politiku mírně uvolňovat.

Vývoj ceny akcií PennantParku

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

PennantPark Floating Rate Capital / PFLT

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena PFLT

Co to je?

XXX

Koupit akcie PFLT Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Koupit!

Do hry ovšem vstupují i geopolitická rizika. Například napětí kolem Íránu a jeho dopad na ceny ropy mohou budoucí vývoj sazeb opět nečekaně zamíchat.

Nízké riziko v portfoliu

Důležitý je také pohled na samotnou kvalitu portfolia. Ke konci roku 2025 se v prodlení nacházelo pouhých 0,5 % investic. Takto nízké číslo ukazuje na velmi konzervativní a pečlivý přístup při výběru úvěrů.

Portfolio je navíc rozloženo mezi 160 různých firem. Žádná jednotlivá pozice tak nemá na celek fatální vliv, což svědčí o vysoké míře diverzifikace.

Další pojistku představuje struktura úvěrů. Většina z nich je totiž zajištěná a při případném bankrotu dlužníka má přednostní právo na vyplacení.

Sleva vůči NAV přitahuje investory

Podobná sleva se na trhu nevidí často, natož u firmy s takto stabilním portfoliem.

Na druhou stranu je potřeba počítat s emisemi nových akcií. Ty totiž mohou hodnotu původní akcie postupem času ředit. I přesto ale kombinace diskontu a vysokého výnosu působí na první pohled velmi lákavě.

Příležitost, nebo varování?

Odpověď na úvodní otázku má dvě roviny. Jde o příležitost, která ovšem není bez rizika. Dividendový výnos ve výši 16 % není běžný – trh jím často naceňuje právě určitou míru nejistoty.

V tomto konkrétním případě však čísla vůbec nevypadají špatně. Nízké ztráty, široká diverzifikace a zajištěné úvěry dávají investorům jasný smysl.

Klíčové bude bedlivě sledovat vývoj úrokových sazeb. Právě ten ve finále rozhodne o tom, zda je současná výnosová strategie dlouhodobě udržitelná.

Farmaceutický obr nakupoval. Akcie přes noc vystřelily o 50 %!