Data společnosti Glassnode ukazují převahu realizovaných ztrát nad zisky a varují před medvědím trhem.
Bude Bitcoin v aktuálním prostředí i nadále krvácet?
On-chain data signalizují tlak na Bitcoin
On-chain analýza společnosti Glassnode naznačuje, že trh s Bitcoinem vstoupil do fáze, která historicky odpovídá hlubším medvědím cyklům.
Poměr realizovaných zisků a ztrát nyní totiž klesl pod hodnotu 1, což znamená, že investoři v souhrnu prodávají se ztrátou více než se ziskem.
Zdroj: glassnode.com
Index ztrát a zisků společnosti Glassnode
Ukazatel sleduje hodnotu BTC prodaných v zisku oproti mincím prodaným ve ztrátě a právě propad pod hranici 1 podle analytiků potvrzuje přechod do režimu nadměrné realizace ztrát.
Společnost Glassnode upozorňuje, že podobné situace v minulosti trvaly klidně i šest měsíců a déle, než se likvidita vrátila na trh a poměr se znovu dostal nad klíčovou úroveň.
Info
Aktuální vývoj tak završuje trend posledních týdnů, kdy se na začátku února hodnota ukazatele pohybovala poblíž 1,5 a koncem ledna přibližně na 1,32.
Současné hodnoty tak představují rychlý posun sentimentu směrem k obrannému chování investorů.
Analýza zároveň ukazuje shodu s minulými dny trhu, které se později ukázaly jako dlouhodobé cenové podpory, kdy propad na nižší cenové úrovně byl sice možný, ale již ne tak výrazný.
Analytik na platformě CryptoQuant vystupující jako _OnChain uvedl, že indikátory ziskovosti bitcoinů velkých držitelů dosáhly úrovní podobných z období od května do červena roku 2022.
Tehdy následoval další pokles před vytvořením definitivního dna později ještě ve stejném roce.
Slábnoucí zisky vystřídal prodej pod tlakem
Současný tlak na prodej navazuje po prudkém ochlazení realizovaných zisků z konce roku 2025.
Data Glassnode dříve ukázala, že sedmidenní průměr realizovaných zisků spadl z více než jedné miliardy dolarů ve čtvrtém čtvrtletí 2025 na 183,8 milionu dolarů v prosinci. Pokles tehdy krátkodobě pomohl stabilizovat celý trh.
Na začátku ledna se Bitcoin díky uklidnění situace dostal nad 96 000 dolarů. Stabilita však nevydržela moc dlouho.
Makroekonomické faktory začaly zesilovat tlak na riziková aktiva a cena Bitcoinu se v době zveřejnění dat pohybovala kolem 63 200 dolarů.
Oproti historickému maximu z října 2025 zůstává cena téměř o polovinu nižší na úrovni okolo 65 000 USD. Trh tak vstupuje do období, kdy investoři častěji uzavírají ztrátové pozice místo realizace zisků, což signalizuje zvýšenou opatrnost.
Americká zahraniční politika ohrožuje Bitcoin
Analytici připisují slabost spíše makroekonomickému prostředí než strukturálním problémům Bitcoinu.
Napětí vyvolala zejména oznámení amerického prezidenta Donalda Trumpa o nových clech a zvýšení daní na globální dovoz, což zasáhlo tradiční i kryptoměnové trhy.
Část odborníků přesto zdůrazňuje, že dlouhodobý cyklus Bitcoinu nemusí být narušen. Investiční ředitel Bitwise Matt Hougan označil současnou volatilitu za přirozenou fázi vývoje peněžního aktiva.
Podle něj musí zrající trhy projít spekulativními etapami, než dosáhnou institucionální stability.
Jiní analytici upozorňují na rizika dalšího poklesu. Ali Martinez například varoval, že na konci února může být potvrzen třídenní death cross, technický signál známý z let 2014, 2018 a 2022.
V minulosti po jeho vzniku následovaly další dodatečné propady o 30 až 50 procent. Souhra on-chain dat, makroekonomických faktorů a technických signálů vytváří prostředí zvýšené nejistoty.
Převaha realizovaných ztrát, slábnoucí likvidita a historické paralely naznačují, že trh může vstupovat do delší medvědí fáze, i když část analytiků dál věří v pokračování dlouhodobého cyklu Bitcoinu.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Nadšenec do světa bitcoinu a kryptoměn, který se již více než pět let intenzivně věnuje studiu a analýze alternativních investic.
Díky své hluboké expertize působí jako analytik a tvůrce obsahu, kde pomáhá předním kryptoměnovým firmám s tvorbou odborného a cíleného obsahu na špičkové úrovni. Ve svých článcích rozebírá mechanismy fungování kryptoměn, jejich filosofii a zdůrazňuje alternativu vůči fiat měnám, které považuje za přežitek doby a pouhý zvyk.
„While our generation inherited a broken system, it still has a choice. Bitcoin is more than a hedge against inflation – it is an ethical rebellion.” – Jack Mallers
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
96 %
89 %
